Aktien von zwei weiteren US-Regionalbanken wurden suspendiert. Die Aufsichtsbehörden schritten am Donnerstag ein, um den Handel mit der in Los Angeles ansässigen PacWest und der Western Alliance in Arizona zu stoppen, nachdem sie die jüngsten Opfer einer eskalierenden Krise geworden waren, die im März mit der Silicon Valley Bank begann.
Die Botschaft von Zentralbanken und Bankenaufsehern ist, dass dies keine Wiederholung der globalen Finanzkrise von 2008 ist. Das mag stimmen. Mit Ausnahme der Schweizer Credit Suisse sind die europäischen Banken von den Turbulenzen verschont geblieben. Das Problem sind bestimmte US-Banken.
Dafür gibt es mehrere Gründe: die Geschäftsmodelle der betroffenen Banken; Versäumnisse der Regulierung; die große Zahl kleiner und mittelgroßer Banken in den USA; und die rasche Erhöhung der Zinssätze durch die Zentralbank des Landes, die Federal Reserve.
Luis de Guindos, Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB), bemerkte am Donnerstag, dass „die europäische Bankenbranche die amerikanische deutlich übertroffen hat“. Obwohl er beten wird, dass seine Worte nicht zurückkommen, um ihn zu verfolgen, hat er im Großen und Ganzen Recht. Europäische Banken, einschließlich derjenigen in Großbritannien, wirken sicherer als die in den USA – vor allem, weil sie tendenziell größer und strenger reguliert sind.
Obwohl die Silicon Valley Bank die 16. größte Bank in den USA ist, wurde sie nicht als systemrelevant angesehen und war daher weniger streng reguliert als Institutionen, die von den Bundesbehörden als wichtiger angesehen wurden. Viele seiner Kunden waren nicht durch eine Einlagensicherung abgesichert und bei steigenden Zinsen hohen Verlusten aus US-Staatsanleihen ausgesetzt. Die anderen Banken, die später scheiterten, hatten in der Regel viele der gleichen Merkmale: Sie waren regional verankert und anfällig für steigende Kreditkosten.
Wenn die Fed nicht mit Zinssenkungen zur Rettung eilt, sind die Optionen: Zusammenschluss, Regulierung oder die Pleite weiterer Banken. Die Reaktion der US-Behörden deutet auf wenig Appetit auf einen Laissez-faire-Ansatz hin.
Nach offiziellen Angaben haben die USA mehr als 4.000 Banken – durchschnittlich 80 für jeden der 50 Staaten. Die Zahl ist seit dem Höchststand von über 14.000 Anfang der 1980er Jahre um mehr als zwei Drittel zurückgegangen, aber es gibt sicherlich Raum für eine stärkere Konsolidierung. In einem Zeitalter der sofortigen Internetbanken werden Kunden von der Idee angezogen, dass groß schön ist.
Einem weiteren Zusammenschluss scheinen die US-Behörden jedenfalls nicht abgeneigt zu sein. Als First Republic in Schwierigkeiten geriet, wurde es von der Federal Deposit Insurance Corporation beschlagnahmt und seine Einlagen und Vermögenswerte wurden an einen der Giganten des US-Bankwesens verkauft – JP Morgan Chase. Zwangsläufig wird es mehr Übernahmen und Notverkäufe von Vermögenswerten als Alternativen zu Bankenpleiten geben. Es ist davon auszugehen, dass die Zahl der US-Banken in 10 Jahren erheblich geringer sein wird als heute.
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Zudem dürften die verbleibenden Banken – auch die nicht übernommenen – stärker reguliert und beaufsichtigt werden. Auch wenn die Fed, die EZB und die Bank of England Recht haben und eine Wiederholung der globalen Finanzkrise abgewendet wurde, werden bereits Lehren gezogen.