“T„Hier gibt es eine Verzögerung zwischen betrieblichen Veränderungen und sichtbaren Ergebnissen“, sagte der Online-Modehändler Asos in seinem Halbjahresbericht und gab damit einen optimistischen Ausblick auf die auffallend schrecklichen Halbjahreszahlen.
Während der neue Vorstandsvorsitzende das Management-Blamage der Optimierung und Größenanpassung von sich gibt, war der bereinigte Vorsteuerverlust von 87,4 Millionen Pfund um mehrere Grad schlechter, als die Stadt erwartet hatte. Die unbereinigte Version, die eine Abschreibung auf Aktien in Höhe von 129 Mio. £ und verschiedene andere Korrekturen beinhaltete, ergab einen Verlust von 291 Mio. £, was einem Anstieg innerhalb von sechs Monaten entspricht.
Die Aktien stürzten um 23 % ab und beseitigten damit die letzten Spuren einer Neujahrsrallye, die von dem Gedanken inspiriert war, dass José Antonio Ramos Calamonte ein paar schnelle Lösungen für ein Unternehmen vornehmen könnte, das zu viele Jahre damit verbracht hatte, Umsatzwachstum, insbesondere im Ausland, zu erzielen, ohne es jemals zu tun Einführung eines robusten Betriebsmodells. Das Rauschen der zusätzlichen Nachfrage während der Corona-Lockdowns verdeckte die Mängel … bis dies nicht mehr der Fall war.
Calamonte scheint ein umtriebigerer Operator zu sein als seine Vorgänger, was vermutlich der Grund dafür ist, dass er den Job bekommen hat. Und nach einer halben Runde auf der Rennstrecke hält er an seinem Ziel von Kosteneinsparungen von 300 Millionen Pfund in diesem Jahr fest. Auch eine Strategie mit weniger Rabatten und mehr Konzentration auf den Verkauf von Artikeln zum Vollpreis klingt durchaus sinnvoll.
Die Herausforderung besteht jedoch darin, zu glauben, dass die Rückkehr zu dem, was Calamonte einen „nachhaltigen Gewinn“ nannte, bereits in der zweiten Jahreshälfte erfolgen kann. Eine Frage der Stadt ist, ob die Agenda „Driving Change“ ausreichend radikal ist. Ein weiterer Grund ist, wie sich der neuartige Anblick rückläufiger Umsätze – die Umsätze gingen im Halbjahr trotz Inflation um 8 % zurück – mittelfristig auf die Gewinnmargen auswirken wird.
Bei all dem bekommt man einen Eindruck davon, wie tiefgreifend manche Probleme sind. Die Mini-Enthüllung in der Ergebnismitteilung lautete, dass „eine kleine Anzahl von Kunden“ einen „unverhältnismäßig negativen Einfluss auf die Rentabilität von Asos“ in Höhe von mehr als 100 Millionen Pfund habe.
Wie so? Nun, es scheint, als würden diese Kunden haufenweise reduzierte Artikel mit „Jetzt kaufen, später zahlen“-Guthaben kaufen, die Kleidungsstücke anprobieren und die meisten davon dann zurücksenden, was für Asos Ärger und Kosten verursacht. Der Verlust pro Bestellung beträgt in dieser Kategorie etwa 6 £. Da die „kleine Zahl“ 6 % eines Kundenstamms von 25 Millionen – also 1,5 Millionen Menschen – ausmacht, scheint das eher ein großes Problem zu sein. Die Verwendung eines „persönlicheren Ansatzes zur Förderung guter Verhaltensweisen“, was auch immer das bedeutet, scheint ebenfalls ein zaghaftes Mittel zu sein.
Mittlerweile ist mit der Wiedereröffnung der Geschäfte ein wenig der Schwung aus der gesamten Online-Modeszene verflogen. Und man vermutet, dass die Ankunft neuer Online-Akteure wie der chinesischen Firma Shein und der Second-Hand-Marktplätze Depop und Vinted zu mehr als nur geringfügigen Ärgernissen führt.
Calamontes letztes Problem ist die Bilanz. Einerseits sicherte sich Asos diesen Monat eine Verlängerung seiner Kreditfazilität. Andererseits lag die Nettoverschuldung Ende Februar bei 432 Mio. £, und selbst bei erwarteten Mittelzuflüssen in der zweiten Jahreshälfte geht die Prognose des Unternehmens von einem Nettoabfluss von 100 Mio. £ im unteren Bereich der 12 Monate aus. „Angesichts der reduzierten Erwartungen an den freien Cashflow sehen wir immer noch das Risiko, dass die Gruppe in einem plausiblen Abwärtsszenario möglicherweise weitere Mittel beschaffen muss“, sagten die Analysten von Liberum.
nach Newsletter-Werbung
Man kann verstehen, warum hoffnungsvolle Börsenspekulanten kurzzeitig auf Asos als Aufschwungkandidat setzten. Dies ist immer noch ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz von rund 4 Milliarden Pfund, und das schon seit etwa zwei Jahrzehnten. und der Aktienkurs, der jetzt nur noch 487 Pence beträgt, lag noch vor zwei Jahren bei 55 £. Man kann aber auch verstehen, warum sich das Konsensdenken umgekehrt hat. Calamonte versucht angesichts ungünstiger Marktbedingungen eine umfassende Sanierung. Beachten Sie die Verzögerung. Fast Fashion, langsame Erholung, darauf kann man wetten.