normal, Illinois, eine Stadt mit nur 55.000 Einwohnern, könnte zumindest laut Wall Street-Händlern die Zukunft der Autoherstellung sein. Sechs Autostunden entfernt in Detroit, seit mehr als 100 Jahren Heimat der US-Autoindustrie, sind sie sich da nicht so sicher.
Die Stadt erlangte Anfang dieses Monats internationale Aufmerksamkeit, nachdem das von Amazon unterstützte Rivian, ein Elektrofahrzeug-Startup, bei einem der größten Börsendebüts seit Facebook an die Börse gegangen war. Trotz der Tatsache, dass das Unternehmen nur etwa 150 Lkw ausgeliefert hat, wird Rivian jetzt auf etwa 100 Milliarden US-Dollar geschätzt, mehr als entweder Ford oder General Motors, die im Jahr 2020 zusammen etwa 10 Millionen Fahrzeuge produzierten.
Die Begeisterung der Anleger für Rivian – insbesondere nachdem sein Elektrofahrzeug-Rivale Tesla einen Wert von 1 Billion US-Dollar erreicht hat – hat erneut die Frage aufgeworfen, ob Detroits jahrhundertelange Herrschaft über die Autoindustrie gefährdet ist. Aber nicht alle sind überzeugt.
“Die Leute haben die alte Garde schnell entlassen, da neue Spieler hinzugekommen sind und versucht haben, die Führung zu übernehmen, aber ich glaube nicht, dass das passieren wird, weil Ford und GM mit ihrer logistischen Produktionskette so gut aufgestellt sind.” sagte Jessica Caldwell, Executive Director of Insights beim Automobilanalysten Edmunds.
Dennoch sollte die Dynamik des Emporkömmlings nicht abgetan werden und die klare Vision des Unternehmens, der kultige „coole Faktor“ und das Potenzial sind legitime Kräfte, die den Aufstieg der Aktie vorantreiben. Die stylischen R1T-Elektro-Lkw von Rivian haben begeisterte Kritiken erhalten und weitere 55.000 weitere Bestellungen werden erwartet. Das Unternehmen kündigte in den Tagen nach seinem Börsengang Pläne für ein zweites Werk an, wird nächsten Monat einen Elektro-SUV auf den Markt bringen und strebt ehrgeizig an, die Produktion innerhalb eines Jahrzehnts auf eine Million Fahrzeuge pro Jahr zu steigern.
Das Unternehmen hat starke Unterstützung. Amazon, Rivians größter Geldgeber, besitzt einen Anteil von 20 % an dem Unternehmen und hat einen Auftrag über 100.000 Elektrotransporter, um Pakete an E-Commerce-Kunden zu liefern, während Fords 12 %-Beteiligung noch mehr Legitimität verleiht, obwohl die beiden beendete Pläne gemeinsam Fahrzeuge entwickeln.
Skeptiker sagen jedoch, dass einfache Mathematik auf der Rückseite Zweifel weckt. Rivian hat einige der besten Produktionslogistiker der Branche angezogen, um sein Wachstum zu steuern, aber Scale-Ups sind äußerst schwierig, und das Unternehmen plant, sich in einem beispiellosen Tempo zu bewegen, das Tesla in seinen Anfangsjahren übertreffen würde, sagte Brett Smith, Technologiedirektor am Zentrum für Automobilforschung in Michigan. „Dies tatsächlich in einem gewissen Umfang in die Hände der Kunden zu bringen – das ist keine Kleinigkeit“, sagte Smith.
Bei einem Preis von 70.000 US-Dollar pro Lkw implizierte die Bewertung des Unternehmens auf dem Höhepunkt, dass es innerhalb von 10 Jahren rund 3 Millionen Fahrzeuge oder etwa 12% des Automarktes verkaufen würde, sagte David Trainer, Gründer des Investmentforschungsunternehmens New Constructs. Das ist mehr, als BMW letztes Jahr verkauft hat.
Neue Konstrukte schätzen Rivians Wert liegt „bestenfalls“ bei 13 Milliarden US-Dollar, und Trainer nannte den Börsengang „verrückt“.
„Das zugrunde liegende Geschäftsmodell mag funktionieren, aber es gibt keinen Grund, einen Preis zu zahlen [for stock] das bedeutet, dass sie Ford effektiv aus dem Geschäft drängen werden“, sagte er.
Tesla hat ungefähr fünf Jahre gebraucht, um die Produktion einer zweiten Linie zu starten, und es ist auf dem Weg, 12 Jahre nach dem Börsengang weniger als eine Million Autos zu produzieren. Tesla eroberte auch seinen Marktanteil, während es der einzige echte Akteur bei Elektrofahrzeugen (EVs) war. Eine Woche nach dem Börsengang von Rivian hat GM seinen elektrischen Hummer auf den Markt gebracht, während Fords F-150 Lightning, die erste elektrische Version seines Bestsellers, die Anfang dieses Jahres vorgestellt wurde, bereits 150.000 Vorbestellungen hat. Tesla-Kunden machen 11% dieser Verkäufe aus.
Es wird erwartet, dass der EV-Markt in den kommenden Jahren an Fahrt gewinnt. GM und Ford streben jeweils an, bis 2025 jährlich 1 Mio. EVs zu verkaufen, und werden dies wahrscheinlich zu einem niedrigeren Preis tun, der den Massenmarkt mehr anspricht als die „Early Adopters“ und Luxuskäufer, die die meisten Kunden von Rivian ausmachen.
Traditionelle Autohersteller verfügen auch über die Infrastruktur, um die Produktion viel schneller als Rivian hochzufahren – Ford kündigte Ende 2020 Pläne für den Lightning an und liefert die erste Charge bis Anfang 2022 aus, ein Prozess, der Rivian etwa sechs Jahre dauerte. Das ist mit Fords eingebauter Markentreue und einer etablierten Marketingoperation verbunden, die Produkte mit bekannten Namen verkauft, bemerkte Caldwell.
„Der Ford 150 Lightning – es ist schwer, mit seinem Preis, seiner Marke und den schieren Marketing- und Werbemuskeln von Ford dagegen zu konkurrieren“, sagte Caldwell.
Die traditionellen Autohersteller haben auch ein Netzwerk von Händlern eingerichtet, um neue Produkte zu warten, wenn die unvermeidlichen Schluckaufe eintreten, bemerkte Smith. Das könnte bei Rivian zu Frustration führen und stellt eine kostspielige logistische Herausforderung dar, wenn ein Auto eine Panne hat.
„Rivian ist aufregend, Rivian hat viele positive Aspekte, aber sie haben noch keinen Beweis dafür, dass sie ihre Fahrzeuge auf der Straße unterstützen können“, sagte Smith. „Das heißt nicht, dass sie es nicht tun werden, aber für Verbraucher und gewerbliche Käufer könnte das ein riesiges Problem sein.“
Obwohl der Börsengang von Rivian es mit beeindruckenden 11 Mrd. USD in bar ausgestattet hat, machen die Kassen von Ford und GM diesen Vorteil etwas zunichte, sagte Trainer. Kapital kann für ein Technologieunternehmen wie Netflix ein großes Plus sein, aber es ist „bei weitem nicht so effektiv wie eine Waffe in der Produktion alter Produktionslinien, da Ihre Konkurrenten auch viel Kapital haben“, fügte er hinzu.
Dennoch gibt es Gründe für Detroit, besorgt zu sein, und das Erbe der Autohersteller schneidet in beide Richtungen ab, sagte Smith. Unternehmen müssen herausfinden, wie sie die Verbrennungsproduktion effizient reduzieren und gleichzeitig die EV-Produktion steigern können, eine Herausforderung, der sich Rivian nicht stellen muss.
„Wenn Sie sich keine Sorgen machen müssen, Geld für das Erbe auszugeben, müssen Sie nur das neue Produkt, die neue Technologie und die neuen Prozesse entwickeln, und wenn Sie Zugang zu Bargeld haben, könnten Sie im Vorteil sein“, sagte er .
Obwohl Ford vor einigen Jahren etwas unvorbereitet auf die EV-Umstellung schien, sagen Analysten, dass die schnelle Mobilisierung des F-150 jede Skepsis beendet hat und das Unternehmen „in der Lage war, die Konkurrenz im Auge zu behalten“ auf eine Weise, die zeigte, dass es bereit war. Und am Ende der Woche fiel der Aktienkurs von Rivian, da die Anleger Gewinne mitnahmen und die Anzahl unbeantworteter Fragen die Zukunft belastete.
“Ich könnte mich darin irren, aber wie bei jedem Hype, jeder Blase, und dies ist eine Blase, wird es einige große Gewinner geben und es wird viel mehr Verlierer geben”, sagte Smith. »Ich vermute, das wird hier der Fall sein. In 125 Jahren Automobilindustrie gab es viele Startups … und die meisten sind gescheitert.“