© Reuters. DATEIFOTO: Eine Luftaufnahme zeigt die 39 von der China Evergrande Group entwickelten Gebäude, für die die Behörden einen Abrissbefehl erlassen haben, auf der künstlichen Ocean Flower Island in Danzhou, Provinz Hainan, China, 7. Januar 2022. REUTERS/Aly Song/Archivfoto
Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten von Jamie McGeever, Kolumnist für Finanzmärkte.
Die asiatischen Märkte schöpfen am Dienstag vielleicht aus der beeindruckenden Schlussshow der Wall Street am Montag Mut, aber da der Dollar und die Renditen der US-Staatsanleihen ihren unaufhaltsamen Aufwärtstrend fortsetzen, sieht das Gesamtbild viel unheilvoller aus.
Hinzu kommt, dass eine weitere Welle von Turbulenzen den chinesischen Immobiliensektor erschüttert und der Yen ohne Eingreifen der japanischen Behörden näher an 150 pro Dollar rutscht, und Vorsicht wird wahrscheinlich die Risikobereitschaft der Anleger unterdrücken.
Gemessen am Index sind die globalen Aktien am Montag vielleicht nur um weniger als 0,2 % gefallen, aber es markierte den siebten Rückgang in Folge, den schlechtesten Anstieg des Index seit Ende August/Anfang September letzten Jahres.
Auch der Index fiel um kräftigere 0,7 %.
Die drei Hauptindizes der Wall Street stiegen jedoch, und die Zuwächse von 0,4 % beim US-Index und beim Nasdaq waren angesichts des jüngsten Anstiegs der US-Anleiherenditen auf neue Mehrjahreshöchststände besonders beeindruckend.
Das hintere Ende der US-Renditekurve ist der Ort, an dem sich das Geschehen abspielt – die 10-Jahres-Rendite stieg am Montag um 10 Basispunkte auf 4,55 %, den höchsten Stand seit 2007. Wie die Analysten der Deutschen Bank anmerken, ist dies auch ein historisch bedeutsamer Bereich – die 10 Die durchschnittliche Jahresrendite seit 1799 liegt bei etwa 4,50 %.
Auch die inflationsbereinigte „reale“ Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen geht neue Wege und klettert weiter über die 2 %-Marke. Analysten von Barclays weisen darauf hin, dass steigende langfristige US-Realzinsen, insbesondere nach einer geldpolitischen Sitzung der Fed, die Währungen der Schwellenländer nahezu flächendeckend unter Druck setzten.
Dies zeigte sich weitgehend am Montag – er fiel auf ein Zweiwochentief zurück – und der allgemeine Wert des Dollars gegenüber einem Korb wichtiger Währungen erreichte den höchsten Stand seit November.
Die Grundvoraussetzungen für eine Verschärfung der Finanzbedingungen in den Schwellenländern sind vorhanden, und genau dies ist im Gange. Die Finanzkonditionsindizes von Goldman Sachs für China und die Schwellenländer insgesamt sind die höchsten seit fast einem Jahr.
In China steht unterdessen der Immobiliensektor wieder im Rampenlicht, nachdem die Aktien des Immobilienentwicklers Evergrande am Montag aufgrund erneuter Unsicherheit über die Umschuldung des Unternehmens um 21 % eingebrochen sind. Der breitere Immobiliensektorindex fiel um 2,5 %.
Evergrande-Aktien sind praktisch wertlos, aber das Unternehmen ist systemrelevant – es ist der am höchsten verschuldete Entwickler der Welt und der Immobiliensektor macht etwa ein Viertel der chinesischen Wirtschaft aus.
Die jüngsten Schlagzeilen rund um Chinas Handelsstreitigkeiten mit wichtigen Handelspartnern wie den USA und der Europäischen Union waren überwiegend negativ, doch bei den EU-China-Gesprächen zwischen EU-Handelskommissar Valdis Dombrovskis und Beamten in Peking scheint es einige Fortschritte zu geben, auch wenn diese noch in den Kinderschuhen stecken Schritte.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag mehr Richtung geben könnten:
– Japanische Service-PPI-Inflation (August)
– Produktionsleistung in Singapur (August)
– Neel Kashkari von der Fed spricht
(Von Jamie McGeever; Bearbeitung von Josie Kao)