©Reuters. DATEIFOTO: Das Euro-Zeichen wird am 9. April 2019 vor dem ehemaligen Hauptsitz der Europäischen Zentralbank in Frankfurt am Main fotografiert. Das Bild wurde mit langer Verschlusszeit aufgenommen, während die Kamera bewegt wurde. REUTERS/Kai Pfaffenbach/Datei Foto/Datei Ph
Von Tommy Wilkes
LONDON (Reuters) – Das Vermögen in als nachhaltig vermarkteten europäischen Fonds hat 4 Billionen Euro erreicht – fast 40 % aller Vermögenswerte, die in in der Europäischen Union ansässigen Fonds verwaltet werden – sagte Morningstar am Montag im jüngsten Anzeichen einer steigenden Nachfrage nach Produkten, die als umweltfreundlicher gelten.
Investmentfonds, die gemäß der EU-Verordnung zur Offenlegung nachhaltiger Finanzen als nachhaltig vermarktet werden, verwalteten Ende 2021 ein Vermögen von 4,05 Billionen Euro (4,63 Billionen US-Dollar), sagte Morningstar in einem neuen Bericht. Das ist mehr als etwa 2 Billionen Euro im April letzten Jahres kurz nach Einführung der Regeln.
Das Wachstum ist darauf zurückzuführen, dass Investoren mehr Geld in Produkte stecken, die für ökologische, soziale und Governance-Ziele (ESG) werben, und dass Manager mehr ihrer bestehenden Produkte als auf Nachhaltigkeit ausgerichtet neu klassifizieren.
Nach den neuen Vorschriften – ein Versuch, Anlegern, die versuchen, die vielen ESG-Anlageprodukte zu verstehen, Transparenz zu verschaffen – können Manager ihre Fonds in verschiedene Artikel einteilen.
Artikel 9 bedeutet, dass sie sich vollständig auf nachhaltige Ziele konzentrieren, während Artikel 8 bedeutet, dass die Fonds „neben anderen Merkmalen ökologische oder soziale Merkmale oder eine Kombination dieser Merkmale“ fördern.
Als Artikel 6 klassifizierte Anlagen sind traditionelle Produkte, die nicht auf Nachhaltigkeit ausgerichtet sind.
Während die neue EU-Regelung als deutliche Steigerung der Transparenz gefeiert wurde, sagen Kritiker, dass lockere Definitionen es Managern ermöglicht haben, sehr unterschiedliche Ansätze bei der Klassifizierung ihrer Fonds zu verfolgen.
Dies hat zu einer breiten Palette von Produkten geführt, von „hellgrünen“ Fonds mit begrenztem Nachhaltigkeitsanspruch bis hin zu klimaorientierten „dunkelgrünen“ Produkten, die unter denselben Kategorien vertrieben werden.
Morningstar sagte, einige Fonds, die sich selbst als nachhaltig einstufen, hätten keine Änderungen an ihrem Portfolio vorgenommen, wie z. B. den Verkauf bestimmter Unternehmen oder Sektoren.
“Solche lockeren und Business-as-usual-Ansätze haben zu Recht Bedenken geweckt, dass Vermögensverwalter ihre Produktpalette grün waschen”, sagten die Autoren des Berichts.
Anleger „könnten in die Irre geführt werden, wenn sie glauben, dass Fonds, die als Förderung von ESG-Merkmalen oder als Verfolgung nachhaltiger Ziele vermarktet werden“, sich von Fonds unterscheiden, die nicht als solche vermarktet werden.
„Allerdings ist es auch wichtig zu bedenken, dass es bei der SFDR-Klassifizierung um die Offenlegung relevanter ESG-Informationen geht, sie jedoch kein ESG-Label darstellt und zusätzliche Analysen und Kennzahlen erforderlich sind, um die ESG-Referenzen der Fonds zu bewerten“, fügten die Autoren hinzu.
Laut Morningstar entfielen im vierten Quartal 2021 Artikel-8- und Artikel-9-Fonds auf 64 % aller europäischen Fondszuflüsse – gegenüber 41 % im zweiten Quartal.
Seit der Einführung von SFDR erfolgte fast die Hälfte aller aufgelegten neuen Fonds unter den Artikeln 8 und 9.
Die Analyse von Morningstar deckte 91 % der in der EU domizilierten Fonds ab.
($1 = 0,8750 Euro)
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