©Reuters. DATEIFOTO: Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Masazumi Wakatabe, spricht auf einer Veranstaltung des European Financial Forum in Dublin, Irland, am 13. Februar 2019. REUTERS/Clodagh Kilcoyne/File Photo
TOKIO (Reuters) – Auch wenn kostentreibende Faktoren die Inflation ankurbeln, müssen die globalen Zentralbanken wachsam gegenüber dem Risiko einer „Japanisierung“ sein, bei der ihre Volkswirtschaften mit einer anhaltend niedrigen Inflation und Stagnation konfrontiert sind, sagte der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Masazumi Wakatabe .
Verschiedene strukturelle Faktoren könnten den neutralen Zinssatz oder die Rate, mit der die Geldpolitik das Wachstum weder ankurbelt noch einschränkt, weltweit belasten, sagte er.
Das bedeutet, dass die größte Herausforderung für die Zentralbanken darin bestehen würde, die Realzinsen effektiv zu drücken, um ihre Volkswirtschaften wieder anzukurbeln, sagte Wakatabe laut einem am Samstag veröffentlichten Text seiner Rede auf einer akademischen Konferenz.
„Wenn man die Geschichte betrachtet, ist das milde Inflationsregime noch nicht beendet und die potenzielle Gefahr einer anhaltenden wirtschaftlichen Stagnation oder ‚Japanisierung‘ ist nicht gebannt“, sagte er.
„Japans langjährige Erfahrung mit Deflation zeigt, dass es ziemlich schwierig ist, Deflationsängste auszurotten“, sagte Wakatabe, der als lautstarker Befürworter einer aggressiven geldpolitischen Lockerung bekannt ist.
Der Gouverneur der BOJ, Haruhiko Kuroda, setzte 2013 ein massives Programm zum Kauf von Vermögenswerten ein, um Japan aus fast zwei Jahrzehnten der Deflation herauszuholen, die beschuldigt wurde, seine wirtschaftliche Stagnation verlängert zu haben, weil Unternehmen und Haushalte Bargeld horteten, anstatt es auszugeben.
Nachdem das starke Gelddrucken die Inflation nicht auf ein Ziel von 2 % anheizen konnte, wechselte die BOJ 2016 zu einer Politik, die auf Zinssätze abzielt. Es hält weiterhin an extrem niedrigen Zinsen fest, selbst wenn steigende Rohstoffkosten die Inflation über das Ziel treiben.
Wakatabe, dessen fünfjährige Amtszeit als stellvertretender Gouverneur im März endet, hat immer wieder die Notwendigkeit betont, die Geldpolitik extrem locker zu halten, um der Deflation ein nachhaltiges Ende zu setzen.