©Reuters. DATEIFOTO: Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagt während einer Anhörung des US-Repräsentantenhauses zur Überwachung und Reform des ausgewählten Unterausschusses zur Coronavirus-Krise auf dem Capitol Hill in Washington, USA, am 22. Juni 2021 aus. Graeme Jennings/Pool via REUTERS
2/2
Von Howard Schneider und Lindsay (NYSE:) Dunsmuir
WASHINGTON (Reuters) – Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte am Mittwoch, er sei „neigend, eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorzuschlagen und zu unterstützen“, auf der Sitzung der US-Notenbank in diesem Monat, wäre aber „bereit, aggressiver vorzugehen“, wenn dies der Fall wäre Inflation lässt nicht so schnell nach wie erwartet.
In Bemerkungen, die durch den Krieg in der Ukraine eingerahmt wurden, sagte Powell vor dem Finanzdienstleistungsausschuss des US-Repräsentantenhauses, dass die wirtschaftlichen Aussichten „höchst unsicher“ geworden seien und dass die Fed „vorsichtig vorgehen“ wolle, wenn sie die Geldpolitik in einer bereits komplizierten Situation verändere .
Aber während seine Kommentare über die Sitzung vom 15./16. März die Debatte über den ersten Schritt der Fed bei der Straffung der Geldpolitik beendeten, sagte Powell, dass dies nicht bedeute, dass die Zentralbank zu einem späteren Zeitpunkt nicht schneller handeln werde.
„Wir werden vorsichtig vorgehen, wenn wir mehr über die Auswirkungen des Ukraine-Krieges auf die Wirtschaft erfahren“, sagte Powell in seiner Aussage. „Wir gehen davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr ihren Höhepunkt erreichen und beginnen wird zu sinken. In dem Maße, in dem die Inflation höher wird oder anhaltend hoch ist … wären wir bereit, aggressiver vorzugehen, indem wir die Federal Funds Rate um mehr als 25 anheben Basispunkte bei einem Meeting oder Meetings.”
Die Fed hat ihren Leitzins für Tagesgeld seit ihrer Senkung im Jahr 2020 nahe Null gehalten, um die Wirtschaft vor den Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie zu schützen.
Zu Beginn seines Auftritts vor dem Gremium des Repräsentantenhauses sprach Powell eine Reihe von Fragen zum Ukraine-Krieg an. Er sagte, die US-Notenbank habe begonnen, Szenarien über die möglichen Auswirkungen zu analysieren, aber die Daten enthielten noch nichts, was eine Änderung eines politischen Drehpunkts der Fed rechtfertigen würde die seit Ende letzten Jahres als Reaktion auf die höher als erwartete Inflation angelegt wurde.
Die wichtigsten US-Aktienindizes eröffneten höher und bauten ihre Gewinne aus, während Powell sprach, und die Renditen auf Treasuries stiegen. Der US-Dollar stieg gegenüber einem Korb wichtiger Handelspartnerwährungen.
„Er zog es vor, sich die Optionen der Fed offen zu halten … es gab wenig Widerstand gegen die aktuellen Marktzinserwartungen, die seit der Invasion Russlands stark gesunken sind“, sagte Paul Ashworth, Chefökonom der USA bei Capital Economics.
In seiner Aussage bekräftigte Powell die Kernerzählung der Fed, dass eine hohe Inflation, die etwa dreimal so hoch ist wie das 2%-Ziel der Zentralbank, und ein „extrem angespannter“ Arbeitsmarkt höhere Zinsen rechtfertigen.
Die Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie auf die Wirtschaft schienen nachzulassen, sagte der Fed-Chef gegenüber dem Gesetzgeber, die Einstellungsquote bleibe stark, und die Inflation sei zu einem Hauptrisiko geworden.
Die Inflation „liegt jetzt deutlich über unserem langfristigen Ziel von 2 %. Die Nachfrage ist stark, und Engpässe und Angebotsengpässe begrenzen, wie schnell die Produktion reagieren kann“, sagte Powell. Er fügte hinzu, dass diese Versorgungsunterbrechungen „größer und länger andauernd als erwartet“ gewesen seien, und bekräftigte das Versprechen der Fed, so hart wie nötig vorzugehen, um die Preise wieder in Einklang zu bringen.
Während erwartet wird, dass einige dieser aktuellen Inflationsdrücke später in diesem Jahr nachlassen, „achten wir auf die Risiken eines möglichen weiteren Aufwärtsdrucks … Wir werden unsere politischen Instrumente angemessen einsetzen, um zu verhindern, dass sich eine höhere Inflation festsetzt.“
Powell erkannte jedoch auch die neue Komplexität an, mit der die Fed aufgrund von Ereignissen in Europa konfrontiert ist, die das Potenzial haben, den Preisdruck zu erhöhen, aber auch das Wachstum zu untergraben.
„Die kurzfristigen Auswirkungen der Invasion in der Ukraine, des andauernden Krieges, der Sanktionen und der kommenden Ereignisse auf die US-Wirtschaft bleiben höchst ungewiss“, sagte er. „Um in diesem Umfeld eine angemessene Geldpolitik zu betreiben, muss man erkennen, dass sich die Wirtschaft auf unerwartete Weise entwickelt. Wir müssen schnell auf eingehende Daten und die sich entwickelnden Aussichten reagieren.“
AUSWIRKUNGEN DES KRIEGES
Die anhaltend hohe Inflation hat die politischen Entscheidungsträger der Fed überrascht, die dachten, die durch die Pandemie ausgelöste Serie schneller Preiserhöhungen würde sich als vorübergehend erweisen.
Seit letztem Herbst diskutieren sie darüber, was sie dagegen tun können.
Nach Beginn der Zinserhöhungen auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 15. und 16. März wird die Fed voraussichtlich die Kreditkosten für den Rest dieses Jahres weiter anheben.
Während die hohe Inflation weiterhin das Hauptaugenmerk der Fed bleibt, hat Russlands Invasion in der Ukraine der Analyse der politischen Entscheidungsträger eine neue Dimension hinzugefügt, mit dem Potenzial, die Geldpolitik in entgegengesetzte Richtungen zu lenken. Ein anhaltender Anstieg der Energiepreise und neue Beschränkungen für den Personen- und Warenverkehr könnten beispielsweise die Inflation noch weiter in die Höhe treiben.
Aber das globale Wirtschaftswachstum könnte einen Schlag erleiden, gerade als die Regierungen der USA und Europas gehofft hatten, dass die Pandemie so weit nachlassen würde, dass die letzten Beschränkungen für Unternehmen, Schulen und Geselligkeit aufgehoben werden könnten.
Sollte der Krieg in der Ukraine weitergehen oder sich sogar zu einem größeren Konflikt ausweiten, könnte die Fed aufgefordert werden, die globalen Dollarmärkte stabil zu halten, eine Aufgabe, die mit den Plänen, ihre Vermögensbestände zu reduzieren, in Konflikt geraten könnte.