Hypothekenzinsen und Anleiherenditen stiegen am Dienstag weiter an, da die Zahl der offenen Stellen unerwartet stärker zunahm als erwartet. Aber sind diese Daten zu Stellenangeboten heute seriös? Und wird es weiterhin mehr offene Stellen geben, was die Hypothekenzinsen in Zukunft noch weiter in die Höhe treiben wird? Ich glaube, dass die heutigen Daten zu den Stellenangeboten etwas Kontext benötigen, aber für Anleihenhändler spielte das keine Rolle, da die Anleiherenditen nach dem Bericht in die Höhe schoss.
Der Markt ist seitdem extrem wild Federal Reserve Bei dieser Sitzung schlug die Fed einen sehr restriktiven Ton in ihrem Ausblick vor und ließ die 10-Jahres-Rendite steigen. Während ich heute diesen Artikel schreibe, liegt die Rendite 10-jähriger Anleihen bei 4,79 %, die Hypothekenzinsen bei 7,72 %. Wir können den jüngsten aggressiven Schritt vor der heutigen Aktion erkennen.
Ich bin der Meinung, dass die Fed nicht umschwenken wird, bis die Daten zu den Arbeitslosenansprüchen durchbrechen 323.000 auf dem gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt. Die Schlagzeile der Arbeitslosenansprüche lautet 204.000, und der gleitende Vier-Wochen-Durchschnitt beträgt 211.000. Diese Schlüsseldatenlinie ist also nicht besser geworden. Allerdings hat die Federal Reserve immer die Daten zu den Stellenangeboten bevorzugt, daher müssen wir dort nachschauen, um zu sehen, was passiert.
Daten zu Stellenangeboten
Von dem BLS: Die Zahl der offenen Stellen stieg am letzten Werktag im August auf 9,6 Millionen, wie das US Bureau of Labor Statistics heute berichtete. Im Laufe des Monats veränderten sich die Zahl der Neueinstellungen und die Gesamtzahl der Entlassungen kaum und lagen bei 5,9 Millionen bzw. 5,7 Millionen.
Zu Beginn der Erholung von COVID-19 war ich der einzige Mensch auf dem Planeten Erde, der über bevorstehende Stellenangebote sprach 10 Millionen in dieser Erholung.
Die Daten zu offenen Stellen hatten einen solchen Einfluss auf die Hypothekenzinsen, dass man dies an der 10-Jahres-Rendite ablesen kann, nachdem die Daten heute Morgen veröffentlicht wurden. Einige Händler bekamen vor der Veröffentlichung eine Vorwarnung und ließen die Renditen steigen.
Was ist mit dem Bericht selbst? Erstens ist die Überschrift irreführend; Wir haben einen gewaltigen Anstieg bei den Daten zu Stellenangeboten, aber nur in einem Sektor. Ich würde also nicht sagen, dass sich die Arbeitsmarktdaten beschleunigen, aber der Trend, dass die Daten zu Stellenangeboten schwächer werden, ist intakt.
Der Schlüssel liegt jedoch darin, dass der Arbeitsmarkt im Jahr 2023 nicht so zusammenbricht, wie einige Fed-Mitglieder gehofft hatten. Wie unten gezeigt, dürften die Daten zu offenen Stellen im langfristigen Trend nach oben tendieren, und wir sind wieder auf diesem Niveau. Denken Sie daran, dass sich das Bevölkerungswachstum verlangsamt und die Babyboomer jeden Monat aus dem Erwerbsleben ausscheiden.
QUITS Rate zurück in die Zeit vor COVID
Die wirklich positiven Daten für die Fed sind, dass die Kündigungsquote wieder auf dem Niveau der COVID-19-Ära liegt; Diese Datenzeile ist für den Arbeitsmarkt von größerer Bedeutung als die Schlagzeilendaten zu den Stellenangeboten. Sie möchten, dass weniger Menschen ihren Job für besser bezahlte Jobs kündigen. Die Tatsache, dass diese Datenlinie bereits wieder auf dem Niveau vor COVID-19 liegt, ist wahrscheinlich einer der Hauptgründe, warum die Fed sagt, dass sie mit der Zinserhöhung fertig sein könnten. und könnte nächstes Jahr sogar kürzen.
Die heute veröffentlichten Schlagzeilen zu den Stellenangeboten scheinen sehr aussagekräftig zu sein, aber wenn man die internen Daten betrachtet, ist es das Gleiche. Der Arbeitsmarkt ist nicht mehr so angespannt wie früher, aber er bricht nicht zusammen, was bedeutet, dass wir in absehbarer Zeit nicht vor großen Arbeitsplatzverlusten stehen. Dies wird geschehen, sobald die Daten zu den Arbeitslosenanträgen im Vier-Wochen-Durchschnitt 323.000 überschreiten.
Allerdings habe ich, wie ich kürzlich in einem Podcast von HousingWire Daily besprochen habe, seit der Fed-Sitzung, als sie einen restriktiven Ausblick gaben, am Anleihemarkt die Finger gejuckt. Der Dollar ist stärker geworden, und der Bank von Japan muss eingreifen heute wieder. Dies beginnt letztes Jahr um diese Zeit so auszusehen, als die Weltmärkte mit einem stärkeren Dollar zu kämpfen hatten.
Letztes Jahr drohte London, seine Pensionsfonds zu verlieren, die Bank of Japan intervenierte in ihrer Währung und der IWF warnte die Fed die Zinsen nicht zu erhöhen. Wir erleben die gleiche Stimmung wie letztes Jahr, was bedeutet, dass der Anleihenmarkt überverkauft ist und wir bald eine gewisse Erleichterung der Hypothekenzinsen erleben dürften. Es ist jedoch Jobwoche und wir haben drei weitere Arbeitsberichte herausgebracht, also bleiben Sie dran.