©Reuters. DATEIFOTO: Ein Bewerbungsformular wird während einer Karrieremesse für Restaurantjobs angezeigt, die von der Industriegruppe High Road Restaurants in New York City, USA, am 13. Mai 2021 organisiert wird. REUTERS/Brendan McDermid
Von Howard Schneider und Lindsay (NYSE:) Dunsmuir
WASHINGTON (Reuters) – Die Federal Reserve ist auf Kurs für Zinserhöhungen um einen halben Punkt im Juni, Juli und vielleicht sogar darüber hinaus, da neue Arbeitsmarktdaten vom Freitag keine Anzeichen dafür zeigten, dass die US-Wirtschaft unter dem Druck der hohen Inflation und steigender Kreditkosten zusammenbricht .
Ein Bericht des Arbeitsministeriums vom frühen Freitag zeigte, dass US-Arbeitgeber seit März jeden Monat durchschnittlich 400.000 Stellen geschaffen haben, verglichen mit dem durchschnittlichen Tempo von fast 600.000 pro Monat von Januar 2021 bis Februar dieses Jahres.
Obwohl dies nach historischen Maßstäben immer noch eine starke Leistung ist, ist dies eine Verlangsamung, die die Fed mit Grund begrüßen darf, da sie versucht, die Geldpolitik schnell genug zu straffen, um die Inflation zu senken, aber nicht so schnell, dass sie etwas super Schlimmes auslöst.
Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte, die Verlangsamung der Beschäftigungszuwächse im Mai sei „eine gute Sache“.
„Wir möchten eine gewisse Mäßigung sowohl bei den Wachstumsaktivitäten als auch auf dem Arbeitsmarkt sehen, um die Dinge ein wenig abzukühlen“, sagte Mester in einem Interview mit CNBC. „Es ist noch zu früh zu sagen, dass dies unsere Aussichten oder meine Aussichten ändern wird , für die Politik: Das Problem Nr. 1 in der Wirtschaft bleibt die sehr, sehr hohe Inflation.“
Mester sagte, dass sie, wenn sie keine „überzeugenden“ Beweise für eine sinkende Inflation sehe – die jetzt auf einem 40-Jahreshoch liegt und das 2%-Ziel der Fed mehr als verdreifacht – wahrscheinlich eine weitere Erhöhung um 50 Basispunkte im September unterstützen werde.
Präsident Joe Biden begrüßte die neuen Daten als ein Zeichen dafür, dass die Wirtschaft standhält, während sie sich immer noch in Richtung eines erhofften nachhaltigeren Tempos des Beschäftigungswachstums entspannt.
„Wir werden wahrscheinlich nicht Monat für Monat die Art von Blockbuster-Jobberichten sehen, wie wir sie im vergangenen Jahr hatten. Aber das ist eine gute Sache. Das ist ein Zeichen für eine gesunde Wirtschaft“, sagte Biden.
Viele Ökonomen erwarteten eine noch stärkere Verlangsamung, da Technologieunternehmen Entlassungen oder Einstellungsstopps angesichts sinkender Aktienkurse von Unternehmen ankündigten und davon ausgingen, dass die Verbraucher angesichts der hohen Inflation und steigender Lebensmittel- und Energierechnungen anfangen würden, ihre Einstellung zu reduzieren.
„Das Lohnwachstum hat sich in diesem Frühjahr auf einen niedrigeren Gang eingependelt, aber das Gerede von einer bevorstehenden Rezession ist nichts weiter als Panikmache“, schrieb EY-Parthenon-Chefökonom Gregory Daco und stellte fest, dass in den Vereinigten Staaten jetzt weniger als 1 Million Arbeitsplätze unter dem Höchststand fehlen Die Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft wurden kurz vor Ausbruch der Coronavirus-Pandemie erreicht. „Anekdotische Beweise für Einstellungsstopps und Entlassungen bei Technologieunternehmen sind irreführend, da sich die Stellenangebote insgesamt immer noch in der Nähe von Rekordhöhen und Entlassungen auf Rekordtiefs befinden.“
Das jährliche Tempo des Lohnwachstums verlangsamte sich leicht und die Erwerbsbevölkerung wuchs um weitere 330.000 Arbeitnehmer, beides Entwicklungen, von denen die politischen Entscheidungsträger der Fed hoffen, dass sie sich fortsetzen werden.
Der Beschäftigungsbericht vom Mai ist einer der letzten hochkarätigen Datenpunkte, die die Fed-Beamten in die bevorstehende Sitzung des Federal Open Market Committee am 14. und 15. Juni einbringen werden, wenn erwartet wird, dass sie den Federal Funds Rate um einen halben Prozentpunkt erhöhen. auf einen Zielkorridor zwischen 1,25 % und 1,5 %.
Ohne einen größeren Schock werden die politischen Entscheidungsträger voraussichtlich im Juli eine weitere Erhöhung um einen halben Prozentpunkt genehmigen.
Und am Donnerstag sagte der Vizevorsitzende der Fed, Lael Brainard, es sei „sehr schwer zu erkennen“, dass ein Argument für eine Unterbrechung der Zinserhöhungen im September sprechen würde, obwohl die politischen Entscheidungsträger sich dafür entscheiden könnten, das Tempo der Zinserhöhungen auf einen Viertelpunkt pro Sitzung zu verlangsamen, wenn die Inflation nachlässt.
Das Tempo des jährlichen Wachstums der durchschnittlichen Stundenlöhne ist nun seit drei Monaten von 5,6 % im März auf 5,2 % im Mai gesunken, aber das ist höher, als Fed-Vertreter glauben, dass es mit einer Inflationsrate von 2 % vereinbar ist, selbst wenn Produktivitätsgewinne berücksichtigt werden.
„Es wird eine Verlangsamung brauchen … näher an 4 %, bevor die Fed behaupten kann, dass sie signifikante Fortschritte macht“, sagte Michael Pearce, leitender US-Ökonom bei Capital Economics.
Das Verhalten des US-Arbeitsmarktes ist von zentraler Bedeutung für die Hoffnung der Fed, die Wirtschaft ohne einen signifikanten Anstieg der Arbeitslosenquote aus einer aktuellen Phase hoher Inflation zu führen.
Die Einstellung im Mai setzte sich in allen Branchen fort, wobei einige jetzt weit über ihr Beschäftigungsniveau vor der Pandemie hinausgehen, und sogar Freizeit- und Gastgewerbeunternehmen steigen stetig zurück, da sich die Ausgaben auf Reisen, Unterhaltung und andere persönliche Dienstleistungen verlagern.
Daten des Zeitmanagementunternehmens UKG haben gezeigt, dass sich die stündliche Arbeitsaktivität in 10 der letzten 11 Wochen verlangsamt hat, wobei Daten einzelner Arbeitnehmer darauf hindeuten, dass einige davon darauf zurückzuführen sind, dass gestresste Schichtarbeiter von den Überstundenforderungen des letzten Jahres befreit wurden, sagte UKG-Vizepräsident Dave Gilbertson.
Es sei die Art von sich entwickelndem Trend, sagte er, der das bewirken könnte, was die Fed nach eigenen Angaben will – eine allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarkts, die beginnt, die massive Zahl offener Stellen zu reduzieren, ohne große Entlassungen zu verursachen.
„Wir sehen keinen wilden Rückgang. Wir sehen in jedem der letzten drei Monate einen leichten Rückgang … Wenn Unternehmen Stundenarbeiter in den letzten drei Monaten nur ein paar Schichten weniger arbeiten lassen, summiert sich das so etwas wie das frühe Stadium einer sanften Landung auf den Arbeitsmärkten sein“, sagte er.