©Reuters. DATEIFOTO: IWF-Chefökonomin Gita Gopinath spricht in ihrem Büro in Washington, USA, 11. April 2019. REUTERS/James Lawler Duggan
Von David Lawder
WASHINGTON (Reuters) – Wenn China will, dass sein Yuan zu einer weltweit verwendeten Währung wird, müsste Peking offene Kapitalmärkte und volle Währungskonvertibilität haben, sagte der Nr. 2-Beamte des Internationalen Währungsfonds am Dienstag.
Die erste stellvertretende geschäftsführende Direktorin des IWF, Gita Gopinath, sprach bei einer Veranstaltung des Peterson Institute for International Economics über die neue institutionelle Sichtweise des globalen Kreditgebers auf Kapitalflussmessungen und sagte, die Geschichte habe gezeigt, dass Reservewährungen, wie der Dollar und die Briten, in globalen Handelstransaktionen weit verbreitet sind Pfund, haben keine Kapitalbeschränkungen wie China.
„Wenn ein Land danach strebt, eine globale Währung zu sein, dann müssten Sie in diesem Fall grundsätzlich vollständig und frei bewegliches Kapital, eine vollständige Liberalisierung der Kapitalkonten und eine vollständige Konvertibilität des Wechselkurses haben, was nicht der Fall ist, richtig jetzt in China”, antwortete Gopinath auf eine Frage zu Chinas Kapitalbeschränkungen.
Der IWF hat am 30. März seine institutionellen Leitlinien zu Kapitalkontrollen aktualisiert, um den Einsatz präventiver Maßnahmen zu ermöglichen, um die Risiken abrupter Kapitalabflüsse zu verringern, die Finanzkrisen oder tiefe Rezessionen verursachen.
Unter den neuen Leitlinien müssten die Länder nicht länger warten, bis sich Kapitalströme materialisieren, und könnten solche Maßnahmen ergreifen, um einem allmählichen Aufbau von Fremdwährungsschulden entgegenzuwirken, die nicht durch Devisenreserven oder -absicherungen gedeckt sind.
Gopinath sagte, dass einige Länder mit festen Wechselkursen möglicherweise mehr Grund haben, Kapitalflussmaßnahmen präventiv einzusetzen, da sie weniger Instrumente hätten, um plötzlichen Kapitalabflüssen entgegenzuwirken.
Sie warnte jedoch davor, die Kapitalflussmaßnahmen zu verwenden, um bestimmte politische Ziele zu erreichen, die besser mit inländischen Instrumenten zu bewältigen sind, wie zum Beispiel die Kontrolle eines Anstiegs der Immobilienpreise.
Während Immobilienpreissprünge manchmal einem Geldzufluss ausländischer Käufer zugeschrieben werden, seien Immobilienblasen oft auf andere Faktoren zurückzuführen, wie zu niedrige Zinssätze oder ein Mangel an angemessenem Wohnraumangebot, sagte sie.
Der IWF sei „skeptisch“, Kapitalzuflusskontrollen einzusetzen, um Immobilieninvestitionen ausländischer Käufer abzuschrecken, sagte sie und fügte hinzu, dass solche Zuflüsse so verzerrend sein müssten, dass sie ein klares makroökonomisches Stabilitätsrisiko darstellen.
„Wir würden uns das so vorstellen, dass Sie dies wirklich mit Ihren inländischen Interventionsinstrumenten bewältigen müssen, denn das ist oft der Grund, warum Sie unerschwingliche Immobilienpreise haben und natürlich auch das Angebot an Wohnraum erhöhen und so weiter“, sagte Gopinath .
Die Kapitalflussmessungen sollten von den Ländern auch nicht dazu verwendet werden, einer nicht nachhaltigen Fiskalpolitik entgegenzuwirken oder den Wechselkurs eines Landes zu Wettbewerbsvorteilen zu beeinflussen.
„Es geht nicht darum, dass Sie Ihren Wechselkurs beeinflussen, um ihn aus Gründen der Wettbewerbsfähigkeit schwach zu halten“, sagte Gopinath.