Von Kevin Yao
PEKING (Reuters) – Chinas Wirtschaft ist im ersten Quartal voraussichtlich um 4,6 % gegenüber dem Vorjahr gewachsen – das langsamste Wachstum seit einem Jahr, trotz erster Anzeichen einer Stabilisierung, ergab eine Reuters-Umfrage am Donnerstag, was den Druck auf die politischen Entscheidungsträger aufrechterhält, weitere Konjunkturmaßnahmen bekannt zu geben.
Auch das Bruttoinlandsprodukt (BIP) der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt dürfte im Jahr 2024 im Jahresvergleich um gedämpfte 4,6 % wachsen, so die mittlere Prognose von 86 von Reuters befragten Ökonomen, was hinter dem offiziellen Ziel zurückbleibt von etwa 5,0 %.
Analysten prognostizieren für 2025 ein noch geringeres Wachstum von 4,4 %
Die Wachstumsprognose für das erste Quartal liegt im Vergleich zu 5,2 % in den vorangegangenen drei Monaten und ist die niedrigste seit dem Januar-März-Quartal im Jahr 2023. Dies unterstreicht die Belastungen in der Wirtschaft trotz stärker als erwarteter Daten zur Fabrikproduktion und Einzelhandelsumsätzen von Januar bis Februar sowie Exporte.
Analysten gingen davon aus, dass das Wachstum im zweiten Quartal auf 5,0 % anziehen würde, aber die politischen Entscheidungsträger haben alle Hände voll zu tun, um das Vertrauen und die Nachfrage zu stärken.
Chinas Wirtschaft hatte Mühe, einen starken und nachhaltigen Aufschwung nach der COVID-19-Krise zu erzielen, belastet durch einen anhaltenden Immobilienabschwung, steigende Schulden der Kommunalverwaltungen und schwache Ausgaben des privaten Sektors.
Die Regierung hat fiskal- und geldpolitische Maßnahmen vorgestellt, um das zu erreichen, was Analysten als ehrgeiziges BIP-Wachstumsziel für 2024 beschrieben haben, und weist darauf hin, dass die Wachstumsrate des letzten Jahres von 5,2 % wahrscheinlich durch einen Vergleich mit einem von COVID-19 betroffenen Jahr 2022 geschmeichelt wurde.
„Die Wirtschaft muss sich noch erholen“, sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura, in einer Notiz. „Der Immobiliensektor ist immer noch rückläufig, das Risiko einer weiteren Fiskalklippe steigt, die geopolitischen Herausforderungen dürften anhalten und das Wachstum könnte in den nächsten Monaten erneut unter Abwärtsdruck geraten.“
Fitch senkte am Mittwoch seinen Ausblick für die Kreditwürdigkeit Chinas auf negativ und verwies auf Risiken für die öffentlichen Finanzen, da Peking angesichts einer Abkehr vom Immobiliensektor mehr Ausgaben in Infrastruktur und High-Tech-Fertigung lenke.
Die Verbraucherinflation in China hat sich im März stärker als erwartet abgekühlt, während die Deflation der Erzeugerpreise anhielt, was darauf hindeutet, dass die politischen Entscheidungsträger möglicherweise weitere Konjunkturmaßnahmen ergreifen müssen, um die Nachfrage anzukurbeln.
Auf vierteljährlicher Basis wird die Wirtschaft im ersten Quartal voraussichtlich um 1,4 % wachsen, was einer Beschleunigung gegenüber 1,0 % im Oktober und Dezember entspricht, wie die Umfrage ergab.
Die Regierung wird voraussichtlich am 16. April um 02:00 Uhr GMT die BIP-Daten für das erste Quartal sowie die Aktivitätsdaten für März veröffentlichen.
MEHR POLITISCHE UNTERSTÜTZUNG ERFORDERLICH
Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) erhöhte am Donnerstag ihre Prognose für Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 von zuvor 4,5 % auf 4,8 % und verwies dabei auf einen stärkeren Konsum der privaten Haushalte.
„Wirksame Maßnahmen zur Lösung von Problemen im Immobiliensektor und zur Stärkung privater Investitionen und des privaten Konsums sollten in diesem Jahr verstärkt werden, um die Wachstumsdynamik zu unterstützen“, sagte die Bank.
Die People’s Bank of China (PBOC) hat zugesagt, die politische Unterstützung für die Wirtschaft in diesem Jahr zu verstärken und eine Erholung der Preise zu fördern.
Von Reuters befragte Analysten gingen davon aus, dass die Zentralbank die Mindestreservesätze (RRR) der Banken im dritten Quartal um 25 Basispunkte (bps) senken würde, nachdem sie Anfang des Jahres eine Kürzung um 50 Basispunkte vorgenommen hatte, was die größte seit zwei Jahren war.
Xuan Changneng, stellvertretender Gouverneur der PBOC, sagte Ende März, dass es noch Spielraum für eine Kürzung des Mindestreservesatzes gebe.
Die Verbraucherinflation wird voraussichtlich von 0,2 % im Jahr 2023 auf 0,7 % im Jahr 2024 ansteigen – deutlich unter dem Regierungsziel von rund 3 % – und im Jahr 2025 weiter auf 1,6 % steigen, ergab die Umfrage.
Einige Analysten glauben, dass die Zentralbank vor einer Herausforderung steht, da mehr Kredite in die Produktion als in den Konsum fließen, was strukturelle Mängel in der Wirtschaft aufdeckt und die Wirksamkeit ihrer geldpolitischen Instrumente verringert.
(Weitere Geschichten aus dem Reuters-Umfragepaket zu den globalen langfristigen Wirtschaftsaussichten:)
(Umfrage von Devayani Sathyan, Anant Chandak und Milounee Purohit; Berichterstattung von Kevin Yao; Redaktion von Shri Navaratnam)