©Reuters. DATEIFOTO: Ein Fußgänger passiert ein „Hilfe gesucht“-Schild an der Tür eines Baumarkts in Cambridge, Massachusetts, USA, 8. Juli 2022. REUTERS/Brian Snyder
Von Lucia Mutikani
WASHINGTON (Reuters) – Die US-Wirtschaft hat im Dezember wahrscheinlich ein solides Tempo des Beschäftigungs- und Lohnwachstums beibehalten, aber steigende Kreditkosten, da die Federal Reserve die Inflation bekämpft, könnten die Arbeitsmarktdynamik bis Mitte des Jahres erheblich verlangsamen.
Der genau beobachtete Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums vom Freitag wird voraussichtlich auch eine unveränderte Arbeitslosenquote von 3,7 % im letzten Monat zeigen. Der Arbeitsmarkt ist stark geblieben, seit die Fed im vergangenen März mit der schnellsten Zinserhöhung seit den 1980er Jahren begonnen hat.
Zinssensible Branchen wie Wohnungsbau und Finanzen sowie Technologieunternehmen, darunter Twitter, Amazon (NASDAQ:) und Facebook (NASDAQ:), Mutter Meta, haben Stellen abgebaut, doch Fluggesellschaften, Hotels, Restaurants und Bars suchen verzweifelt nach Arbeitnehmern als Freizeitbeschäftigten und das Gastgewerbe erholen sich weiterhin von der Pandemie.
Die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarkts hat die Wirtschaft gestützt, indem sie die Verbraucherausgaben gestützt hat, könnte die Fed jedoch dazu veranlassen, ihren Zielzins über den von der US-Zentralbank im letzten Monat prognostizierten Höchststand von 5,1 % anzuheben und dort für eine Weile zu belassen.
„Alles deutet darauf hin, dass der Arbeitsmarkt stark bleibt“, sagte Sung Won Sohn, Professor für Finanzen und Wirtschaftswissenschaften an der
Loyola-Marymount-Universität in Los Angeles. „Arbeitgeber im Freizeit- und Gastgewerbe sind nicht in der Lage, jemanden zu bekommen, selbst wenn die Löhne gestiegen sind. Dieses Muster hat und wird sich noch eine Weile fortsetzen, also kommt das Gummi auf die Straße.“
Laut einer Reuters-Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern dürfte die Umfrage unter Wirtschaftsunternehmen zeigen, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im letzten Monat um 200.000 Stellen gestiegen ist, nachdem sie im November um 263.000 gestiegen war. Das wäre der kleinste Gewinn seit zwei Jahren.
Das Beschäftigungswachstum würde jedoch weit über dem Tempo liegen, das erforderlich ist, um mit dem Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter Schritt zu halten, und zwar bequem in der Größenordnung von 150.000 bis 300.000, die Ökonomen mit angespannten Arbeitsmärkten in Verbindung bringen.
Die Schätzungen reichten von so niedrig wie 130.000 bis zu den von TD Securities vorhergesagten 350.000.
Daten des Gehaltsplanungs- und Verfolgungsunternehmens Homebase zeigten, dass die Arbeitgeber im Dezember an den Arbeitnehmern festhielten, was auf einen geringeren als normalen Rückgang der nicht saisonbereinigten (NSA) Bedingungen hindeutete.
SAISONELLER SCHUB
„Das bedeutet, dass der saisonale Faktor, der sich über einen Rückgang von plus 200.000 NSA anpassen sollte, eine stärkere Zahl als erwartet hinzufügen würde“, sagte der Makrostratege von TD Securities, Oscar Munoz. “Die Saisonbereinigung hat in den letzten fünf Dezembern im Durchschnitt rund 430.000 Arbeitsplätze geschaffen.”
Ein anhaltender Streik von 36.000 Lehrern in Kalifornien drückt die Gehaltslisten der Regierung. Die Regierung wird die saisonbereinigten Daten für die Haushaltsbefragung, aus der die Arbeitslosenquote abgeleitet wird, für die letzten fünf Jahre revidieren.
Die Beschäftigung der Haushalte ging im Oktober und November zurück, was einige Ökonomen zu Spekulationen veranlasste, dass das allgemeine Beschäftigungswachstum überbewertet wurde. Einige Fed-Beamte haben sich auch der Divergenz zwischen den beiden Maßnahmen verschrieben.
Die Haushaltsumfrage neigt jedoch dazu, volatil zu sein, und die meisten Ökonomen erwarten, dass die Beschäftigung der Haushalte in Richtung der nichtlandwirtschaftlichen Lohn- und Gehaltslisten revidiert wird.
„Wann immer die Trends der Haushaltsbeschäftigung von der Lohn- und Gehaltsabrechnung abgewichen sind, sind Korrekturen in der Regel durch die Korrektur der Haushaltsbeschäftigung in Richtung jetzt stärkerer Lohn- und Gehaltslisten erfolgt“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei Citigroup (NYSE:) in New York. „Wir wären nicht überrascht, wenn wir im Dezember oder in den kommenden Monaten eine noch stärkere Erholung der Haushaltsbeschäftigung sehen würden.“
Die Überarbeitung der Haushaltsdaten hat nur geringe Auswirkungen auf die Arbeitslosenquote. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften um 0,4 % gestiegen sein, nachdem sie im November um 0,6 % gestiegen waren. Das würde den jährlichen Anstieg der Löhne von 5,1 % im November auf 5,0 % senken.
Das starke Lohnwachstum dürfte im Januar anhalten, da mehrere Bundesstaaten ihre Mindestlöhne anheben und die meisten Arbeitnehmer im ganzen Land Anpassungen der Lebenshaltungskosten erhalten. Ende November gab es 10,458 Millionen Stellenangebote, was umgerechnet 1,74 Arbeitsplätzen für jeden Arbeitslosen entspricht.
Bis zur Jahresmitte könnte sich der Trend des Beschäftigungswachstums jedoch deutlich verlangsamen. Die Fed erhöhte letztes Jahr ihren Leitzins um 425 Basispunkte von nahe null auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,50 %, den höchsten Wert seit Ende 2007. Letzten Monat prognostizierte sie einen Anstieg der Kreditkosten um mindestens weitere 75 Basispunkte bis zum Ende von 2023.
Laut einer kürzlich durchgeführten Umfrage des Conference Board ist das Vertrauen unter den Vorstandsvorsitzenden auf dem niedrigsten Stand seit der Großen Rezession.
„Wenn sie glauben, dass die Nachfrage schwächelt und die Einnahmen zurückgehen, werden sie wahrscheinlich Druck verspüren, die Kosten zu senken, um die Rentabilität aufrechtzuerhalten“, sagte James Knightley, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei ING in New York. „Das deutet darauf hin, dass sich das Tempo des Beschäftigungswachstums in diesem Jahr wahrscheinlich ziemlich schnell verlangsamen wird, und wir könnten tatsächlich Mitte des Jahres mit einigen Arbeitsplatzverlusten rechnen.“