Nomura hat seine Prognose für die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) angepasst und seine bisherige Erwartung einer Zinssenkung im Juli aufgegeben.
Der Finanzdienstleistungskonzern rechnet nun mit einer Reihe von Kürzungen um 25 Basispunkte im Juni, September und Dezember dieses Jahres, gefolgt von ähnlichen Kürzungen im März, Juni und September des folgenden Jahres.
Die Entscheidung von Nomura, die Zinssenkungsprognose der EZB zu ändern, basiert auf mehreren Wirtschaftsindikatoren. Der Arbeitsmarkt und die Löhne haben sich als widerstandsfähig erwiesen, und die Inflation im Dienstleistungssektor hält weiterhin an.
Darüber hinaus befindet sich das Wirtschaftswachstum im Aufschwung, und die Rhetorik der EZB ist in letzter Zeit restriktiver geworden. Diese Faktoren haben Nomura dazu veranlasst, einen schrittweiseren Ansatz für Zinssenkungen durch die EZB zu erwarten.
Das Unternehmen hält an seiner Endzinsprognose von 2,50 % fest und geht damit weiterhin davon aus, dass die EZB die Zinsen auf den oberen Bereich dessen senken wird, was sie als neutral erachtet. Diese Überarbeitung beinhaltet die Hinzufügung einer Zinssenkung im September des folgenden Jahres, um dieser Endzinsauffassung zu entsprechen.
Die Analyse von Nomura deutet darauf hin, dass die EZB bei stärkeren Konjunkturdaten, einer robusten Nachfrage, einem ermutigenden Arbeitsmarkt, einem über den Erwartungen liegenden Lohnwachstum und einer anhaltenden Inflation im Dienstleistungssektor wahrscheinlich ein gemäßigteres Tempo bei den Zinssenkungen einschlagen wird, um ein gewisses Maß an Geldpolitik aufrechtzuerhalten Restriktion.
Darüber hinaus stellte Nomura fest, dass selbst traditionell gemäßigte Mitglieder des EZB-Rats weniger Zinssenkungen in diesem Jahr befürworten, was ein langsameres Tempo der Lockerung als ursprünglich erwartet befürwortet.
Während die Maßnahmen der EZB weiterhin datenabhängig sind und bei einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Bedingungen zu aggressiveren Zinssenkungen übergehen könnten, ist Nomura der Ansicht, dass ein schrittweises Tempo von drei Kürzungen in diesem Jahr derzeit das wahrscheinlichste Szenario ist.
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