Berichten zufolge ist Russland zum ersten Mal seit der Revolution von 1917 mit seinen Auslandsschulden in Verzug geraten, was das Land nach der Verhängung von Sanktionen wegen seines Krieges in der Ukraine weiter vom globalen Finanzsystem entfremdet.
Das Land hat eine Frist von Sonntagabend verpasst, um eine 30-tägige Nachfrist für Zinszahlungen in Höhe von 100 Millionen Dollar auf zwei Eurobonds einzuhalten, die ursprünglich am 27. Mai fällig waren, berichtete Bloomberg am Montagmorgen.
Einige taiwanesische Inhaber russischer Eurobonds sagten am Montag, sie hätten fällige Zinszahlungen nicht erhalten, teilten zwei Quellen Reuters mit.
Eine offizielle Bestätigung des Ausfalls wurde von internationalen Ratingagenturen erwartet.
Russlands Bemühungen, seinen ersten großen Zahlungsausfall bei internationalen Anleihen seit der bolschewistischen Revolution vor mehr als einem Jahrhundert zu vermeiden, stießen Ende Mai auf eine unüberwindbare Hürde, als das Amt für ausländische Vermögenswerte des US-Finanzministeriums (OFAC) Moskau praktisch daran hinderte, Zahlungen zu leisten.
„Seit März dachten wir, dass ein russischer Zahlungsausfall wahrscheinlich unvermeidlich ist, und die Frage war nur, wann“, sagte Dennis Hranitzky, Leiter der Staatsanwaltschaft bei der Anwaltskanzlei Quinn Emanuel, gegenüber Reuters. “OFAC hat interveniert, um diese Frage für uns zu beantworten, und die Zahlungsunfähigkeit liegt jetzt bei uns.”
Während eine formelle Zahlungsunfähigkeit weitgehend symbolisch wäre, da Russland derzeit keine internationalen Kredite aufnehmen kann und dies dank reichlicher Öl- und Gasexporteinnahmen tun muss, würde das Stigma wahrscheinlich seine Kreditkosten in Zukunft erhöhen.
Russland, das angeboten hat, die Schulden in Rubel zu bezahlen, nennt jeden Zahlungsausfall künstlich, weil es das Geld hat, um seine Schulden zu bezahlen, sagt aber, dass die Sanktionen seine im Ausland gehaltenen Devisenreserven eingefroren haben.
„Es kommt sehr, sehr selten vor, dass eine Regierung, die ansonsten über die Mittel verfügt, von einer externen Regierung in die Zahlungsunfähigkeit gezwungen wird“, sagte Hassan Malik, Senior Sovereign Analyst bei Loomis Sayles, gegenüber Bloomberg. „Das wird einer der größten Wendepunkte der Geschichte.“
„Es gibt Geld und es gibt auch die Zahlungsbereitschaft“, sagte der russische Finanzminister Anton Siluanov letzten Monat. „Diese von einem unfreundlichen Land künstlich geschaffene Situation wird keine Auswirkungen auf die Lebensqualität der Russen haben.“
Tim Ash, Senior Emerging Markets Sovereign Analyst bei BlueBay Asset Management, twitterte, dass der Zahlungsausfall „eindeutig nicht“ außerhalb der Kontrolle Russlands liegt und dass Sanktionen Russland daran hindern, seine Schulden zu bezahlen, weil es in die Ukraine einmarschiert ist.
Russland ist zum ersten Mal seit einem Jahrhundert mit Zinszahlungen in Höhe von 100 Millionen Dollar in Verzug geraten
Russland hat sich gegen den Zahlungsausfall gewehrt und erklärt, es habe die Mittel zur Deckung und sei zur Nichtzahlung gezwungen worden
Anleger können abwarten
Eine formelle Ausfallerklärung würde von einer Ratingagentur kommen https://t.co/n27uvzPs6I pic.twitter.com/RILrYAQ3Cy
— Ayesha Tariq, CFA (@ayeshatariq) 27. Juni 2022
Russland schuldet etwa 40 Milliarden Dollar an Auslandsanleihen. Vor Kriegsbeginn verfügte Russland über rund 640 Milliarden Dollar an Fremdwährungs- und Goldreserven, von denen ein Großteil im Ausland gehalten wurde und jetzt eingefroren ist.
Seit der Revolution vor mehr als einem Jahrhundert, als das Russische Reich zusammenbrach und die Sowjetunion gegründet wurde, ist Russland mit seinen internationalen Schulden nicht in Verzug geraten.
Russland geriet Ende der 1990er Jahre mit seinen Inlandsschulden in Verzug, konnte sich jedoch mit Hilfe internationaler Hilfe von diesem Zahlungsausfall erholen.
Investoren erwarten seit Monaten einen Zahlungsausfall Russlands. Versicherungsverträge, die russische Schulden decken, haben wochenlang eine Ausfallwahrscheinlichkeit von 80 % eingepreist, und Ratingagenturen wie Standard & Poor’s und Moody’s haben die Schulden des Landes tief in den Schrottplatz eingestuft.
Sobald ein Land zahlungsunfähig wird, kann es von der Kreditaufnahme am Anleihemarkt abgeschnitten werden, bis die Zahlungsunfähigkeit behoben ist und die Anleger wieder Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit und Zahlungsbereitschaft der Regierung gewinnen. Aber Russland ist bereits von den westlichen Kapitalmärkten abgeschnitten, sodass eine Rückkehr zur Kreditaufnahme ohnehin in weiter Ferne liegt.
Der Kreml kann sich immer noch Rubel zu Hause leihen, wo er sich zum Kauf seiner Anleihen hauptsächlich auf russische Banken verlässt.
Westliche Sanktionen wegen des Krieges haben ausländische Unternehmen zur Flucht aus Russland veranlasst und die Handels- und Finanzbeziehungen des Landes mit dem Rest der Welt unterbrochen. Die Zahlungsunfähigkeit wäre ein weiteres Symptom dieser Isolation und Störung.
Investmentanalysten gehen vorsichtig davon aus, dass ein russischer Zahlungsausfall nicht die Art von Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte und Institutionen haben würde, die von seinem Zahlungsausfall bei Inlandsschulden im Jahr 1998 herrührten. Damals veranlasste Russlands Zahlungsausfall bei inländischen Rubel-Anleihen die US-Regierung zum Eingreifen und Banken dazu bringen, Long-Term Capital Management zu retten, einen großen US-Hedgefonds, dessen Zusammenbruch, so wurde befürchtet, das gesamte Finanz- und Bankensystem hätte erschüttern können.