© Reuters. DATEIFOTO: Männer gehen an einer elektrischen Tafel vorbei, auf der die Indizes von Nikkei und anderen Ländern vor einem Maklerunternehmen in Tokio, Japan, angezeigt werden, 16. Januar 2023. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/Archivfoto
Von Gaurav Dogra und Patturaja Murugaboopathie
(Reuters) – Ausländische Anleger verkauften im August asiatische Anleihen aufgrund eines Anstiegs der US-Renditen. Analysten sehen jedoch potenzielle Zuflüsse in die Region, da sich die US-Notenbank möglicherweise dem Ende ihrer geldpolitischen Straffung nähert, was die Renditen in Asien wieder attraktiv macht.
Nach Angaben von Anleihemarktverbänden und Börsen kam es im vergangenen Monat zu einem Nettoabfluss von 2,7 Milliarden US-Dollar aus asiatischen Anleihen, wobei die Märkte Malaysia, Indonesien, Südkorea, Indien und Thailand jeweils die größten Nettoverkäufe seit Oktober 2022 verzeichneten.
Trotz dieses jüngsten Rückgangs verzeichneten diese fünf asiatischen Anleihemärkte im Jahr bis August einen Nettozufluss von etwa 22,21 Milliarden US-Dollar, ein starker Kontrast zu den 4,89 Milliarden US-Dollar, die in den ersten acht Monaten des Jahres 2022 verzeichnet wurden.
„Die Fed steht kurz vor dem Ende ihres Zinserhöhungszyklus. Wir gehen davon aus, dass der US-Dollar von hier aus schwächer werden dürfte, und daher dürften asiatische Währungen davon profitieren“, sagte Jean-Charles Sambor, Leiter des Bereichs Emerging Markets Fixed Income bei BNP Paribas (OTC:) Asset Management.
„Sie dürften bis Ende dieses Jahres gegenüber dem Dollar an Stärke gewinnen. Daher sind wir einigermaßen optimistisch, was asiatische Anleihen und asiatische Devisen bis zum Jahresende angeht.“
Das robuste US-Wirtschaftswachstum und die hohen Löhne haben die US-Anleiherenditen und den Dollar letzten Monat in die Höhe getrieben, aber die Befürchtungen haben etwas nachgelassen, da mehrere Beamte der Federal Reserve letzte Woche angedeutet haben, dass die Zentralbank bei ihrer geldpolitischen Sitzung nächste Woche jedoch damit zufrieden ist, die Zinsen stabil zu halten Die Ansichten darüber, ob die Fed ihre Zinsen später in diesem Jahr erneut anheben oder pausieren wird, sind geteilter Meinung.
Die Anleger warten später am Tag auf wichtige Inflationsdaten aus den USA, um weitere Hinweise darauf zu erhalten, was die Fed dann tun wird.
Carol Lye, Portfoliomanagerin bei Brandywine Global, sagte, er bevorzuge renditestärkere asiatische Anleihemärkte wie Indonesien und Indien.
„Diese Länder verfügen immer noch über relativ starke Fundamentaldaten in Bezug auf Schulden im Verhältnis zum BIP, Haushaltssaldo und Leistungsbilanz und weisen im Vergleich zu ihrer Geschichte eine stabile Inflation auf.“
Indische Anleihen sicherten im August ausländische Gelder im Wert von 934 Millionen US-Dollar, den fünften monatlichen Zufluss in Folge. Bei malaysischen und indonesischen Anleihen kam es jedoch im vergangenen Monat zu Abflüssen im Wert von 1,08 Milliarden US-Dollar und 600 Millionen US-Dollar.
„In Indonesien und den Philippinen gehen wir davon aus, dass sich die Inflation weiterhin abschwächt und eine große reale Renditelücke entsteht, die den jeweiligen Währungen die Voraussetzungen für eine bessere Performance bieten dürfte“, sagte Mark Baker, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere in Hongkong bei abrdn.