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Hochrangige Mitglieder der US-Regierung haben gewarnt, dass Hongkong beim Handel keinen Sonderstatus mehr verdient und das Territorium genauso behandelt werden könnte wie das chinesische Festland.
Bis jetzt haben die USA Hongkong günstige Handelsbedingungen gegeben, die auf die Zeit des Territoriums als britische Kolonie zurückgehen, aber US-Außenminister Mike Pompeo sagte dem Kongress, dass Hongkong kein hohes Maß an Autonomie mehr von China genieße.
In der Zwischenzeit sagte Präsident Donald Trumps Top-Wirtschaftsberater Larry Kudlow, Peking werde "zur Rechenschaft gezogen" für ein neues Sicherheitsgesetz, das Hongkong auferlegt werden soll.
Der Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats sagte gegenüber CNBC: "Wenn nötig, muss Hongkong jetzt möglicherweise genauso behandelt werden wie China, und das hat Auswirkungen auf die Zölle."
Was bedeutet es also, wenn dieser Sonderstatus widerrufen wird?
Hongkong ist als eines der wichtigsten Finanzzentren der Welt bekannt. Mit einer freien Wirtschaft und einem wettbewerbsfähigen Steuersystem hat es viele multinationale Unternehmen an seine Küste gezogen.
Es ist auch eine wichtige Drehscheibe für den Handel. All dies könnte jedoch in Gefahr sein, wenn die USA ihren Umgang mit Hongkong ändern.
Was drohen die USA?
Derzeit unterhält Hongkong besondere Handelsbeziehungen zu den USA. Es fungiert als separates Zollgebiet zum chinesischen Festland. Es hat auch einen freien Hafen, was bedeutet Für die Ein- oder Ausfuhr von Waren werden keine Zölle erhoben.
Diese Vereinbarungen haben Hongkong zu einem Zentrum für den Welthandel gemacht. Aber jetzt drohen die USA, Hongkong genauso zu behandeln wie das chinesische Festland. Dies würde bedeuten, dass für seine Waren zusätzliche Zölle gelten würden, einschließlich der zusätzlichen Gebühren, die im Rahmen des Handelskrieges zwischen den USA und China eingeführt wurden, obwohl einige davon kürzlich zurückgenommen wurden.
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"Hongkong unterhielt eine besondere Handelsbeziehung mit verschiedenen Arten von Zöllen und Vorschriften, die es ihm ermöglichten, freier zu handeln, insbesondere in Bezug auf die Kapitalmärkte", sagte Dr. Rebecca Harding, unabhängige Handelsexpertin und CEO von Coriolis Technologies.
"Die USA haben es als Verbündeten behandelt, wenn Sie so wollen. Aber jetzt heißt es, wir werden Sie auf ähnliche Weise behandeln wie China", sagte sie.
Wo bleibt Hongkong?
Hongkong ist eines der weltweit führenden Handelsgebiete. Im Jahr 2018 wurde es mit einem Gesamtwert von fast 1,2 Mrd. USD als das siebthöchste Handelsvolumen eingestuft.
Ein Großteil dieses Handels besteht jedoch aus Waren, die auf das chinesische Festland gelangen oder von dort kommen.
Im Jahr 2018 gingen 8% der Exporte des chinesischen Festlandes in die USA und 6% der Importe des chinesischen Festlandes aus den USA über Hongkong.
Diese Rolle als Tor zwischen dem chinesischen Markt und dem Rest der Welt hat Hongkong in eine einzigartige Position gebracht, aber unterschiedliche Handelsvereinbarungen könnten dies ändern.
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"Wenn es ein neues Handelsregime gibt, ändert sich die Berechnung für Unternehmen", sagte Dr. Tim Summers, Senior Fellow bei Chatham House in Hongkong.
Unternehmen könnten sich dafür entscheiden, ihre Waren stattdessen direkt durch Häfen auf dem chinesischen Festland zu transportieren, und höhere Zölle bedeuten höhere Preise.
"Die Menschen, die verletzt werden, sind Unternehmen und Verbraucher", sagte Dr. Summers.
Wird China besorgt sein?
Nicht so sehr wie zum Zeitpunkt der Übergabe in Hongkong. Bereits 1997 spielte Hongkong mit einem Anteil von rund 18% am chinesischen BIP eine viel wichtigere Rolle in der chinesischen Wirtschaft.
"Aber in den letzten 25 Jahren ist China massiv gewachsen", sagte Dr. Summers. Hongkong trägt nur noch 2-3% zum chinesischen BIP bei.
"Stellen Sie das in den Kontext des aus China kommenden Handelsozeans, es ist nicht mehr so bedeutend. Wenn Präsident Trump also auf den Handel einwirken würde, würde Hongkong leiden, aber es ist kein Spielwechsler für China", sagte er.
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Peking wird jedoch den Status Hongkongs als globaler Finanzplatz beibehalten wollen. Unternehmen auf dem chinesischen Festland gehören zu denjenigen, die sich aufgrund ihres Zugangs zu globalem Kapital für eine Notierung an der Hongkonger Börse entscheiden. Unternehmen auf dem chinesischen Festland profitieren auch vom großen Finanzdienstleistungssektor in Hongkong.
"Shanghai und Shenzhen haben bereits einen dynamischen Finanzdienstleistungssektor für Festländer", sagte David Webb, ein ehemaliger Investmentbanker, der seit 1991 in Hongkong lebt. Solange Peking über Kapitalkontrollen für den Geldverkehr in und aus China verfügt Investition, "dann kann es nicht mit Hongkong auf internationalem Kapital konkurrieren", sagte er.
Wie könnte sich dies auf die USA auswirken?
Jedes Jahr werden Waren und Dienstleistungen im Wert von Milliarden Dollar zwischen Hongkong und den USA gehandelt. Im Jahr 2018 betrug der Gesamtwert dieses Handels nach Angaben des US-Handelsvertreters fast 67 Mrd. USD, einschließlich Importen im Wert von 17 Mrd. USD, die Amerikaner aus Hongkong gekauft hatten.
Wenn Hongkong denselben Handelsbedingungen wie das chinesische Festland ausgesetzt ist, zahlen die US-Verbraucher mehr für diese Waren.
"Amerikanische Unternehmen sowohl in den USA selbst als auch in Hongkong setzen sich stark dafür ein, dass die Maßnahmen verwässert werden", sagte Rachel Cartland, Direktorin von Cartland Consulting und ehemalige Beamtin in Hongkong.
Die US-Handelskammer hat gewarnt, dass weitreichende Änderungen des Status von Hongkong "schwerwiegende Auswirkungen" auf Unternehmen in Hongkong und den USA haben würden.
Das bringt Washington laut Dr. Summers in eine schwierige Lage.
Er sagt angeblich, dass die Bedrohung von Sekretär Pompeo offenbar die jüngsten Entwicklungen in Hongkong und Pekings neues Sicherheitsgesetz für das Territorium betrifft. Aber er sagte, es geht wirklich um die Beziehungen zwischen den USA und China.
"Wenn ich wirklich zynisch wäre, würde ich sagen, dass dies einigen Menschen in Washington die Möglichkeit geboten hat, Maßnahmen zu ergreifen, die sie im Rahmen einer größeren Rivalität zwischen den USA und China ohnehin gegen China ergreifen wollten", sagte er.
"Das könnte das Denken darüber, was Trump als nächstes tut, mehr antreiben als jede besondere Sorge um die politische Autonomie von Hongkong", sagte er.