© Reuters. In dieser Abbildung vom 10. Februar 2020 sind chinesische Yuan-Banknoten hinter dem beleuchteten Aktiendiagramm zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration
PEKING (Reuters) – Chinas neue Staatsanleihen werden dazu beitragen, die wirtschaftliche Erholung zu stärken, sagte Chinas Vize-Finanzminister Zhu Zhongming am Mittwoch, da die verstärkten fiskalischen Anreize der Regierung das Haushaltsdefizit deutlich erhöhen.
Chinas oberstes Parlamentsgremium hat die Emission von Staatsanleihen im Wert von 1 Billion Yuan (137 Milliarden US-Dollar) genehmigt, um den Wiederaufbau von Gebieten zu unterstützen, die von den diesjährigen Überschwemmungen betroffen waren, und die städtische Infrastruktur zu verbessern, um künftige Katastrophen bewältigen zu können, teilten staatliche Medien am Dienstag mit.
„Nachdem die Staatsanleihenfonds eingesetzt werden, wird dies dazu beitragen, die Inlandsnachfrage anzukurbeln und die Erholung der Wirtschaft weiter zu festigen“, sagte Zhu auf einer Pressekonferenz.
Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wuchs im dritten Quartal schneller als erwartet und verbesserte damit die Chancen, dass Peking sein Wachstumsziel von rund 5 % für 2023 erreichen kann. Ökonomen sagen jedoch, dass der von der Krise betroffene Immobiliensektor weiterhin eine Belastung für die Wirtschaft darstellt und dies auch weiterhin tun wird trüben die Wachstumsaussichten.
Laut staatlichen Medien hat China sein Haushaltsdefizit im Jahr 2023 in einem seltenen Schritt von ursprünglich 3 % auf rund 3,8 % des Bruttoinlandsprodukts angehoben, was auf den Anstieg der Staatsverschuldung zurückzuführen ist.
Die vorgeschlagene Erhöhung der Anleiheemissionen erfolgt, während Peking sich darauf vorbereitet, eine neue Dosis fiskalischer Anreize zur Stützung der wirtschaftlichen Erholung zu geben, sagen Insider aus der Politik. Es bestehen jedoch Bedenken, dass eine Rückkehr zu schuldenfinanzierten Anreizen den Übergang zu einem verbraucherorientierten Wirtschaftswachstum untergraben würde Modell.
Einige Analysten spielten die kurzfristigen positiven wirtschaftlichen Auswirkungen der neuen Schuldtitelemissionen herunter.
„Wir glauben, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen dieser 1 Billion Yuan an zusätzlichen CGBs (chinesischen Staatsanleihen) nicht überbewertet werden sollten, insbesondere nicht auf kurze Sicht“, sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura, in einer Notiz.
„Die fiskalischen Multiplikatoreffekte durch Ausgaben für Wasserschutzprojekte dürften eher begrenzt sein.“
China werde vernünftigerweise das Tempo der Anleihenversicherung bestimmen und die Emission mit den Ausgaben abgleichen, sagte Zhu und fügte hinzu, dass die Behörden Maßnahmen ergreifen werden, um den Missbrauch von Anleihenfonds zu verhindern.
Der Schuldenstand der Regierung liege weiterhin in einem vertretbaren Rahmen, sagte der Minister, ohne Einzelheiten zu nennen.
Einige Politikberater sagen, dass die Zentralregierung Spielraum für mehr Ausgaben hat, da ihre Verschuldung im Verhältnis zum BIP nur 21 % beträgt, weit weniger als 76 % bei den Kommunalverwaltungen.
Laut staatlichen Medien soll die Hälfte der durch die Anleiheemission aufgenommenen Mittel in diesem Jahr ausgegeben und die andere Hälfte im nächsten Jahr verwendet werden.
Analysten von UBS gehen davon aus, dass die Regierung ihr Haushaltsdefizit und die Sonderquoten für lokale Anleihen für 2024 erhöhen wird, zusammen mit weiteren Senkungen der Zinssätze und der Mindestreservesätze der Banken.
Das chinesische Parlament hat außerdem einen Gesetzentwurf verabschiedet, der es den lokalen Regierungen ermöglicht, einen Teil der lokalen Anleihequoten für 2024 vorzuziehen.
Den Kommunalverwaltungen wurde gesagt, dass sie bis September die Ausgabe der für 2023 vorgesehenen Quote von 3,8 Billionen Yuan an speziellen lokalen Anleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten abschließen sollten.
(1 $ = 7,3098 Renminbi)