BDanksagungen sind eine besondere Organisationsform. Sie nehmen Einlagen entgegen und verleihen diese Mittel über lange Zeiträume an Kreditnehmer. Es ist ziemlich bemerkenswert, wenn man darüber nachdenkt. Banken vergeben über viele Jahre hinweg Kredite, aber Sie und ich können die Ersparnisse, mit denen die Banken die Kredite finanzieren, sofort abheben.
Damit Banken dieses Franchise-Modell profitabel betreiben können, verlassen sie sich im Wesentlichen auf zwei Zutaten. Erstens müssen sie einen Gewinn erzielen, indem sie für langfristige Kredite höhere Zinsen verlangen als für kurzfristige Einlagen. Dieses Modell ist in den letzten Jahren stark belastet worden. Aufgrund der hohen Inflation jetzt und der niedrigeren erwarteten Inflation in den nächsten Jahren zahlen viele Banken derzeit mehr für Einlagen und andere Mittel, als sie für langfristige Kredite und andere Vermögenswerte verdienen. Das macht das traditionelle Bankenmodell verlustbringend und wirft die Frage auf, was die Vermögenswerte einiger Banken wert sind, wenn sie jetzt verkauft werden müssten.
Zweitens ist das Vertrauen in die Lebensfähigkeit einer Bank von entscheidender Bedeutung. Banken sind von Natur aus instabil, da die Laufzeiten von Krediten und Einlagen nicht übereinstimmen. Sie können ihre langfristigen Vermögenswerte nicht schnell genug liquidieren, wenn viele Einleger auf einmal abziehen. Selbst sichere Banken mit reichlich Liquidität und Kapital laufen Gefahr zusammenzubrechen, wenn das Vertrauen schwindet und Einleger sich massenhaft zurückziehen.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Credit Suisse strengeren Vorschriften und Aufsicht unterliegt als andere Banken. Die Silicon Valley Bank erfüllte die Liquiditäts- und Kapitalvorschriften. Tatsächlich war die SVB im Vergleich zu vielen ihrer Konkurrenten gut kapitalisiert. Wenn jedoch das Vertrauen in die Zahlungsfähigkeit einer Bank schwindet, kann ihre Franchise schnell bröckeln, und Einleger bei anderen Banken beginnen, sich Sorgen um die Sicherheit ihrer Einlagen zu machen.
Dies ist keineswegs eine Wiederholung der Krise von 2008. Die Vorschriften stellten sicher, dass die Banken, insbesondere die größten, über mehr Kapital verfügen und daher besser in der Lage sind, Verluste zu absorbieren als 2008. Die Banken wurden auch Stresstests unterzogen, um beträchtlichen Wertverlusten ihres Kreditportfolios standzuhalten.
Glücklicherweise können die Aufsichtsbehörden Vertrauensprobleme angehen, indem sie solventen Banken, die unter Vertrauensschwund gelitten haben, große, möglicherweise unbegrenzte Liquidität zur Verfügung stellen. Am Wochenende taten die Federal Reserve und andere US-Aufsichtsbehörden genau das, als sie es taten entschieden gehandelt bei der Bereitstellung einer großen Menge an Liquidität für US-Banken.
Allerdings war ich weniger ermutigt, als die Behörden darauf bestanden, dass dies der Fall sei keine Rettungsaktion und dass keine Steuergelder verwendet wurden. In Situationen, in denen das Vertrauen in die Banken unter Druck gerät, müssen Rettungspakete Schlimmeres verhindern, und bei guter Planung müssen keine Steuergelder auf dem Spiel stehen.
Die jüngsten Ereignisse stehen in krassem Gegensatz zu den Aussagen von Mario Draghi vor etwa 10 Jahren, als er Chef der Europäischen Zentralbank war. Während der Eurokrise, von der viele befürchteten, dass der Euro zerbrechen und katastrophale Auswirkungen auf das globale Finanzsystem haben könnte, erklärte Draghi, dass die Zentralbank „bereit ist, alles zu tun, was nötig ist“, und fügte hinzu: „Glauben Sie mir, es wird genug sein.“ . Seinen Äußerungen wird allgemein zugeschrieben, dass er die unmittelbare Finanzkrise beendet habe.
Da diese aktuelle Krise weiter anhält, wäre eine Erklärung der globalen Regulierungsbehörden, dass sie bereit sind, dies ebenfalls zu tun, um die Instabilität einzudämmen, sehr begrüßenswert. Obwohl dies nicht die letzte Bankenkrise sein wird und Lehren gezogen werden müssen, sagt uns die Geschichte auch, dass „alles, was nötig ist“, Vertrauen und Stabilität wiederherstellen wird.