©Reuters. DATEIFOTO: Präsident der Federal Reserve Bank on Minneapolis Neel Kashkari spricht während eines Interviews in New York, USA, am 29. März 2019. REUTERS/Shannon Stapleton
(Reuters) – Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, schlug am Donnerstag vor, dass die Fed möglicherweise die Zinsen weiter anheben muss, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen, da die Haushaltsfinanzen in einigen Fällen in einem besseren Zustand sind als vor der Pandemie.
„Führen diese stärkeren Bilanzen die Menschen dazu, mehr auszugeben oder zuversichtlicher zu sein, einfach ihr Verhalten und ihre Ausgabenmuster zu ändern, und ist das nachhaltiger – in diesem Fall muss die Fed vielleicht noch aggressiver vorgehen“, sagte Kashkari Städtisches Institut.
Das könnte schwierige Kompromisse für die Federal Reserve bedeuten, die die Zinsen bereits schneller anhebt als seit Jahrzehnten, um die Inflation auf einem 40-Jahres-Hoch abzukühlen.
Die politischen Entscheidungsträger der Fed gehen davon aus, dass sie den Zielbereich für die kurzfristigen Zinssätze, der jetzt bei 0,75 % bis 1 % liegt, bis Juli einen vollen Prozentpunkt höher erreichen werden, wobei weitere, wenn auch möglicherweise kleinere Zinserhöhungen folgen werden.
Die „plausible“ Hoffnung, sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell diese Woche, ist, dass höhere Kreditkosten die Nachfrage nach Arbeitskräften so weit nach unten ziehen werden, dass Lohnzuwächse verlangsamt werden, die andernfalls die Inflation anheizen könnten, aber nicht so sehr, dass Unternehmen auf Massenentlassungen zurückgreifen, die eine auslösen könnten Rezession.
Kashkari sagte, weil so vieles außerhalb der Kontrolle der Fed liege – zum Beispiel Lieferketten, die in ihrem derzeit verworrenen Zustand die Preise auf eine Weise nach oben treiben, die mit Chinas COVID-19-Lockdowns und Russlands Invasion in der Ukraine nur noch schlimmer werde.
„Wir wissen, dass wir die Inflation senken müssen; wir tun alles, was wir können, um eine ‚weiche Landung‘ zu erreichen, aber ich bin ehrlich zu Ihnen: Ich weiß nicht, wie wahrscheinlich es ist, dass wir das schaffen“, sagte Kashkari.
Ein Kursrückgang bei den Aktien einschließlich eines 18-prozentigen Rückgangs des seit seinem Rekordschluss am 3. Januar könnte der Fed helfen, indem sie die Ausgaben und damit die Nachfrage reduziert.
„Der Vermögenseffekt ist eine reale Sache … diejenigen, die Aktien haben, haben höhere 401.000, sie fühlen sich sicherer, sie gehen raus und geben mehr aus, wenn diese Dinge fallen, kann es ihr Verhalten ändern“, sagte Kashkari. Obwohl die Fed keine Aktienkurse ins Visier nimmt, „beachten wir dieses Feedback“.