© Reuters. DATEIFOTO: US-Präsident Joe Biden spricht während einer Zeremonie zur Unterzeichnung des „Infrastructure Investment and Jobs Act“ auf dem South Lawn im Weißen Haus in Washington, USA, 15. November 2021. REUTERS/Leah Millis
Von Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – Der Kandidat von US-Präsident Joe Biden für den nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve, der bereits in dieser Woche erwartet wird, wird eine Wirtschaft erben, die auf das schnellste jährliche Wachstum seit einer Generation zusteuert, wobei Lohnerhöhungen an die am schlechtesten bezahlten Arbeitnehmer fließen. starke Neueinstellungen und Haushaltskonten, die mit Bargeld gefüllt sind.
Sie werden auch eine Situation erben, in der Häuser, Autos, Lebensmittel und Kleidung stetig teurer werden, und sei es der derzeitige Vorsitzende Jerome Powell für eine zweite vierjährige Amtszeit oder eine Beförderung des derzeitigen Fed-Gouverneurs Lael Brainard, der mit dieser Inflation fertig wird Ein Schock birgt Risiken sowohl für den Präsidenten, die Wirtschaft als auch für die Fed.
Steigende Preise haben bereits begonnen, die öffentliche Stimmung zu trüben https://www.reuters.com/world/us/us-consumer-sentiment-plunges-10-year-low-inflation-worries-umich-2021-11-12, Bidens Zustimmungszahlen auf den niedrigsten Punkt seiner Präsidentschaft zu drücken, was in Umfragen als ein Anliegen genannt wird, das Parteigrenzen und Einkommensklassen überschreitet und das sogar von denen geteilt wird, für die höhere Preise durch laufende Regierungszahlungen ausgeglichen wurden.
Für die Fed stellt sie unter neuen Umständen ein altes Problem dar – mit verworrenen globalen Lieferketten, einem schwer zu lesenden und möglicherweise geschrumpften US-Arbeitsmarkt und steigenden Preisen, die sie möglicherweise dazu zwingen, die Zinsen anzuheben und das Wachstum zu verlangsamen, bevor sich die Wirtschaft erholt die Stellen- und Belegschaftszahlen vor der Coronavirus-Krise.
Es ist eine Entscheidung, von der sowohl Biden als auch die Fed hofften, dass sie vermieden werden könnte, um das Beschäftigungswachstum weiter und tiefer in die Wirtschaft zu drücken, in der Erwartung, dass sich die Inflation ungefähr genauso verhalten würde wie vor der Pandemie. Es hat nicht.
“Sechs Prozent Inflation ist nicht das richtige Inflationsniveau, da sind wir uns alle einig”, sagte Nela Richardson, Chefökonomin des Lohnverarbeiters ADP und zitierte die jüngsten Verbraucherpreiserhöhungen auf einem 30-Jahres-Hoch, die steigende Löhne zunichte gemacht haben und das 2%-Ziel der Fed weit übertroffen.
Die Fed geht immer noch davon aus, dass das hohe Tempo der Preiserhöhungen “vorübergehend” sein wird, aber “wohlhabendere Verbraucher haben den Luxus der Zeit”, sagte Richardson. „Bei einkommensschwachen, weniger qualifizierten Verbrauchern ist dies nicht der Fall. So sehr ich das vorübergehende Argument verstehe, ist das Abwarten für manche Menschen nicht die beste Option.“ Inflation trübt die Stimmung der US-Verbraucher, https://graphics.reuters.com/USA-ELECTION/zdvxonkmbpx/chart.png
„VIEL KONTINUITÄT“
Biden sagte am Dienstag, er werde in etwa vier Tagen eine Entscheidung über die Fed treffen. Powells aktuelle Amtszeit endet im Februar, und unabhängig davon, ob Biden ihn oder Brainard wählt – beide wurden interviewt – muss der Kandidat eine Bestätigungsanhörung durchlaufen und in einem eng gespaltenen Senat abstimmen.
Aber ein Prozess, der als eine ziemlich eindeutige Entscheidung begann – bleiben Sie beim Republikaner Powell für Kontinuität und Überparteilichkeit oder tippen Sie auf den Demokraten Brainard, um Unterstützer zu belohnen und ein umfassenderes Remake der Zentralbank anzustreben – ist schwieriger geworden.
Beide sind erfahrene Zentralbanker, die seit Jahren zusammengearbeitet und an der Neugestaltung der Fed-Politik teilhaben, um mehr Gewicht auf Arbeitsplätze zu legen und eine höhere Inflation zuzulassen. Beide werden in den kommenden Monaten mit dem gleichen Dilemma ringen müssen, wie weit sie diese Inflationsrisiken laufen lassen sollen, bevor sie Maßnahmen ergreifen.
“Egal, wie das herauskommt, es gäbe eine Menge Kontinuität in der Fed-Politik. Beide Spieler haben eine lange Erfolgsgeschichte”, sagte James Bullard, Präsident der US-Notenbank von St. Louis, am Dienstag im Bloomberg Television.
Aber politisch hat sich die Landschaft für Biden von einer, in der die Fed ihren Hauptfokus auf Arbeitsplätzen behalten könnte, zu einer verändert, in der das Vermögen des Präsidenten und seiner Partei möglicherweise auch eine Dosis Inflationsbekämpfung benötigt.
INFLATION EIN ‘SEHR GROßES ANLEGEN’
Objektiv läuft vieles richtig. Die Wirtschaft hat im Oktober mehr als eine halbe Million Arbeitsplätze geschaffen https://www.reuters.com/business/subding-delta-wave-seen-boosting-us-job-growth-worker-shortages-still-2021-11-05 / #: : text = Economists% 20polled% 20by% 20Reuters% 20had,% wieder geöffnet 20for% 20in-Person% 20learning und Analysten vor einem starkes Beschäftigungswachstum erwarten von den Unternehmen und die Bereitschaft zu bieten höher die nahe Rekordzahl von Öffnungen gegeben gemeldet Löhne.
Die Haushalte sitzen aufgrund von Pandemie-Anreizprogrammen immer noch auf großen Kassenbeständen – und sind bereit, basierend auf den Einzelhandelsumsätzen auszugeben https://www.reuters.com/business/us-retail-sales-beat-expectations-october-2021 -11-16, die im Oktober stark anhielt. Familien mit Kindern erhalten monatliche Zahlungen, die die Armutsraten gesenkt haben und angeblich den Stachel der höheren Lebensmittel- und Benzinpreise lindern sollen.
Doch Biden scheint dafür wenig oder gar keine Anerkennung bekommen zu haben. In einer kürzlich durchgeführten Reuters/Ipsos-Umfrage wurde die Inflation von einer starken Mehrheit der Demokraten und Republikaner als “sehr große Sorge für mich” bezeichnet, eine Meinung, die sich nicht sehr stark nach Bildungsniveau, Einkommen oder zwischen den Eltern unterscheidet, von denen viele die monatliche Steuerfreibeträge für Kinder.
Die Republikaner haben sich auf das Thema als potent für die Zwischenwahlen im nächsten Jahr konzentriert, und auch einige demokratische Gesetzgeber und Ökonomen haben die Fed zu härteren Maßnahmen aufgefordert.
Die Biden-Regierung glaubt wie viele in der Zentralbank auch, dass der aktuelle Inflationsschub ein vorübergehendes Nebenprodukt des Hochfahrens der Weltwirtschaft nach der Pandemie ist.
Ein Biden-Berater sagte jedoch, dass Inflationsängste und die Wirtschaft im Allgemeinen der Hauptgrund für den Rückgang von Biden in den Umfragen in den letzten Monaten seien – und dass es den Demokraten obliege, zu zeigen, dass sie das Problem verstehen und versuchen, es zu lösen.
Wie sich das auf die Entscheidung der Fed auswirkt, bleibt unklar.
Brainard, am Rande, könnte die “gedämpftere” Wahl sein, die bereit ist, mehr Geduld bei der Erhöhung der Zinsen zu zeigen. Dennoch ist sie auch eine promovierte Ökonomin, die in der Kehrseite der Inflationsspirale geschult ist und es unwahrscheinlich ist, dass dies auf ihrer Wache passiert.
Powell, ein Private-Equity-Anwalt, der sich jedoch der Strategie zuwendet, breite Beschäftigungszuwächse zu forcieren, könnte einen leichteren Weg zur Bestätigung haben, da die Republikaner und Demokraten im Senat bereits Unterstützung angekündigt haben. Der Präsident selbst hat damit begonnen, die Inflation stärker in den Mittelpunkt zu stellen.
„Viele Menschen bleiben über die Wirtschaft verunsichert, und wir alle wissen, warum“, sagte Biden letzte Woche. „Sie sehen höhere Preise. Sie gehen in den Laden … oder gehen online und können nicht finden, was sie immer und wann sie wollen. Wir verfolgen diese Probleme und versuchen herauszufinden, wie wir sie direkt angehen können .”