©Reuters. DATEIFOTO: Menschen mit Masken gehen am Heiligabend in Manhattan, New York City, USA, am 24. Dezember 2022 durch das Bryant Park Winter Village. REUTERS/Jeenah Moon
NEW YORK (Reuters) – Der US-Anleiheverwalter Pacific Investment Management Company (PIMCO) hält an seiner früheren Prognose fest, dass die US-Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert, trotz jüngster Daten, die auf wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit hinweisen.
Ein Beschäftigungsbericht von letzter Woche zeigte, dass sich das US-Jobwachstum im Januar stark beschleunigt hat, während die Arbeitslosenquote ein mehr als 53-1/2-Jahrestief von 3,4% erreichte, was auf einen angespannten Arbeitsmarkt hinweist, der der Federal Reserve Kopfschmerzen bereiten könnte Kampf gegen die Inflation.
Tiffany Wilding, nordamerikanische Ökonomin bei PIMCO, sagte, dass die starken Wirtschaftsdaten darauf hindeuten, dass eine Rezession später als bisher erwartet eintreten könnte, aber weiterhin wahrscheinlich ist.
„Die jüngsten Daten im Internet haben uns nicht dazu veranlasst, unseren Ausblick auf eine leichte US-Rezession zu ändern – wir verschieben den Zeitpunkt nur ein wenig nach hinten“, sagte sie in einer Notiz.
PIMCO, das Vermögenswerte in Höhe von 1,7 Billionen US-Dollar verwaltet, gab letzten Monat bekannt, dass es sich in diesem Jahr auf hochwertige Anleihen konzentrieren werde, da sie höhere Renditen und Schutz bieten, falls der wirtschaftliche Abschwung der Weltwirtschaft stärker als erwartet ausfallen sollte.
Einige Anleger glauben, dass Anzeichen einer Stärke auf dem Arbeitsmarkt eine Rezession unwahrscheinlicher machen und die Chancen auf eine sanfte Landung erhöhen, bei der die Fed die Inflation zähmt, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu treiben. Goldman Sachs (NYSE:) sieht jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 25 %, dass die Vereinigten Staaten in den nächsten 12 Monaten in eine Rezession eintreten, gegenüber einer früheren Prognose von 35 %.
Die Märkte haben sich in den letzten Monaten aufgrund der nachlassenden Inflation erholt. Im Januar gingen die Renditen von US-Treasuries – ein Maßstab für die Kreditkosten von Vermögenswerten, die von Hypotheken bis hin zu Unternehmenskrediten reichen – um etwa 30 Basispunkte zurück.
Diese Rallye geriet jedoch letzte Woche ins Stocken, als die Arbeitsmarktdaten die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen durch die Fed aufkommen ließen.
„Obwohl sich marktbasierte Maßstäbe für die Finanzbedingungen in letzter Zeit etwas entspannt haben, sind die Finanzbedingungen im historischen Vergleich immer noch angespannt“, sagte Wilding.
„Wir glauben, dass es unterschätzt wird, wie viel Straffungsdruck der Tagesgeldsatz tatsächlich auf die Wirtschaft ausübt.“