© Reuters. DATEIFOTO: Eine russische Staatsflagge weht über dem Hauptsitz der Zentralbank in Moskau, Russland, 7. Mai 2023. Auf einem Schild steht: „Bank of Russia“. REUTERS/Shamil Zhumatov/Archivfoto
LONDON (Reuters) – Die russische Zentralbank hat am Dienstag ihren Leitzins um 350 Basispunkte auf 12 % angehoben. Dies ist eine Notmaßnahme, um den jüngsten Rückgang des Rubels zu stoppen, nachdem der Kreml öffentlich zu einer strengeren Geldpolitik aufgerufen hatte.
Die außerordentliche Zinssitzung fand statt, nachdem der Rubel am Montag die Schwelle von 100 gegenüber dem Dollar überschritten hatte, was durch die Auswirkungen westlicher Sanktionen auf die Handelsbilanz Russlands und die steigenden Militärausgaben in Mitleidenschaft gezogen wurde.
Der Rubel festigte sich nach der Zinsentscheidung zunächst, gab dann aber seine Intraday-Gewinne wieder ab und schwächte sich ab.
KOMMENTARE:
TIMOTHY ASH, SENIOR EM SOVEREIGN STRATEGIST, BLUEBAY ASSET MANAGEMENT, LONDON:
„Solange der Krieg andauert, wird es für Russland, die russische Wirtschaft und den Rubel nur noch schlimmer. Eine Erhöhung der Leitzinsen wird nichts lösen – sie könnte die Abwertung des Rubels vorübergehend verlangsamen, allerdings um den Preis eines langsameren realen BIP-Wachstums.“ Es sei denn, das Kernproblem, der Krieg und die Sanktionen, sei gelöst.“
STUART COLE, CHEF-MAKROÖKONOM, EQUITI CAPITAL, LONDON:
„Es handelt sich um eine Notfallreaktion auf den Wertverfall des Rubels, der kürzlich eine der schnellsten Abwertungen der Schwellenländerwährungen erlitten hat.“
„Eine solche Abwertung birgt zwar das Risiko, die Inflation anzukurbeln, ist aber auch das Signal, das sie an die russische Öffentlichkeit über die Kosten der Invasion in der Ukraine aussendet. Daher wird die heutige Entscheidung wahrscheinlich sowohl ein politisches als auch ein wirtschaftliches Element hinter sich haben.“ “
„Der Schritt dürfte auch ein Versuch gewesen sein, Kapitalabflüsse zu bremsen, die als wachsendes Problem angesehen werden, da die Russen versuchen, den Wert ihrer Vermögenswerte zu erhalten.“
„Angesichts des Sanktionsregimes, unter dem Russland steht, ist es jedoch zweifelhaft, dass der Schritt der CBR eine langfristige Wirkung haben wird, die über eine weitere Verlangsamung der Wirtschaftsaktivität in Russland hinausgeht.“
LIAM PEACH, SENIOR EMERGING MARKETS ECONOMIST, CAPITAL ECONOMICS, LONDON:
„Die heutige Zinserhöhung wird die Blutung nur vorübergehend bremsen. Die Abwertung des Rubels ist eine Folge vieler Faktoren, die sich gleichzeitig gegen Russland auswirken. Der Leistungsbilanzüberschuss ist aufgrund eines Einbruchs der Energiepreise und Exporteinnahmen sowie einer raschen Erholung drastisch geschrumpft.“ bei Warenimporten.“
„Russland wird aufgrund der Sanktionen Schwierigkeiten haben, Kapitalzuflüsse anzuziehen. Und es gibt wenig Munition für Deviseninterventionen – die Zentralbank verfügt über einige nicht eingefrorene Renminbi-Vermögenswerte und Goldreserven, aber die Hürde für deren Nutzung dürfte hoch sein.“
SAMY CHAAR, CHEFÖKONOM, LOMBARD ODIER, GENF:
„Die Zinserhöhung ist währungsabhängig; die Währung befindet sich auf einem Niveau, das wir seit kurz nach der Invasion nicht mehr gesehen haben.“
„Es handelt sich um ein sehr einfaches und verständliches geldpolitisches Management. Man möchte verhindern, dass die Währung zu stark abrutscht, weil dadurch eine importierte Inflation entsteht. Die Zentralbank geht also einen sehr orthodoxen Schritt.“
SUSANNAH STREETER, LEITERIN MONEY AND MARKETS, HARGREAVES LANSDOWN, LONDON:
„Angesichts der äußerst volatilen Entwicklung des Rubels nach dem Einbruch der Exporte und dem Anstieg der Militärausgaben haben die politischen Entscheidungsträger der russischen Zentralbank mit diesem Schritt eingeschritten, um die Währung zu stützen und eine weitere Kapitalflucht einzudämmen.“
„Obwohl die Bank gestern zunächst den Absturz des Rubels auf ein 16-Monats-Tief abgewehrt hat, gibt es Befürchtungen, dass die Finanzstabilität noch weiter erschüttert werden könnte, wenn die Inflation weiter ansteigt. Da sich der Konflikt in der Ukraine jedoch verschärft hat, sind die Sanktionen strikt und eine… Angesichts der anhaltenden unersättlichen Nachfrage nach neuen Waffen gibt es kein einfaches Entkommen aus den wirtschaftlichen Folgen der Invasion.“
„Eine Zinserhöhung war weithin vorhergesagt worden, daher konnte der Rubel nicht an die deutliche Erholung gestern anknüpfen, und angesichts des Ausmaßes der bevorstehenden Herausforderungen scheint dieser Schritt nicht überzeugend zu sein.“
VIKTOR SZABO, PORTFOLIOMANAGER, ABRDN, LONDON:
„Offensichtlich scheinen sie die Schmerzgrenze erreicht zu haben. Ich dachte, es wäre etwas höher, aber offensichtlich gefallen ihnen die runden Zahlen.“
„Es ist schwer zu sagen, ob sie eingreifen, das ist nicht etwas, was sie normalerweise tun. Ich denke, es lag einfach an den Erwartungen an das Treffen heute.“
„Jetzt müssen sie warten, aber ihr Hauptproblem ist, dass ihr Handelsüberschuss schrumpft und sie nicht viel dagegen tun können.“
IPEK OZKARDESKAYA, SENIOR ANALYST, SWISSQUOTE BANK, GLAND, SCHWEIZ:
„Die Auswirkungen der Intervention der Zentralbank werden recht begrenzt sein, da die größten Probleme offensichtlich bestehen bleiben und das größte die russische Situation in der Ukraine ist.“
„Die Abwertung des Rubels ist keine gute Nachricht für Russland, insbesondere im Hinblick auf die Finanzierung des Krieges, und auch die russische Wirtschaft steht aufgrund der geopolitischen Probleme unter einem anderen Abwärtsdruck.“
VICTORIA SCHOLAR, LEITERIN INVESTMENT, INTERAKTIVER INVESTOR, LONDON:
„Russlands Zentralbank hat die Zinssätze von 8,5 % auf 12 % angehoben, nachdem der Rubel gestern auf ein 17-Monats-Tief gefallen war. Die Bank von Russland sagte, dass „der Inflationsdruck zunimmt“ und „die Inflationserwartungen steigen“. Die Entscheidung hat dazu beigetragen, den Rubel heute aufzuwerten, der gegenüber dem US-Dollar wieder an Boden gewinnt.“