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- Laut John Malone signalisiert Warren Buffetts „monströser“ Bargeldhaufen, dass er mit Schnäppchen rechnet.
- Buffetts Berkshire Hathaway verfügte Ende September über einen Rekordwert von 157 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln.
- Malone von Liberty Media lobte Buffetts Ansatz, das aus seinen Geschäften erwirtschaftete Geld zu investieren.
Warren Buffett hortet Rekordbeträge an Bargeld, weil er mit Schnäppchen rechnet und bereit sein will, zuzuschlagen, sagt John Malone.
Berkshire Hathaway, der berühmte Investor, verfügte Ende September über beispiellose 157 Milliarden US-Dollar an Bargeld, Schatzwechseln und anderen liquiden Mitteln, wie aus seinen jüngsten Gewinnen hervorgeht. Diese Zahl entspricht etwa 20 % der Marktkapitalisierung des Konglomerats von 765 Milliarden US-Dollar und 50 % seines Aktienportfolios von 318 Milliarden US-Dollar zum Ende des letzten Quartals.
„Wenn Sie sich Warren Buffett ansehen, sitzt er gerade auf einem riesigen Haufen Bargeld“, sagte der CEO von Liberty Media während des jüngsten Investorentags des Unternehmens laut einer von AlphaSense/Sentieo bereitgestellten Abschrift. „Also muss er damit rechnen, dass sich Gelegenheiten ergeben.“
Malone antwortete auf eine Frage zu den Kapitalkosten von Liberty Media in den nächsten Jahren, da die Zinssätze seit letztem Frühjahr von nahezu Null auf über 5 % gestiegen sind. Der Medienmilliardär betonte den Wert eines ausgereiften, zahlungskräftigen Unternehmens, da es den Eigentümern das trockene Pulver gebe, das sie zur Diversifizierung in andere Vermögenswerte und zur Suche nach schnellerem Wachstum und höheren Anlagerenditen benötigen.
Berkshire ist ein typisches Beispiel, da Buffett das von seinen zahlreichen Tochtergesellschaften erwirtschaftete Geld einsammelt und es zum Kauf von Aktien und anderen Unternehmen verwendet, von denen er glaubt, dass sie mit seinem Geld bessere Renditen erzielen werden. Malone hob wahrscheinlich Buffetts Bargeldhort hervor, um zu betonen, dass sich im Laufe der Zeit günstigere Vermögenswerte und attraktive Gelegenheiten ergeben werden, auch wenn die Kreditkosten gestiegen sind und es schwieriger ist, Anleihen zu übertreffen als noch vor 18 Monaten.
Buffett zeigte den immensen Wert einer vollen Kriegskasse während der Finanzkrise 2008 auf, als die Kredite versiegten und Berkshire zu einem der wenigen bereitwilligen Kreditgeber in der Stadt wurde. Der Investor investierte zwischen 2008 und 2009 über 21 Milliarden US-Dollar in fünf Transaktionen mit Goldman Sachs, General Electric, Dow Chemical, Mars und Swiss Re.
Während Buffett seit fast 60 Jahren Unternehmen wie Geico, See’s Candies und Fruit of the Loom sammelt, hat sich Malone auf die Strukturierung von Unternehmen und die Ausgliederung von Vermögenswerten spezialisiert, wie diesen Sommer das Baseballteam Atlanta Braves. Buffetts Geschäftspartner Charlie Munger hat sich kürzlich in einem Podcast gegen seine Finanzmanipulationen ausgesprochen.
„Ich habe John Malones extreme Manipulationen nie gemocht“, sagte er. „Ich möchte nicht als der große Manipulator bekannt sein, wie es John Malone ist. Er hat weniger Einkommenssteuern gezahlt als jeder andere. Er hat einfach alles auf die ideologische Spitze getrieben.“
Malone riet Buffett Mitte der 1980er Jahre auch davon ab, in Microsoft zu investieren, was möglicherweise dazu beigetragen hat, dass der Berkshire-Chef beschlossen hat, einen der größten Gewinner der Unternehmensgeschichte aufzugeben.
Unabhängig davon ist Malone eindeutig davon überzeugt, dass Buffett seine Barreserven in Erwartung sich abzeichnender Schnäppchen aufbaut, und respektiert die geduldige und umsichtige Kapitalallokation des Anlegers.