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- Der hervorragende Arbeitsmarktbericht vom Freitag könnte eine schlechte Nachricht für Aktien und die Wirtschaft sein, sagte Jeremy Siegel.
- Die Fed könnte die Zinssätze weiter anheben, um die Inflation in Schach zu halten, warnte der Wharton-Professor.
- Siegel rechnet weiterhin damit, dass der Dow Jones Industrial Average bis 2025 um 18 % auf 40.000 Punkte steigen wird.
Die überraschende Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft könnte eine schlechte Nachricht für Aktien sein und das Risiko einer Rezession in diesem Jahr erhöhen, warnte Jeremy Siegel.
Die USA hinzugefügt 517.000 Arbeitsplätze im Januar, zeigten am Freitag veröffentlichte Regierungsdaten, was die von Bloomberg befragten Ökonomen von 185.000 Konsensschätzungen der nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungszahlen zunichte machte. Gleichzeitig sank die US-Arbeitslosenquote auf 3,4 %, den niedrigsten Stand seit mehr als 50 Jahren.
Siegel, emeritierter Professor für Finanzen an der Wharton School, sagte in a Fox-Geschäft interview am Freitag, dass die unerwartete Stärke des Arbeitsmarktes dazu führen könnte, dass die Federal Reserve die Zinssätze länger hoch hält.
Als Reaktion auf die historische Inflation hat die US-Notenbank die Zinsen im vergangenen Jahr von fast null auf fast 5 % angehoben. Höhere Zinsen können das Preiswachstum dämpfen, indem sie die Kreditaufnahme teurer machen und das Sparen gegenüber Ausgaben und Investitionen fördern. Aber sie können auch die Nachfrage schmälern und das Wirtschaftswachstum schwächen.
Darüber hinaus kann es mehrere Monate dauern, bis Zinsänderungen die Wirtschaft durchdringen und sich vollständig durchsetzen. Die Fed könnte eine Katastrophe herbeiführen, wenn sie weiter nach oben geht, warnte Siegel.
„Diese enorme Verschärfung, eine der größten in der Geschichte, hat ihre Auswirkungen nicht gespürt“, sagte er im Interview. „Ich würde es vorziehen, wenn sie jetzt aufhören. Ich denke, es gibt genügend Beweise dafür, dass die Preise gesunken sind, dass sie innehalten und abwarten und den Kurs sehen könnten.“
„Andauernde Anstiege werden das Risiko einer Rezession in der zweiten Hälfte dieses Jahres erhöhen“, sagte er. „Kaum zu glauben angesichts dieses Blowout-Jobs-Berichts, den wir am Freitag hatten, aber das kann sich sehr, sehr schnell umkehren.“
Siegel betonte, dass sich die zugrunde liegenden Preise in den letzten drei Monaten stark abgekühlt haben. Er forderte die Fed auf, das Lohnwachstum nicht zu unterdrücken, da höhere Löhne dazu beitragen würden, offene Stellen zu besetzen, und viele Arbeitnehmer höhere Löhne benötigen, um die Inflation aufzuholen.
Auch der Autor von „Stocks for the Long Run“ skizzierte seine Reaktion auf den Stellenbericht in a Bloomberg-Interview am Freitag.
„Jetzt sieht es so aus, als ob die Pause der Fed weniger wahrscheinlich ist“, sagte er, obwohl er anmerkte, dass andere Datenveröffentlichungen das Wirtschaftsbild bis zur nächsten Fed-Sitzung Ende März verändern könnten.
Siegel unterstrich, dass eine starke Konjunktur den Aktienmarkt belasten könnte. Während es größere Unternehmensgewinne und damit höhere Aktienkurse unterstützt, kann es auch höhere Zinsen auslösen, die Nachfrage dämpfen und die Attraktivität von Aktien im Vergleich zu Anleihen und Sparkonten verringern.
Dennoch bekräftigte der erfahrene Professor seine Ansicht, dass der Referenzindex Dow Jones Industrial Average US-Aktienindex bis 2025 um 18 % auf 40.000 Punkte steigen wird.
„Das ist eine sehr vernünftige Prognose, und tatsächlich könnte sie noch höher gehen“, sagte er.
Vor dem Stellenbericht prognostizierte Siegel, dass die Fed die Zinsen später in diesem Jahr als Reaktion auf die sich abkühlende Inflation, einen schwächelnden Arbeitsmarkt und das steigende Rezessionsrisiko deutlich senken würde. Er schlug auch vor, dass Aktien in diesem Jahr etwa 15 % zulegen könnten.