© Reuters. DATEIFOTO: Ein Blick auf den Hauptsitz der Europäischen Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, 16. März 2023. REUTERS/Heiko Becker/Archivfoto
2/2
Von Balazs Koranyi
SINTRA, Portugal (Reuters) – Die Inflation in der Eurozone ist so hartnäckig, dass möglicherweise noch Zinserhöhungen über Juli hinaus erforderlich sein könnten, sagte der slowenische Politiker Bostjan Vasle und schloss sich damit einem wachsenden Lager von Politikern an, die für eine noch strengere Politik plädieren.
Die EZB hat die Zinsen im vergangenen Jahr um 4 Prozentpunkte angehoben, das schnellste Tempo seit Beginn der Aufzeichnungen, und eine weitere Erhöhung im Juli versprochen, auch wenn sie sich Optionen für spätere Entscheidungen offen hält.
Vasle sagte, er tendiere zu einer weiteren Verschärfung und die eingehenden Daten müssten ihn davon überzeugen, dass eine Erhöhung im September nicht nötig sei, und nicht umgekehrt.
„Angesichts der anhaltenden Inflation müssen wir die Geldpolitik bei unserem nächsten Treffen weiter straffen“, sagte Vasle gegenüber Reuters am Rande des EZB-Zentralbankforums.
„Darüber hinaus bleiben wir datenabhängig“, sagte er. „Aber die Beweislast wird sein, dass sie darauf hinweisen, dass eine weitere Zinserhöhung nicht erforderlich ist, sondern dass sie notwendig ist.“
EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte am Dienstag, dass die Inflation anhaltender sein könnte als befürchtet, ein Argument, das von EZB-Beobachtern als Signal für weitere Zinserhöhungen verstanden wurde. Möglicherweise erforderlich.
Vasle wies Argumente zurück, dass schwache Wachstumswerte die Arbeit der EZB erleichterten und einen Teil ihrer Arbeit erledigten, da ein rezessives Umfeld tendenziell von Natur aus deflationär sei.
Während sich das verarbeitende Gewerbe in der Tat in einer Rezession befand, entwickeln sich die Volkswirtschaften an der Peripherie des Blocks gut und die Dienstleistungen boomen bereits vor der bevorstehenden Blockbuster-Tourismussaison.
„All dies deutet darauf hin, dass sich die Wachstumsentwicklung nicht wesentlich von unseren jüngsten Prognosen unterscheidet“, sagte Vasle.
Mittlerweile sind die Arbeitsmärkte heiß, der Mangel an Arbeitskräften wird immer offensichtlicher und der Konsum ist robust, was den Preisdruck noch verstärkt.
Dies lässt auch Zweifel an dem Argument einiger EZB-Politiker aufkommen, dass die Gewinnmargen der Unternehmen in diesem Jahr sinken werden, wodurch ein Teil der Lohnerhöhungen aufgefangen und der Druck auf die Preise verringert wird.
„Die Erwartung, dass die Gewinnmargen der Unternehmen sinken und einen Teil der Auswirkungen der Lohnerhöhungen absorbieren werden, birgt erhebliche Risiken“, sagte Vasle.
„Der Arbeitsmarkt ist stark und der Konsum widerstandsfähig. Unternehmen könnten also weiterhin über Preissetzungsmacht verfügen, insbesondere weil die Nachfrage zu stark ist, um die Margen zu drücken.“