© Reuters. DATEIFOTO: Das Federal Reserve Building steht am 3. April 2012 in Washington. REUTERS/Joshua Roberts/DATEIFOTO
LONDON (Reuters) – Inflationssignale aus den Vereinigten Staaten, Australien und Japan dürften in den kommenden Tagen im Fokus stehen, nachdem eine Flut von Zentralbanksitzungen stattgefunden hat, zu denen auch eine historische Zinserhöhung der Bank of Japan gehörte.
Die schwedische Reichsbank könnte das Drama um die Frage, wer die Zinsen senkt, noch verstärken, nachdem die Schweiz mit der Lockerung der großen Zentralbanken begonnen hat und Europas IPO-Räder sich in Bewegung setzen.
Hier ist Ihre Einführung in die Weltmärkte für die kommende Woche von Lewis Krauskopf in New York, Rae Wee in Singapur, Anousha Sakoui und Dhara Ranasinghe in London und Simon Johnson in Stockholm.
1/ Inflationsintrige
Der US-Inflationswert vom 29. März ist für die Märkte von entscheidender Bedeutung, nachdem die Federal Reserve an ihrer Aussicht auf Zinssenkungen in diesem Jahr festhielt, selbst bei besseren Wirtschaftsaussichten.
Laut einer Reuters-Umfrage wird der Preisindex für persönliche Konsumausgaben im Februar voraussichtlich einen monatlichen Anstieg von 0,4 % aufweisen. Der PCE-Index stieg im Januar um 0,3 %, während der jährliche Inflationsanstieg der niedrigste seit drei Jahren war.
Die Fed hat gerade ihre Einschätzung der Inflation angehoben und prognostiziert, dass der PCE-Index ohne Nahrungsmittel und Energie bis zum Jahresende mit einer jährlichen Rate von 2,6 % steigen wird, verglichen mit 2,4 % in ihren Dezember-Prognosen. Außerdem wurden die Schätzungen zum Wirtschaftswachstum für 2024 angehoben.
Jeder in den Daten enthaltene Hinweis darauf, dass die Inflation anzieht, könnte die Hoffnungen zunichte machen, dass die Fed bald mit der Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen wird, wobei der langsame Ansatz wahrscheinlich anhalten wird.
2/ NOCH WACHSAM
Gerade als die Reserve Bank of Australia (RBA) dachte, dass die Inflation endlich nachlassen würde und die Zeit reif sei, ihre Straffungsneigung abzuschwächen, sorgten überwältigende Beschäftigungszahlen für einen schlimmen Schock.
Die RBA wird den Inflationsdruck am Mittwoch wahrscheinlich auf positive Überraschungen im Auge behalten, da die Daten für Februar mehr Preisänderungen für eine Reihe von Dienstleistungen erfassen werden – die Preise sind langsamer gesunken als für Waren.
In ganz Asien wird eine weitere Abschwächung der Inflation in Singapur und dem benachbarten Malaysia die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich nicht wesentlich beeinflussen, von denen erwartet wird, dass sie die Geldpolitik noch einige Zeit unverändert lassen.
Tokios Verbraucherpreiszahlen krönen am Freitag eine datenarme Woche für Japan. Angesichts der Tatsache, dass die Bank of Japan nun endlich zum ersten Mal seit 17 Jahren die Zinsen angehoben hat, dürfte dies weniger Aufregung hervorrufen.
3/ HEY JUNI!
Händler lieben ein bisschen Aufregung, und davon gab es in letzter Zeit jede Menge – eine Zinserhöhung der BOJ und eine überraschende Zinssenkung in der Schweiz.
Der Schritt der Schweiz und der Hinweis der Bank of England auf eine Lockerung bedeuten, dass andere große Zentralbanken Zinssenkungen im Juni anstreben. Die Daten und Aussagen der Zentralbanken werden in den kommenden Tagen genau beobachtet.
Die Frage ist die US-Notenbank. Sie hält vorerst an ihrem Plan für drei Zinssenkungen fest, aber starke Daten und eine anhaltende Inflation könnten dies zunichte machen.
Wo bleiben die Anleger? Sie bevorzugen Staatsanleihen in Europa und den Verkauf von Währungen, bei denen sich Zinsunterschiede zur Fed auftun.
Es überrascht nicht, dass der Schweizer Franken nach der Zinssenkung der SNB am Donnerstag einbrach und selbst das lebhafte Pfund unter der gemäßigten Geldpolitik der BoE litt.
4/ Irgendwo in Stockholm
Die schwedische Zentralbank, die älteste der Welt, wird ihren Leitzins voraussichtlich am 27. März unverändert lassen. Sie könnte jedoch ankündigen, dass eine Senkung, die erste seit Beginn der Straffung der Geldpolitik im Frühjahr 2022, bevorsteht.
Die Gesamtinflation hat sich verlangsamt und nähert sich dem 2-Prozent-Ziel der Riksbank, und das Wachstum ist zum Stillstand gekommen, da Haushalte und Unternehmen mit Zinsen zu kämpfen haben, die über 15-Jahres-Höchststände erreichen.
Im Februar erklärte die Zentralbank, dass die Zinsen ihren Höhepunkt erreicht hätten und dass sie in der ersten Hälfte des Jahres 2024 sogar mit einer Lockerung der Geldpolitik beginnen könne.
Die Zinssetzer sind jedoch weiterhin besorgt über das Risiko von Rückschlägen – insbesondere über die Möglichkeit einer schwächeren schwedischen Krone, wenn die Riksbank mit der EZB und der US-Notenbank aus dem Takt gerät.
Infolgedessen sehen die Märkte im Mai oder Juni eine erste Zinssenkung.
5/ IPO-RÄDER DREHEN
Der Start von zwei der größten europäischen Börsengänge der letzten 12 Monate liegt im Visier der Händler. Der Markt wünscht sich einen gewissen Erfolg am Aktienmarkt, um ein wichtiges Rädchen im Finanzsystem freizuschalten und mehr Geschäftsabschlüsse anzuregen. CVCs Parfümhändler Douglas hat rund 850 Millionen Euro (922,93 Millionen US-Dollar) eingesammelt. Der Preis seiner Aktien lag am unteren Ende einer angegebenen Spanne. Bei ihrem Debüt am Donnerstag brachen sie um mehr als 12 % ein.
Aber das Hautpflegeunternehmen Galderma hat den Preis für seinen Börsengang im Wert von 2,3 Milliarden Schweizer Franken (2,56 Milliarden US-Dollar) an der Spitze einer angegebenen Preisspanne festgelegt und ist am ersten Handelstag am Freitag in die Höhe geschossen.
Eine gute Leistung könnte anderen Unternehmen helfen, diesem Beispiel zu folgen, darunter auch CVC selbst. Dies sollte dazu beitragen, den Druck auf Private-Equity-Firmen zu verringern, die sich aus Investitionen zurückziehen, Kapital zurückgeben und Mittel bereitstellen müssen.
(Grafiken von Prinz Magtulis, Pasit Kongkunakornkul und Vineet Sachdev; zusammengestellt von Dhara Ranasinghe; Bearbeitung von Alison Williams)