©Reuters. Top-Ökonom in China sieht mögliche Zinssenkung im nächsten Quartal
(Bloomberg) – Chinas Zentralbank könnte im zweiten Quartal mehr Spielraum haben, um die Zinssätze zu senken, da das Risiko einer weiteren Covid-Welle in den kommenden Monaten droht und die US-Notenbank ihre Zinserhöhungen beendet, so ein bekannter chinesischer Ökonom.
Die People’s Bank of China könnte im nächsten Quartal mit weniger Einschränkungen bei der Lockerung der Politik konfrontiert sein, sagte Zhong Zhengsheng, Chefökonom bei Ping An Securities Co., und fügte hinzu, dass die Binneninflation wahrscheinlich schwach bleiben werde. Zhong hat sich zuvor mit Ministerpräsident Li Keqiang über die Regierungspolitik beraten.
Die rasche Erholung der Wirtschaftstätigkeit, seit China seine Covid-Zero-Politik aufgegeben habe und die Infektionen nachgelassen hätten, bedeute, dass kurzfristig weniger zusätzliche monetäre Anreize erforderlich seien, sagte er.
„Das zweite Quartal wird ein Fenster sein, um den Zinssatz der mittelfristigen Kreditfazilität zu senken, wenn in drei bis sechs Monaten eine zweite Welle von Covid-Infektionen stattfindet und die Wirtschaft einen übergroßen Schock erleidet“, sagte Zhong in einem Interview.
Die PBOC hat signalisiert, dass sie die Geldpolitik in diesem Jahr relativ locker halten wird, um die Erholung der Wirtschaft zu unterstützen. Einige Ökonomen prognostizieren eine Zinssenkung für die einjährigen MLF-Darlehen im ersten Quartal, obwohl keiner der von Bloomberg Befragten eine Senkung nächste Woche prognostiziert, wenn die PBOC ihre monatliche MLF-Operation durchführt.
Die Zinssätze seien in diesem Jahr kein unverzichtbares Instrument, sagte Zhong und fügte hinzu, dass der Spielraum für eine weitere Lockerung bereits eng sei, da der MLF-Satz bei 2,75 % liege.
Er sagte, die PBOC werde wahrscheinlich ihre Pläne zur Reform der Einlagenzinsen vorantreiben, was die Kosten für die Banken senken und dazu beitragen könnte, ihre Kreditzinsen zu senken. Es kann auch die Menge an Bargeld, die Banken in Reserve halten müssen, oder den Mindestreservesatz im Jahr 2023 um insgesamt 50 bis 100 Basispunkte senken, um Lücken in der Interbankenliquidität zu schließen und ein stabiles Wachstum der breiten Geldmenge zu fördern.
Die Mitte des Jahres und das vierte Quartal seien wahrscheinlich Fenster für RRR-Kürzungen, sagte er, da die Interbankenliquidität knapp sein könnte und eine große Menge an MLF-Darlehen dann fällig wird.
Die Zentralbank könnte sich auch stärker auf strukturelle Instrumente verlassen, die die Fiskalpolitik ergänzen, um das Kreditwachstum aufrechtzuerhalten, wie z. B. die Verlängerung von Programmen zur Unterstützung der Infrastrukturfinanzierung, sagte Zhong.
Die Kerninflation, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, dürfte dieses Jahr unter Kontrolle sein, da die Haushaltsbilanzen beschädigt wurden und es einige Zeit dauern wird, bis sie bereit und in der Lage sind, mehr auszugeben, sagte er. Ein schwacher Immobilienmarkt wird dazu beitragen, die Mieten stabil zu halten, und das Arbeitskräfteangebot übersteigt nach wie vor die Nachfrage, so Zhong, der eine Inflation von 1,7 % für das Gesamtjahr prognostiziert.
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