BDer britische Aktienmarkt hat seine Kritiker, die ihn im Laufe der Jahre als eine klumpige Ansammlung von „Unternehmen des 19. Jahrhunderts“ und sogar verhöhnt haben nannte es a Jurassic Park Index für seinen Mangel an hochmodernen Mitgliedern.
Aber jeder Dinosaurier hat seine Zeit und, eher wie die Jurassic Park Franchise hat der FTSE 100 Blue-Chip-Aktienindex im Jahr 2022 eine Art Wiederaufleben erlebt.
Während die meisten Aktienmärkte in Mitleidenschaft gezogen wurden, ist es dem FTSE gelungen, um etwa 1 % zu steigen – kein gewaltiger Anstieg, aber mehr als genug, um seine Konkurrenten zu übertrumpfen. Der amerikanische S&P 500 ist seit Anfang Januar um 14 % gefallen, da steigende Zinsen die Euphorie bei Technologieaktien durchbrochen haben. Der deutsche Dax verlor fast 19 %, da die Angst vor Energieknappheit die deutsche Verbraucherstimmung auf Rekordtiefs schickte.
Der FTSE 100 wurde tatsächlich von einigen der Old-Economy-Unternehmen über Wasser gehalten, die von Wachstumsinvestoren verachtet werden. Die Ölgiganten BP und Shell haben der allgemeinen Marktvolatilität getrotzt: Ihre Aktien sind um fast 40 % gestiegen, da sie von den steigenden Gas- und Ölpreisen profitierten, die durch den Ukrainekrieg verursacht wurden.
Der Waffenhersteller BAE Systems ist in diesem Jahr der beste FTSE 100-Performer, mit einem Plus von fast 50 %, da die Invasion Russlands erhöhte Bestellungen für Militärausrüstung von Regierungen ankündigt.
„Banken wie HSBC und Standard Chartered haben sich ebenfalls überdurchschnittlich entwickelt und dazu beigetragen, den FTSE 100 zu stützen, wobei steigende Zinssätze die Nettozinsmargen verbesserten“, sagt Victoria Scholar, Leiterin Investment bei Interactive Investor. Tabakunternehmen wie Imperial Brands und British American Tobacco haben sich ebenfalls gut entwickelt und um fast 14 % bzw. 25 % zugelegt.
Exporteuren wurde durch das schwache Pfund geholfen, das dieses Jahr 12 % seines Wertes verloren hat, als sich die Aussichten für die britische Wirtschaft verschlechterten. Die Aussichten für das Pfund Sterling sind ebenfalls schlecht, da die Erhöhung der Energiepreisobergrenze um 80 % im Oktober wahrscheinlich die Währung treffen wird.
Am Mittwoch wird der FTSE 100 vierteljährlich umgestaltet, wobei der Vermögensverwalter Abrdn voraussichtlich in den kleineren FTSE 250-Index absteigen wird, nachdem sein Wert in diesem Jahr um 40 % gefallen ist.
„Enorme geopolitische Unsicherheit, himmelhohe Inflation und Sorgen um das Wirtschaftswachstum haben den Vermögensverwaltungssektor herausgefordert“, sagt Analystin Susannah Streeter von Hargreaves Lansdown.
Weitere potenzielle Abstiegskandidaten sind der Generikahersteller Hikma Pharmaceuticals, dessen Umsatz von einem harten Wettbewerb beeinträchtigt wird, und der Küchenhersteller Howden Joinery, da die Krise der Lebenshaltungskosten die Menschen davon abhält, in Heimwerkerarbeiten zu investieren.
Das Medizinunternehmen ConvaTec, das Wund- und Hautpflegeprodukte herstellt, und F&C Investment Trust sind die Spitzenreiter für den Aufstieg in den FTSE 100. Die Umbildung wird von den Schlusskursen am kommenden Dienstag abhängen.
Mike Ashleys Frasers Group wurde ebenfalls für den Aufstieg von FTSE 250 zurück an die Spitze der Tabelle vorgeschlagen. Seine Aktien erreichten im Juli ein 10-Jahres-Hoch, nachdem Rekordgewinne bekannt gegeben wurden, die erzielt wurden, als die Wiedereröffnung von Geschäften nach der Sperrung den Umsatz steigerte.
Der Nordsee-Öl- und Gasproduzent Harbour Energy hat Frasers jedoch die Nase vorn, nachdem er in diesem Jahr einen 12-fachen Anstieg des Vorsteuergewinns im ersten Halbjahr gemeldet hatte.
Die Aussichten für die britischen und europäischen Märkte bleiben jedoch von Unsicherheit getrübt: Energiepreise in Rekordhöhe und eine mögliche Gasrationierung könnten die europäischen Volkswirtschaften in einen tiefen Abschwung treiben. Da die Inflation in der Eurozone in Richtung zweistelliger Zahlen geht – und in Großbritannien bereits über 10 % liegt – sehen sich die Verbraucher mit einem sehr starken Rückgang des Realeinkommens konfrontiert, was die Ausgaben stark einschränken wird.
Mark Dowding, Chief Investment Officer bei BlueBay Asset Management, befürchtet, dass die sich abzeichnende Rezession in Europa in wirtschaftlicher Hinsicht ähnlich schwerwiegend sein könnte wie nach der großen Finanzkrise im Jahr 2008. „Natürlich sollten wir Nachrichten hören, dass Putin zurücktreten will Truppen und auf Frieden drängen, diese ganze Aussicht könnte sich um einen Cent drehen“, fügt er hinzu.
Die breiteren Aussichten könnten sich auch darauf auswirken, wie lange die Federal Reserve trotz der Befürchtungen, dass die USA in eine Rezession abgleiten könnten, die amerikanischen Zinssätze erhöht.
Fed-Vorsitzender Jerome Powell schlug am vergangenen Freitag einen restriktiven Ton an, als er auf dem Wirtschaftssymposium in Jackson Hole in Wyoming sagte, dass die Kreditkosten auf einem Niveau bleiben müssen, das das Wachstum „für einige Zeit“ hemmt, um die steigenden Lebenshaltungskosten zu zähmen. „Dies sind die unglücklichen Kosten der Reduzierung der Inflation“, sagte er.
Dies dürfte für Haushalte und Unternehmen einige Schmerzen bedeuten – ein weiteres Zeichen dafür, dass der Winter hart werden könnte.