Eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs in Collins gegen Yellen hat die Struktur des Bundesagentur für Wohnungsbaufinanzierung (FHFA) verfassungswidrig und ermöglicht die Absetzung des Direktors.
In dem Fall wurde in Frage gestellt, ob die Biden-Regierung befugt wäre, den Direktor der Agentur, Mark Calabria, einen von Trump ernannten und lautstarken Kritiker der von der Regierung geförderten Unternehmen, zu entlassen. Das Gericht stellte fest, dass die Einschränkung seiner Abschiebung verfassungswidrig sei.
„Der Präsident muss in der Lage sein, nicht nur Offiziere zu entfernen, die seinen Befehlen nicht gehorchen, sondern auch diejenigen, die er als ‚fahrlässig und ineffizient‘ empfindet, … diejenigen, die ihr Ermessen auf eine nicht ‚intelligente‘ Weise ausüben[t] oder wis[e],’ … diejenigen, die ,unterschiedliche Ansichten über die Politik haben’“ und „jene, die ,von einer konkurrierenden politischen Partei kommen, die absolut dagegen ist“ [the President’s] Tagesordnung“, heißt es in der Stellungnahme.
„Die Absetzungsbefugnis des Präsidenten dient wichtigen Zwecken, unabhängig davon, ob die betreffende Behörde normale Amerikaner beeinflusst, indem sie sie direkt reguliert oder Maßnahmen ergreift, die tiefgreifende, aber indirekte Auswirkungen auf ihr Leben haben“, schrieb Richter Samuel Alito. “Und es steht außer Frage, dass die Kontrolle der FHFA über Fannie Mae und Freddie Mac das Leben von Millionen von Amerikanern tiefgreifend beeinflussen kann, indem sie ihre Fähigkeit, ihre Häuser zu kaufen und zu behalten, beeinträchtigt.”
Die Aktienkurse von Fannie Mae fielen nach den Nachrichten des Obersten Gerichtshofs um 35 % von 2,40 USD auf 1,42 USD.
In einem Schlag gegen die Investoren von Fannie Mae wies der Oberste Gerichtshof auch Behauptungen zurück, dass die FHFA ihre Befugnisse nach Bundesrecht überschritten habe.
„Wir kommen nur zu dem Schluss, dass die FHFA gemäß den Bestimmungen des Recovery Act ihre Befugnisse als Konservatorin nicht überschritten hat und daher die Unterlassungsklausel den gesetzlichen Anspruch der Aktionäre ausschließt“, heißt es in der Stellungnahme.
Nur wenige erwarten, dass Kalabrien in der Rolle bleiben wird, wenn die Biden-Regierung einen Direktor ernennen kann, der ihren Prioritäten besser gerecht wird. Selbst wenn Kalabrien bleiben sollte, hätte die Biden-Regierung nun die Möglichkeit, den Betrieb der Agentur zu überwachen.
Der Fall geht auf die Umstrukturierung der Agenturen im Jahr 2008 zurück. Eine Gruppe von GSE-Investoren behauptete, dass die Regierung wusste, dass die GSEs nach einem 100 Milliarden US-Dollar Rettungspaket 2008 aus der Staatskasse.
Eine Vereinbarung zwischen FHFA und der Finanzabteilung versprach den Anlegern eine Entschädigung in Form von Aktien, Dividenden, die an die in die Unternehmen investierten Gelder gebunden sind, und eine vorrangige Rückzahlung ihrer Investition gegenüber anderen Aktionären.
Aber diese Vereinbarung war geändert im Jahr 2012 zu verlangen Fannie Mae und Freddie Mac Dividenden an das Finanzministerium zu zahlen, die an das Nettovermögen der Unternehmen gebunden sind. Durch die Vereinbarung wurden die Eigentumsanteile privater Investoren an den GSEs stark geschmälert. Die Anleger schrien schlecht.
„Im August 2012 wussten FHFA und Treasury, dass die Unternehmen kurz davor standen, riesige Gewinne zu erwirtschaften“, argumentierten die Kläger in der Klage.
Im Jahr 2018 entschied das Berufungsgericht des fünften Bezirks, dass der FHFA innerhalb seiner gesetzlichen Befugnisse lag, als er den „Net-Worth-Sweep“ der Dividenden der GSEs erließ, stellte jedoch fest, dass der FHFA nicht verfassungsmäßig strukturiert war. Im Jahr 2019 hob das Berufungsgericht des fünften Bezirks sein Urteil zum „Net Worth Sweep“ auf und verwies den Fall an das Bezirksgericht zurück.
Ebenfalls im Jahr 2019 legten die Aktionäre von Fannie Mae beim Obersten Gerichtshof Berufung gegen die Entscheidung des Berufungsgerichts des fünften Bezirks ein. Der Oberste Gerichtshof stimmte zu, den Fall im Juli 2020 zu verhandeln. Die mündlichen Verhandlungen fanden im Dezember 2020 statt.
Da Kalabrien so gut wie vor der Tür steht, könnten nun eine Reihe von Agenturwechseln auf dem Wohnungsmarkt abprallen. Ein von Biden ernannter FHFA-Chef könnte den GSE-Patch erneuern, der derzeit am 1. Juli ausläuft und mit dem kollidiert CFPB‘s Erfüllungsdatum der qualifizierten Hypothekenregel.
Der GSE Patch verleiht Krediten, die von den Underwriting-Plattformen der GSE genehmigt wurden, den QM-Status, selbst wenn sie die DTI-Schwelle von 43 % überschreiten. Mit diesem Status ist ein entscheidender Schutz vor Rechtsstreitigkeiten im Falle einer Zwangsvollstreckung verbunden – ein Schutz, den das Consumer Financial Protection Bureau möglicherweise überdenken möchte.
Eine ähnliche Entscheidung im vergangenen Sommer ergab, dass die Struktur der CFPB verfassungswidrig, und beseitigte den Schutz des Direktors des Bureaus davor, vom Präsidenten gefeuert zu werden.
Die bisherige Direktorin der CFPB, Kathy Kraninger, trat auf seinen Wunsch hin zurück, als Biden sein Amt antrat. Nach ihrem Rücktritt nominierte Biden Rohit Chopra, derzeit FTC-Kommissar, für die Rolle. Chopra wartet auf die Bestätigung durch den Senat.
Der Oberste Gerichtshof, der die FHFA-Struktur für verfassungswidrig hält, erschien zuerst auf HousingWire.