Gerade als sich alle auf einen stratosphärischen Anstieg des Verbraucherpreisindex im September von 3,2% im August vorbereiteten, sagte das Amt für nationale Statistik, er sei auf 3,1% gefallen.
Wer sich Sorgen um steigende Preise macht, könnte meinen, die Dynamik der letzten Monate sei ins Stocken geraten und die Prognosen, dass die Inflation im nächsten Frühjahr auf 4 % oder sogar 5 % sinken würde, könnten freudig in den Papierkorb geworfen werden.
Nicht so schnell. Die Coronavirus-Pandemie hat die meisten offiziellen Daten verwüstet und die Inflationszahlen gehören zu den am stärksten betroffenen.
Lockdowns, die die meisten Geschäfte geschlossen haben, und staatliche Subventionen, die die Kaufkraft der Haushalte stützten, gehören zu den vielen verzerrenden Auswirkungen von Covid-19, die sich auf die Preise auswirken.
Das 850 Millionen Pfund teure „Eat Out to Help“-Programm der Kanzlerin, das im August letzten Jahres 50% Rabatt auf Mahlzeiten bis zu 10 Pfund anbot, um die Verbraucher zurück auf die Hauptstraße zu locken, ist das neueste, was die Zahlen in eine unerwartete Richtung schickt.
Rishi Sunaks Handout für Bars und Restaurants, die nach Ansicht vieler Gesundheitsexperten ein Super-Spread-Event war, das im vergangenen Herbst zum Anstieg des Virus beitrug, war nicht nur finanziell kostspielig, sondern ermöglichte auch eine Preissenkung im August.
Nachfolgende Preiserhöhungen im September 2020 führten dazu, dass die Kosten für das Essen auswärts im Vergleich zum gleichen Monat dieses Jahres langsamer stiegen.
Nächsten Monat, wenn wir die Inflationszahlen vom Oktober erhalten, wird sich das vorherige Muster steigender Preise wahrscheinlich wieder aufnehmen, mit der zusätzlichen Komponente einer Panik bei der Benzinknappheit, die die Kraftstoffkosten an den Zapfsäulen auf einen Höhepunkt für das Jahr trieb.
Die Bank of England hat prognostiziert, dass die Inflation bis Ende des Jahres über 4 % steigen wird, und viele ihrer Beamten befürchten, dass sie im Frühjahr 5 % erreichen wird, wenn die von der Regulierungsbehörde Ofgem festgelegte Obergrenze für Energiepreise erneut nach oben korrigiert wird wegen des starken Anstiegs der Gaspreise.
Angst ist angesagt, denn in der Threadneedle Street gibt es eine Meinung, die die Erwartungen der Verbraucher über den längerfristigen Inflationstrend in Schach halten will. Genauer gesagt, die Erwartungen der Arbeitnehmer, sodass sie keine Lohnerhöhungen fordern können, die einen vorübergehenden Inflationsanstieg in einen längerfristigen Trend verwandeln würden.
Außerhalb des öffentlichkeitswirksamen Verkehrssektors und vor allem der Betriebe, die Lkw-Fahrer benötigen, ist derzeit kaum eine Lohnerhöhung zu erkennen.
Der Arbeitskräftemangel in anderen Sektoren hält an, weil die Arbeitgeber entweder keinen höheren Preis für Angestellte zahlen können oder wollen. Das war 2011 der Fall, als die Inflation 5 % erreichte und die Beschäftigungs- und Lohnzahlen heute nichts anderes sagen.
Das mag wie eine seltsame Interpretation der Lohnzahlen klingen, wenn sie jährliche Steigerungen von über 8 % aufweisen. Dies ist jedoch ein weiterer Datensatz, der durch die Pandemie auf den Kopf gestellt wurde.
Das ONS sagt, dass die Löhne nur um 3,5-4% steigen, wenn einmalige Effekte weggelassen werden. Die von großen und mittleren Unternehmen gemeldeten Lohnabschlüsse sind noch niedriger und entsprechen mit 2 % dem Niveau vor der Pandemie.
Es erscheint unwahrscheinlich, dass der geldpolitische Ausschuss der Bank of England diese Beweise bei seiner nächsten Sitzung am 4. November zur Festsetzung der Zinssätze ignorieren wird.
Vielleicht werden sich einige der neun Mitglieder auf den Anstieg der Erzeugerpreise um 6,7% konzentrieren, der sich auf die Einzelhandelspreise und die Inflation auswirken würde, sollten die Einzelhändler glauben, dass die Verbraucher weiterhin kaufen würden.
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Bei weiterhin verhaltenen Lohnerhöhungen ist es unwahrscheinlich, dass sich die Verbraucher in absehbarer Zeit einen inflationären Preisanstieg leisten können. Das bedeutet, dass die Unternehmen die Kostensteigerungen absorbieren müssen, um die Gewinne zu schmälern, anstatt die Inflation noch weiter in die Höhe zu treiben.
Die Minister sind besorgt, dass die Lohninflation von 8 % den Rentnern einen großen Gewinn bringen würde, basierend auf dem Versprechen der dreifachen Sperre – das eine jährliche Erhöhung verspricht, die an die höchste Zahl gebunden ist, die jedes Jahr einen Anstieg der höheren Inflation und Einkommenssteigerungen zahlt oder 2,5% – wird zu den erfreulichen Inflationsrückgängen im September gehören.
Die Entscheidung vom letzten Monat, das Gehaltselement des Rentenversprechens im nächsten Jahr zu streichen, bedeutet, dass die Rentner eine Erhöhung um 3,1% erhalten, die an die Inflationsrate vom September gekoppelt ist. Nach einem Jahrzehnt fast ununterbrochener Inflationssteigerungen ist es eine Pause, die der Kanzlerin hilft, sich für andere Dinge auszugeben.
Vielleicht wird er sich dafür entscheiden, mehr Geld in den Netto-Null-Plan von Boris Johnson zu stecken. Nachdem Sunak von grünen Gruppen und Oppositionsabgeordneten wegen der mageren Summe, die für die Bekämpfung des Klimanotstands bereitgestellt wurde, kritisiert wurde, könnte er genau das nächste Woche im Haushalt tun.