©Reuters. DATEIFOTO: Kazuo Ueda, ein ehemaliges Mitglied des politischen Vorstands der BOJ, spricht auf diesem von Kyodo aufgenommenen Foto am 10. Februar 2023 mit Medien in Tokio, Japan. Kyodo über REUTERS
Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Kazuo Ueda – Tokios Kandidat für den nächsten Gouverneur der Bank of Japan – ist ein Akademiker mit leiser Stimme und einem Doktortitel des Massachusetts Institute of Technology. Er ist ein Pragmatiker, der weiß, wie man politische Ideen in die Realität umsetzt.
Anders als der amtierende Gouverneur Haruhiko Kuroda, der mit dem klaren Auftrag kam, die Deflation mit massiven Stimuli zu bekämpfen, steht Ueda vor der heiklen Aufgabe, den radikalen und komplizierten politischen Rahmen seines Vorgängers auslaufen zu lassen, ohne eine fragile wirtschaftliche Erholung zu entgleisen.
Seine akademischen Zeugnisse zeigen, dass er für den Job geeignet ist. Am MIT studierte er Wirtschaftswissenschaften bei Stanley Fischer, zu dessen Studenten der frühere Vorsitzende der US-Notenbank Ben Bernanke und der ehemalige Präsident der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, gehören.
Als erster BOJ-Gouverneur der Nachkriegszeit aus dem akademischen Bereich bringt der 71-Jährige auch einen reichen Erfahrungsschatz mit, der dabei hilft, Japans Wirtschaft durch raue Gewässer zu führen – unter anderem während seiner Zeit im neunköpfigen Vorstand der Zentralbank von 1998 bis 2005.
Eines der Instrumente, die er 1999 zur Bekämpfung einer Bankenkrise und der damals schwächenden Deflation einführte, war die Forward Guidance, in der die Zentralbanken ausdrücklich ihre künftigen Zinsabsichten als Mittel zur Beeinflussung des Ausgabe- und Anlageverhaltens kommunizieren.
Leute, die ihn kennen, sagen, dass Ueda ein pragmatischer Akademiker vom Typ Politiker ist, der seine Ansichten zur Geldpolitik flexibel anpassen kann, was es schwierig macht, ihn entweder als Falken oder als Taube zu brandmarken. Er sei eher ein guter Zuhörer und Konsensbildner als ein Anführer mit einer klaren Meinung über die Richtung der Geldpolitik, sagen sie.
„Sein Stil ist es, die Geldpolitik auf der Grundlage von Fakten und Beweisen zu diskutieren“, sagte Tetsuya Inoue, der Uedas Stabssekretär war, als er Vorstandsmitglied der Zentralbank war.
„Er wird sich nicht auf ein einziges Modell verlassen, weil er weiß, dass Wirtschafts- und Preisentwicklungen sehr komplex sind. Vielmehr nutzt er Wirtschaftstheorien als Werkzeuge, um Politik flexibel zu gestalten.“
Als Fan des Baseballteams Tokyo Yakult Swallows, der gerne mit Kollegen und ehemaligen Schulkameraden auf einen Drink ausgeht, wird Ueda von Mitarbeitern als zugänglich und aufgeschlossen beschrieben, sowie als scharfsinniger Theoretiker, der empirische Analysen und Daten bevorzugt.
Auch nach seinem Ausscheiden als Vorstandsmitglied stand er der BOJ nahe. Viele Studenten, die er an der renommierten Universität Tokio unterrichtete, arbeiten jetzt bei der Bank.
Als Berater einer mit der BOJ verbundenen Denkfabrik trat er häufig in deren internationalen Gremien auf und gehörte zu einer Handvoll Akademikern, die von Führungskräften der Zentralbank um politische Vorschläge gebeten wurden.
„Er ist immer ruhig und verliert nie die Beherrschung. Er ist großartig darin, den Mittelweg zu finden und wird sich nicht in die Quere kommen, es sei denn, es ist absolut notwendig“, sagte ein ehemaliger BOJ-Beamter, der bei der Bank arbeitete, als Ueda Vorstandsmitglied war.
Wie Kuroda versteht auch Ueda die Gefahren der Deflation und die Schwierigkeit, Japans festgefahrene deflationäre Denkweise zu durchbrechen, die sich in Jahrzehnten des fallenden oder flachen Preiswachstums festgesetzt hat.
In einer im Juli veröffentlichten Kolumne warnte Ueda davor, die Zinsen als Reaktion auf die kostentreibende Inflation vorzeitig anzuheben – ein Zeichen dafür, dass er keine Eile haben würde, die Geldpolitik zu straffen.
Er wies aber auch auf die Schwierigkeit hin, die Zinskurvenkontrolle (YCC) aufrechtzuerhalten, wenn die Inflation ansteigt, und auf die potenziellen Mängel der Politik, was darauf hindeutet, dass die Tage der YCC gezählt sein könnten.
In einem 2005 veröffentlichten Buch äußerte sich Ueda skeptisch gegenüber den Auswirkungen des massiven Kaufs von Vermögenswerten und warnte vor der Schwierigkeit, die öffentliche Wahrnehmung durch die Geldpolitik zu beeinflussen – Ansichten, die denen von Kuroda widersprechen.
„Irgendwann in der Zukunft muss die BOJ die außergewöhnlichen geldpolitischen Rahmenbedingungen, die länger als von vielen erwartet gedauert haben, genau unter die Lupe nehmen“, schrieb Ueda in der Kolumne.
Jesper Koll, ein erfahrener Direktor bei der Monex Group in Tokio, der als erfahrener Japan-Beobachter enge Beziehungen zu Ueda hatte, erwartet von ihm, dass er vorsichtig vorgeht, aber nicht vor Veränderungen zurückschreckt.
„Ich kann Ihnen garantieren, dass er nicht an schnellen Gewinnen in irgendeiner Form interessiert ist und auch nicht unter Druck steht“, sagte Koll. „Wenn sich die Fakten ändern, ändere ich meine Meinung. Das ist Ueda. Er ist ein Mann der Wissenschaft. Er ist kein Mann der Dogmatik.“
Nach Zustimmung des Parlaments wird Ueda am 9. April den obersten Posten der BOJ übernehmen und am 27. und 28. April sein erstes politisches Treffen leiten.