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- Laut Jeffrey Gundlach, CEO von DoubleLine Capital, kommt in den nächsten vier Monaten eine Rezession.
- Gundlach wies auf die Turbulenzen des SVB hin, der den Abschwung beschleunigt habe.
- Auf dem Rentenmarkt brauen sich Anzeichen von Schwierigkeiten zusammen, wobei die Renditekurve ein klassisches Rezessionssignal ausstrahlt.
“Bond King” Jeffrey Gundlach sagt, dass eine Rezession in den nächsten vier Monaten zuschlagen wird, da sich auf dem Markt bereits Anzeichen von Schwierigkeiten zusammenbrauen.
„Bei allem, was vor sich geht, denke ich, dass eine Rezession wahrscheinlich innerhalb von höchstens vier Monaten eintritt“, sagte der DoubleLine-Gründer am Donnerstag in einem Twitter Spaces-Chat per Reuters.
Der Rentenmarkt warnt seit Monaten vor einer Rezession, wobei die 2-Jahres-Rendite im Oktober die 10-Jahres-Rendite übertroffen hat. Die Umkehrung der Rendite bei kurz- und langfristigen Schuldverschreibungen ist ein berüchtigter Indikator für einen Abschwung, aber Gundlach sagte, dass er seinen Zeitrahmen für eine bevorstehende Rezession verschoben habe, dank weiterer Renditebewegungen, die auf das Chaos der Silicon Valley Bank zurückzuführen seien ist letzte Woche gescheitert und wurde von der FDIC übernommen, was der größte Bankenzusammenbruch seit 2008 war.
Als Reaktion darauf haben die Märkte ihre Zinserwartungen zurückgenommen, da Fed-Beamte zögern könnten, die Zinssätze weiter zu erhöhen, um zu vermeiden, dass das Finanzsystem noch mehr unter Druck gesetzt wird.
Niedrigere Zinserwartungen führten zu einem zweitägigen Rekordrückgang der 2-jährigen Treasury-Rendite, die den größten Rückgang seit 2008 verzeichnete, dem Tag, an dem die SVB unterging. Dies sei ein weiteres besorgniserregendes Signal für einen bevorstehenden Abschwung, sagte Gundlach.
„In all den vergangenen Rezessionen, die Jahrzehnte zurückreichen, beginnt die Renditekurve einige Monate vor der Rezession, sich zu de-invertieren“, sagte er diese Woche in einem Interview mit CNBC. “An diesem Punkt, an dem die Deinversion stattfindet, scheint das Zeitfenster von 4 bis 6 Monaten viel plausibler zu sein.”
Die Fed hat die Zinsen im letzten Jahr um 450 Basispunkte angehoben, um die Inflation zu senken, was einen der aggressivsten Zinserhöhungszyklen in der Geschichte markiert und zum Zusammenbruch der SVB beigetragen hat, indem es den Wert des Anleihenportfolios der Bank zerstört hat.
Anleger preisen jetzt eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung der Fed ein, so die CME FedWatch-Toolund 75 Basispunkte Zinssenkungen bis Ende des Jahres.