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Rachel Mendelson/Insider
- Beta misst, wie stark sich eine Investition im Vergleich zu ihrer Benchmark bewegen wird.
- Eine Aktie mit höherem Beta bietet möglicherweise höhere Renditen, kann aber auch zu größeren Verlusten führen.
- Beta kann hilfreich sein, um kurzfristige Entscheidungen zu treffen, aber es spiegelt nicht die Fundamentaldaten eines Unternehmens wider.
Investieren ist zum Teil eine Übung im Umgang mit Risiken, wenn Sie nach höheren Renditen streben. Aber es gibt verschiedene Arten von Risiken, die Sie berücksichtigen müssen, bevor Sie Ihr Geld investieren. Einige Arten von Risiken sind systematisch – sie betreffen alle Aktien. Und Beta ist eine Möglichkeit, die Anfälligkeit einer bestimmten Anlage für diese breiteren Marktveränderungen zu messen.
Was ist Beta?
Beta – der griechische Buchstabe β – misst, wie sich eine Anlage im Vergleich zu einem breiteren Index verändert. Es kann hilfreich sein, um festzustellen, ob eine Aktie, ein Fonds oder ein ganzes Portfolio in Zukunft große Schwankungen erfahren könnte.
„In seiner einfachsten Form ist Beta ein Maß für die Volatilität oder das Risiko“, erklärt Tanner Bortnem, Senior Financial Advisor bei Harmonie Reichtum. „Der Ausgangspunkt ist der Gesamtmarkt, und typischerweise wird der S&P 500 als Benchmark verwendet – dieser Benchmark erhält einen Beta-Wert von 1.“ Das Beta eines Vermögenswerts misst, wie stark sich sein Preis ändert, wenn sich der Preis der Benchmark ändert.
Wenn ein kleines Technologieunternehmen ein Beta von 2 hat, steigt oder fällt sein Aktienkurs doppelt so stark wie der Kurs der Benchmark. Aber ein großes Unternehmen mit einem Beta von 0,5 wird halb so stark steigen oder fallen wie die Benchmark. Anlagen mit einem negativen Beta bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung der Benchmark.
Verstehen, wie Beta funktioniert
Beta funktioniert, indem es die Korrelation zwischen der Bewegung eines Vermögenswerts und Veränderungen des Marktes insgesamt auf der Grundlage historischer Daten schätzt. Dabei misst er das systematische Risiko – also das Risiko, das nicht durch Diversifikation vermieden werden kann, weil es nicht spezifisch für eine bestimmte Anlage ist.
Beispielsweise könnte ein Unternehmen, dem es gut geht, immer noch einen Rückgang seines Aktienkurses erleben, wenn der gesamte Markt während einer Rezession fällt. Aber wie stark der Preis sinkt, könnte von seinem Beta abhängen.
Beta ist nicht die einzige Art des Risikos Anleger berücksichtigen müssen, und es ist eines von fünf Risikobewertungskennzahlen in der modernen Portfoliotheorie:
- Alpha misst die Rendite einer Anlage im Vergleich zu einer Benchmark.
- Beta misst die Volatilität einer Anlage im Vergleich zu einer Benchmark.
- R-Quadrat misst, wie stark sich eine Anlage in Übereinstimmung mit einer Benchmark bewegt.
- Standardabweichung misst die Volatilität basierend auf den Renditen einer Anlage.
- Sharpe-Verhältnis misst die risikoadjustierte Rendite einer Anlage.
Finanzberater, aktive Anleger und Fondsmanager können diese verwenden, um ein ganzes Portfolio zu analysieren oder wie sich eine neue Investition auf ein Portfolio auswirken könnte.
Wie berechnet man Beta?
Es gibt mehrere Möglichkeiten, Beta zu messen, aber die Kovarianz/Varianz-Methode ist ein häufig verwendeter Ansatz. Die Formel lautet:
Alyssa Powell/Insider
Glücklicherweise müssen Sie das Beta einer Aktie nicht selbst berechnen. Möglicherweise finden Sie die Beta-Finanzdatenseiten einer Aktie oder eines Fonds. Möglicherweise möchten Sie jedoch sehen, was die Website als Benchmark verwendet und welchen Zeitraum sie bei der Berechnung des Betas der Aktie verwendet.
Verwendung von Beta bei Anlageentscheidungen
Beta kann besonders wichtig für Anleger sein, die nicht möchten, dass ihre Portfolios große Schwankungen machen. Und für Anleger, die das Geld möglicherweise kurzfristig benötigen und bei einem schnellen Abschwung keine Zeit hätten, sich zu erholen.
„Der wichtigste Teil, den Privatanleger über Beta wissen sollten, ist, dass Sie sicherstellen möchten, dass Sie diversifiziert sind“, sagt Bortnem. “Ein gut aufgebautes Portfolio verfügt über eine Diversifizierung der Anlagen. Dasselbe sollte für Beta getan werden.”
Während der Beta-Koeffizient ein nicht diversifizierbares Risiko misst, können Sie sich vor großen Schwankungen in Ihrem Gesamtportfolio schützen, indem Sie Anlagen mit negativen, niedrigen, moderaten und hohen Betas wählen.
„Dadurch erhalten Sie ein gut diversifiziertes Portfolio sowohl in Bezug auf die Anlagen selbst als auch auf Anlagen, die sich in den verschiedenen Konjunkturzyklen gut entwickeln“, sagt Bortnem.
Denken Sie daran, dass eine Aktie einen volatilen Preis und dennoch ein niedriges Beta haben kann, wenn die Volatilität nicht mit Marktveränderungen korreliert. Da Beta auf historischen Renditen basiert, kann sich das Beta eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit ändern.
Beta vs. Alpha
Während Beta misst, wie sich eine Anlage mit dem Markt verändern kann, misst Alpha, wie gut eine Anlage im Verhältnis zum Markt abschneidet. Sie können bei der Recherche von Anlagemöglichkeiten zusammen verwendet werden.
Beta ist tatsächlich eine wichtige Komponente des Capital Asset Pricing Model (CAPM). Die CAPM-Formel kann verwendet werden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts zu schätzen, teilweise basierend auf seinem Beta. Diese kann dann mit der tatsächlichen Rendite des Vermögenswerts verglichen werden, um zu sehen, ob er Alpha generiert hat – oder seine Benchmark übertroffen hat, ohne zusätzliches Risiko einzugehen.
Es könnte wichtig sein, Alpha und Beta gemeinsam zu berücksichtigen, wenn Sie Investitionsmöglichkeiten prüfen. Bortnem gibt ein einfaches Beispiel dafür:
- Ein Investor hatte eine jährliche Rendite von 18 % mit einem Beta von zwei, was bedeutet, dass das Portfolio 100 % volatiler war als der Markt.
- Wenn die Benchmark-Rendite 6 % betrug, dann hat der Investor ein positives Alpha. Sie gingen das doppelte Risiko ein (Beta von zwei) und erzielten die dreifache Rendite – 18 % im Vergleich zu den 6 % der Benchmark. Für das eingegangene Risiko wurden sie gut bezahlt.
- Wenn die Benchmark-Rendite jedoch 12 % betrug, ging der Investor das doppelte Risiko ein, erzielte aber nur 50 % der Rendite.
Wenn Sie sich nur die 18 % Rendite der Investition ansehen, verpassen Sie, ob sie im Verhältnis zu dem Risiko, das Sie eingehen, gut gemacht ist. „Alles beginnt damit, Beta zu verstehen, und sobald Sie das wissen, können Sie das Alpha Ihres eigenen Portfolios berechnen, um zu sehen, ob die erzielte Performance das eingegangene Risiko wert ist“, sagt Bortnem.
Das Endergebnis
Die Vorhersage, wie stark sich eine Anlage – oder Ihr gesamtes Portfolio – bewegen könnte, wenn der Markt steigt oder fällt, kann ein wichtiger Bestandteil des Investierens sein.
Wenn Sie keine großen Schwankungen erleben möchten, können Sie nach Optionen mit niedrigem Beta suchen. Oder sichern Sie sich gegen Anlagen mit hohem Beta mit Anlagen ab, die ein negatives Beta aufweisen. Wenn Sie nicht so risikoscheu sind, könnten Sie nach Optionen mit einem höheren Beta suchen, die zu höheren Renditen führen könnten. Aber Vorsicht, ein hohes Beta kann auch größere Verluste bedeuten.
Denken Sie auch daran, dass Beta keine Faktoren misst, die für ein einzelnes Unternehmen oder einen einzelnen Vermögenswert spezifisch sein können. Es kann beim Aufbau Ihres Portfolios hilfreich sein, aber Sie möchten Beta in einem größeren Kontext und nur als eine einmalige Analyse betrachten.