© Reuters. DATEIFOTO: Paramilitärische Polizeibeamte stehen Wache vor dem Hauptquartier der Volksbank von China, der Zentralbank (PBOC), in Peking, China, 30. September 2022. REUTERS/Tingshu Wang/Archivfoto
PEKING (Reuters) – Chinas Zentralbank wird ab dem 5. Februar die Menge an Bargeld kürzen, die Banken als Reserven halten müssen. Dies ist die erste Kürzung dieser Art in diesem Jahr, da die politischen Entscheidungsträger ihre Bemühungen zur Stützung einer fragilen Wirtschaftserholung inmitten einbrechender Aktienmärkte verstärken.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt hatte letztes Jahr Schwierigkeiten, eine starke Erholung nach der COVID-Krise zu erreichen, da die Not auf dem Immobilienmarkt, die Schuldenrisiken der Kommunalverwaltungen und die schwächelnde globale Nachfrage die Dynamik verlangsamten und die Stimmung der Anleger zu Beginn des Jahres 2024 belasteten.
Der Gouverneur der People’s Bank of China (PBOC), Pan Gongsheng, sagte am Mittwoch auf einer Pressekonferenz in Peking, dass die Bank den Mindestreservesatz (RRR) für alle Banken um 50 Basispunkte (bps) senken werde, und fügte hinzu, dass dieser Schritt eine Billion freisetzen würde Yuan (139,45 Milliarden US-Dollar) auf den Markt gebracht.
Es ist die größte derartige Kürzung seit Dezember 2021 und übertrifft die Erwartungen der meisten Analysten.
„Die Senkung des Mindestreservesatzes ist ein Zeichen dafür, dass die PBOC das ganze Jahr über an einer lockeren Geldpolitik festhalten wird, obwohl sie zuvor die Markterwartung einer Zinssenkung für die mittelfristige Kreditfazilität (MLF) verfehlt hatte“, sagte Xu Tianchen, leitender Ökonom bei Economist Intelligence Einheit.
„Es ist auch ein Zeichen dafür, dass die politischen Entscheidungsträger in der gesamten Regierung einen guten Start der Wirtschaft sicherstellen wollen, indem sie politische Unterstützung vorziehen. Dies ist notwendig, um ihr ehrgeiziges Wachstumsziel in einem herausfordernden Jahr zu erreichen.“
Die Ankündigung einer Senkung des Mindestreservesatzes auf einer Pressekonferenz war ungewöhnlich für die PBOC, die solche Schritte oft mit Erklärungen auf ihrer Website signalisiert, die oft außerhalb der normalen Geschäftszeiten veröffentlicht werden.
Die Reduzierung folgt auf frühere Kürzungen um 25 Basispunkte für alle Banken im März und September letzten Jahres.
Hongkong verzeichnete nach Bekanntgabe der RRR-Senkung anhaltende Gewinne und beendete die Sitzung mit einem Plus von 3,6 % und verzeichnete damit den größten Tagesgewinn seit zwei Monaten. Die Aktien auf dem Festland hatten vor der Ankündigung geschlossen.
Der chinesische Aktienmarkt brach im Jahr 2023 um 13 % ein und hatte seinen Rückgang im neuen Jahr aufgrund unerbittlicher Auslandsverkäufe verlängert. Der Blue-Chip-CSI300-Index stürzte Anfang dieser Woche fast auf den tiefsten Stand seit fünf Jahren. Nach der Ankündigung erreichte Chinas Wert 7,1601, den höchsten Wert seit dem 12. Januar.
„Aber die Herausforderungen sind immer noch da und das Bankensystem ist immer noch in Schwierigkeiten“, sagte Tim Graf, Leiter der EMEA-Makrostrategie bei Bundesstraße (NYSE:).
„Das kommt nicht völlig unerwartet und ist auch nicht das Allheilmittel, das die Erzählung allzu sehr verändern wird. Gezieltere Anreize wären ein wirksamerer Hebel, und sie scheinen davor zurückschreckend zu sein.“
Die PBOC werde ab dem 25. Januar außerdem die Zinssätze für die Weitervergabe von Krediten und die Neudiskontierung für den ländlichen Sektor und kleine Unternehmen um 25 Basispunkte senken, sagte Pan.
MEHR STIMULATIONEN ERFORDERLICH
Analysten sagen, dass in diesem Jahr weitere Konjunkturimpulse erforderlich sind, da die Regierung das Wachstum ankurbeln will, um Deflationsrisiken abzuwehren und die Arbeitslosigkeit unter Kontrolle zu halten, da die Unternehmen weiterhin vorsichtig sind, neue Arbeitskräfte einzustellen.
„Der Druck auf die Beschäftigung wird im Jahr 2024 nicht nachlassen, und es sind weitere Anstrengungen erforderlich, um Chinas Beschäftigung zu stabilisieren“, sagte Yun Donglai, stellvertretender Direktor der Abteilung für Beschäftigungsförderung im Personalministerium, am Mittwoch auf einer separaten Pressekonferenz.
Vorrangigen Zielen würde mehr Bedeutung beigemessen, etwa der Stärkung der Unterstützung für Hochschulabsolventen und der Ausweitung der Beschäftigungsmöglichkeiten für sie, sagte Yun.
Im Dezember versprachen führende chinesische Staats- und Regierungschefs bei einem wichtigen Treffen zur Festlegung des wirtschaftlichen Kurses für 2024, weitere Schritte zur Unterstützung der Erholung zu unternehmen.
„Eine proaktivere fiskalische Haltung, die sich auf den Konsum konzentriert, ist wichtiger und effektiver. Die Zuweisung fiskalischer Ressourcen für den Konsum statt für Investitionen ist von entscheidender Bedeutung, da China einem Deflationsdruck ausgesetzt ist“, sagte Zhiwei Zhang, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management.
„China braucht eine stärkere Inlandsnachfrage statt mehr Produktionskapazität“, sagte er.
Bisher haben sich zahlreiche politische Maßnahmen als nur mäßig vorteilhaft erwiesen und den Druck auf die Behörden erhöht, weitere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.
Doch die Zentralbank steht vor einem Dilemma, da mehr Kredite an die Produktivkräfte als an den Konsum fließen, was den Deflationsdruck verstärken und die Wirksamkeit ihrer geldpolitischen Instrumente verringern könnte, sagen Analysten. Auch der Druck auf den Yuan schränkte weiterhin den Umfang der geldpolitischen Lockerung ein.
Die Wirtschaft wuchs im Jahr 2023 um 5,2 % und erreichte damit das offizielle Ziel, doch die Erholung verlief unsicherer als von den Anlegern erwartet.
Von Reuters befragte Analysten erwarteten, dass sich das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr auf 4,6 % verlangsamen würde.
(1 $ = 7,1712 chinesische Yuan Renminbi)