Foto von Tolga Akmen (WPA Pool/Getty Images)
- Anleger irren sich, wenn sie glauben, dass die Zentralbanken die Zinserhöhungen lockern werden, sagte ein Top-Manager von BlackRock.
- Die Politik wolle sicherstellen, dass die Inflationserwartungen der Menschen nicht steigen, sagte Philipp Hildebrand.
- „Bestenfalls werden wir eine Art Pause sehen, aber noch nicht“, sagte der stellvertretende Vorsitzende von BlackRock.
Anleger irren sich, wenn sie glauben, dass die Zentralbanken in diesem Jahr beginnen werden, sich von Zinserhöhungen zurückzuziehen, da die Kontrolle der Inflation laut dem stellvertretenden Vorsitzenden von BlackRock immer noch sehr im Fokus steht.
„Ich denke, die Zentralbanken werden ihren Straffungskurs fortsetzen. Sie werden sehr vorsichtig sein und sich sehr darauf konzentrieren, den langfristigen Anker der Inflationserwartungen nicht zu verlieren“, sagte Philipp Hildebrand in a Bloomberg-Interview Montag beim Weltwirtschaftsforum in Davos.
„Ich glaube ehrlich gesagt nicht, dass wir in diesem Jahr Chancen auf eine Lockerung sehen werden. Ich denke, der Markt liegt da falsch“, fügte der ehemalige Chef der Schweizer Zentralbank hinzu.
In den USA sind die Aktien trotz Warnungen vor einer bevorstehenden Rezession auf einem soliden Fundament in das Jahr gestartet, wobei die Benchmark S&P 500 seit Jahresbeginn etwas mehr als 4 % zugelegt hat. Analysten sagen, dass die sich abkühlende Inflation den Anlegern Vertrauen gibt, dass die Fed ihre Zinserhöhungen zurücknehmen könnte, während die niedrige Arbeitslosigkeit und Chinas Wiedereröffnung seiner Wirtschaft ebenfalls Optimismus anregen.
Wenn die Menschen jedoch mit einer steigenden Inflation rechnen, kann dies die Arbeitnehmer dazu anspornen, höhere Löhne zu fordern, und die Unternehmen, die Preise in Erwartung steigender Kosten zu erhöhen. Diese Verhaltensweisen können eine Lohn-Preis-Spirale in Gang setzen und die Inflation zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung machen.
Die globalen Zentralbanken erhöhten die Zinssätze während eines Großteils des Jahres 2022, als die Inflation dank der Auswirkungen von COVID-19 und Russlands Krieg mit der Ukraine in die Höhe schnellte. In den USA erhöhte die Federal Reserve im vergangenen Jahr den Referenzzinssatz um mehr als 400 Basispunkte in einem verzweifelten Versuch, die Inflation einzudämmen, die ein 40-Jahres-Hoch erreichte.
Die aggressive Geldpolitik der Fed scheint funktioniert zu haben, da der Preisdruck der Verbraucher seit Mitte 2022 stetig nachgelassen hat. Die US-Jahresrate für Dezember lag bei 6,5 %verglichen mit ungefähr 9% im Juni.
Laut Hildebrand hat die Inflation ihren Höhepunkt erreicht und dürfte weiter und schneller sinken. „Ich denke, die Inflation wird sehr schnell sinken. Tatsächlich glaube ich, dass viele von uns überrascht sein werden, wie schnell sie fallen wird“, sagte er.
Dennoch seien Anleger, die einen „Pivot“ der Fed – eine Umkehrung ihrer Zinserhöhungskampagne – erwarten, viel zu optimistisch, sagte Hildebrand.
„Wenn Sie die Zentralbanken sind, werden Sie sicherstellen wollen, dass Sie dies erledigen, dass Sie nicht riskieren, dass die Inflationserwartungen später wieder aufleben.“
„Bestenfalls werden wir eine Art Pause sehen, aber noch nicht“, sagte er.