Zwei neue Single Family Rental (SFR)-Verbriefungstransaktionen, die von großen institutionellen Akteuren – oft als „Wall Street“-Investoren bezeichnet – gesponsert wurden, kamen im Juni auf den Private-Label-Markt und erhöhten die Gesamtzahl der Transaktionen in diesem Jahr auf 10.
Das gesunde Volumen der SFR-Angebote in der ersten Hälfte des Jahres 2022 wird durch einen starken SFR-Markt angeheizt, der sich aus schnell steigenden Zinsen und einem knappen Wohnungsangebot ergibt. Diese Dynamik macht es viel Schwerer für viele zum Kauf von Häusern, was dazu beiträgt, die Nachfrage nach Mietobjekten zu steigern und auszulösen fast steigende Mieten.
Diese Mieteinnahmen dienen als zugrunde liegende Einnahmequelle für diese institutionell gesponserten Private-Label-Verbriefungen.
Der Aufwärtsdruck auf die Zinsen erhielt mit derBundesreserveund gab heute, am 15. Juni, bekannt, dass es den Federal Funds Rate um 75 Basispunkte anheben wird – ein Zinserhöhungstempo, das es seit 1994 nicht mehr gegeben hat. Es wird erwartet, dass die steigenden Zinssätze anhaltenfueling Nachfrage nach Mietenwird die Zahl der SFR-Verbriefungen wahrscheinlich auch in Zukunft weiter zunehmen – wobei institutionelle Akteure versuchen, ihre Reichweite auf dem Markt zu erweitern, der in einem Aufwärtszyklus in vielerlei Hinsicht attraktiver wird.
„Trotz des wachsenden Appetits wird der institutionelle Aktienbesitz in SFR heute immer noch auf nur etwa 2 % geschätzt.,,” a Bericht über Markteinblicke aus MetLife Investmentmanagement (MIM) Staaten. „MIM glaubt, dass der institutionelle SFR-Eigentum in den nächsten zehn Jahren wahrscheinlich erheblich zunehmen wird.
„Die Analyse von MIM zeigt, dass eine einfache Verschiebung des institutionellen Besitzes von SFR von heute 2 % auf 10 % [of the investment-property market] in der Zukunft wird zu einem Bedarf von über 200 Milliarden Dollar an inkrementeller Fremdfinanzierung führen.“ Der Großteil der Zweitwohnungen und Anlageimmobilien befindet sich heute im Besitz kleinerer Immobilienfirmen und sogenannter „Mom-and-Pop“-Investoren.
Einer der neuen SFR-Deals, der diesen Monat auf den Handelsmarkenmarkt kommt, betrifft den größten Player in diesem Bereich,Fortschritt Wohnen. Die SFR-Plattform hat kürzlich ihre fünfte Verbriefungstransaktion des Jahres mit dem Namen Progress 2022-SFR5 vorgestellt, eine Transaktion mit einem Kreditnehmer und einem Kredit.
Das neue SFR-Angebot von Progress umfasst ein Darlehen von 632,3 Millionen US-Dollar mit festem Zinssatz und einer Laufzeit von fünf JahrenDeutsch-Amerikanische Kapitalgesellschaftbesichert durch Hypotheken auf 2.273 einkommenserzeugende Einfamilien-Miethäuser, laut einem Vorverkaufsanleihen-Rating-Bericht vonKroll Bond Ratingagentur(KBA).
Etwa zwei Drittel der von der Progress-Transaktion betroffenen Liegenschaften befinden sich in den Sun Belt-Märkten von Atlanta, Jacksonville, Las Vegas, Phoenix, Tampa und Nashville, heißt es im KBRA-Bericht. Die Progress Residential SFR-Plattform wurde 2012 eingeführt, „um von den Verwerfungen auf dem US-Immobilienmarkt zu profitieren“ im Gefolge der globalen Finanzkrise, berichtet KBRA.
„Bis Juni 2022 hatte Progress Residential ungefähr 19,9 Milliarden US-Dollar in sein Portfolio von mehr als 80.000 Immobilien investiert“, fährt der KBRA-Bericht fort. „Progress ist der größte private Eigentümer und Betreiber, der sich auf den Erwerb, die Anmietung und die Verwaltung von SFR-Immobilien in den gesamten USA spezialisiert hat.“
Auch mit einem neuen SFR-Angebot in diesem Monat istFirstKey-Häuser. Der jüngste Verbriefungsvertrag mit dem Titel FirstKey Homes 2022-SFR2 stellt (trotz des Labels) das dritte SFR-Angebot von FirstKey im Jahr 2022 dar. Der Verbriefungsvertrag ist durch ein festverzinsliches, fünfjähriges Darlehen in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar besichert, das von gewährt wurdeMorgan Stanley Mortgage Capital Holdings. Das Darlehen ist, wie das Progress-Angebot, durch einen Pool von 3.882 einkommensschaffenden Einfamilien-Miethäusern besichert
Der Großteil der Liegenschaften, die an der FirstKey-Verbriefung beteiligt sind, befindet sich ebenfalls in den Sun Belt-Märkten, wobei Atlanta, Charlotte, Houston und Dallas an der Spitze stehen. Laut KBRA umfasst das Einfamilienhaus-Portfolio von FirstKey Homes etwa 45.000 Immobilien.
Im Gegensatz zu traditionelleren RMBS-Deals (Residential Mortgage Backed Securities), bei denen Anleihen direkt durch Hypothekenpools besichert sind, wird ein Wertpapierangebot für eine Einfamilienmiete durch ein einzelnes Darlehen besichert, das wiederum durch einen Einkommenspool besichert ist. Herstellung von Einfamilienhäusern.
KBRA-Anleihe-Rating-Daten zeigen, dass die 10 SFR-Verbriefungstransaktionen, die es in diesem Jahr bisher verfolgt hat, Kredite in Höhe von etwa 7,8 Milliarden US-Dollar umfassten, die durch insgesamt etwa 25.500 Mietobjekte von Einfamilienhäusern besichert waren.
„Der historisch niedrige Bestand an zu kaufenden Eigenheimen, gepaart mit Wohnungsleerständen von rund 2,5 %, haben SFR-Eigentümer für den Erfolg auf dem heutigen Wohnungsmarkt positioniert“, sagte Rick Sharga, Executive Vice President für Marketing bei einem ImmobilienforschungsunternehmenRealtyTraceine Tochtergesellschaft vonAttom-Datenlösungen.
Sharga fügte hinzu, dass es neben dem Erwerb bestehender Einfamilienhäuser in den Zielmärkten „in den letzten Quartalen auch eine gewisse Verlagerung der institutionellen Investoren hin zu einem ‚Build-to-Rent‘-Modell“ gegeben habe. Dieses Modell beinhaltet „die Zusammenarbeit mit Hausbauern, um neuen SFR-Bestand zu schaffen“, erklärte Sharga, „anstatt mit Großinvestoren und Hauskäufern um extrem begrenzte Bestände zu konkurrieren“.
Als Beweis für diesen Trend, Indianapolis ansässigOnyx+OstAnfang dieses Jahres eine Partnerschaft mitPrämie, eine Investmentmanagementfirma mit einem verwalteten Vermögen von rund 44 Milliarden US-Dollar. Pretium ist die Muttergesellschaft von Progress Residential.
Das Joint Venture „wird rund 600 Millionen US-Dollar in die Entwicklung, den Bau und den Betrieb neuer Einfamilien-, Bau-zu-Miet-Gemeinden in Schlüsselmärkten des Mittleren Westens und an der Westküste Floridas investieren“, heißt espDruckankündigungder Build-to-Rent-Partnerschaft.
Das Joint Venture plant den Bau von mehr als 2.000 Mietwohnungen für Einfamilienhäuser, wobei in diesem Jahr etwa 700 neue Wohnungen in Vorortgemeinden in Indiana, Ohio und Florida geplant sind.
„Progress Residential, die Mietplattform für Einfamilienhäuser von Pretium und ein führender Manager von Build-to-Rent-Gemeinschaften, wird die neuen Build-to-Rent-Gemeinschaften für Einfamilienhäuser im Auftrag des Joint Ventures betreiben und verwalten“, heißt es in der Pressemitteilung.
Der Beitrag Da die Preise in die Höhe schießen, Investoren von Einfamilienhäusern an der Wall Street sehen Chancen, erschien zuerst auf HousingWire.