©Reuters. DATEIFOTO: Chinesische Yuan-Banknoten sind in dieser Illustration zu sehen, die am 10. Februar 2020 aufgenommen wurde. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/Dateifoto/Dateifoto
SHANGHAI (Reuters) – Ausländische Investoren haben ihre Bestände an chinesischen Onshore-Anleihen im November den zehnten Monat in Folge abgestoßen, obwohl einige Marktbeobachter erwarten, dass der starke Abflussdruck bald nachlassen wird.
Die ausländischen Bestände an auf Yuan lautenden Anleihen, die auf dem chinesischen Interbankenmarkt gehandelt werden, beliefen sich Ende Oktober auf 3,33 Billionen Yuan (477,3 Milliarden US-Dollar), verglichen mit 3,38 Billionen Yuan im Monat zuvor, teilte die Zentrale der Zentralbank in Shanghai am Donnerstag mit.
Der 10. Verkaufsmonat in Folge macht dies zur längsten Serie von Abflüssen seit Beginn der Aufzeichnungen.
Ein schwächerer Yuan, ein stärkerer Dollar und geldpolitische Divergenzen zwischen China und anderen großen Volkswirtschaften, insbesondere den Vereinigten Staaten, gehörten angesichts der globalen Straffung zur Zähmung der Inflation zu den Schlüsselfaktoren, die ausländische Investoren davon abhielten, in diesem Jahr chinesische Anleihen zu kaufen, sagten Händler und Analysten .
Einige Anleger erwarten, dass dieser Abflussdruck aus China nachlassen wird, da der Straffungszyklus der US-Geldpolitik bald zu Ende gehen könnte.
Einige Marktteilnehmer glauben, dass eine erwartete Rezession in der größten Volkswirtschaft der Welt die Federal Reserve dazu zwingen wird, die Geldpolitik im nächsten Jahr zu lockern, auch wenn die US-Notenbank prognostiziert, dass sie die Zinsen höher als zuvor erwartet nehmen und länger dort halten wird, um die Inflation zu senken.
„Angesichts der weiteren Verringerung der Renditedifferenz zwischen US-chinesischen Staatsanleihen in letzter Zeit, insbesondere am langen Ende, glauben wir, dass der Abflussdruck von Anleihen im November weiter nachgelassen haben könnte“, sagte JPMorgan in einer Mitteilung.
Die Renditelücke zwischen Chinas 10-jährigen Staatsanleihen als Benchmark und ihrem US-Pendant lag Ende November bei 78 Basispunkten, nachdem sie Anfang letzten Monats ein 15-Jahres-Hoch von rund 152 Basispunkten erreicht hatte. Und die Lücke schrumpfte bis in den Dezember hinein weiter auf etwa 58 Basispunkte per Donnerstag.
„Eine Aufwärtsanpassung der Renditen chinesischer Staatsanleihen verbessert die Renditeunterschiede, was letztendlich einige ausländische Zuflüsse zurückziehen wird, insbesondere wenn die Positionen ausländischer Investoren nach den kräftigen Abflüssen in diesem Jahr trotz Indexaufnahme wahrscheinlich gering sind“, sagten Analysten der OCBC Bank in einer Mitteilung.
($1 = 6,9766)