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Von Geoffrey Smith
Investing.com — Chinas Ansturm auf Herdenimmunität gegen COVID-19 ist möglicherweise nicht das Wundermittel für seine wirtschaftlichen Probleme, das die Märkte zu glauben scheinen.
Die globalen Märkte verdankten ihren guten Start in das Jahr weitgehend der Hoffnung, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt schnell die Früchte der Aufhebung der strengen Beschränkungen der öffentlichen Gesundheit ernten wird, die das Wachstum des Landes in den letzten zwei Jahren auf ein Kriechen verlangsamt haben. , für viele ausländische Investoren das Tor nach China, haben sich diese Woche stark erholt, während der gegenüber dem Dollar um ganze 1 % gestiegen ist.
Das erscheint logisch, wenn man bedenkt, dass die westlichen Länder, die im letzten Jahr ihre eigenen Beschränkungen aufgegeben haben, einen im Allgemeinen reibungslosen Übergang zum „Leben mit“ COVID erlebt haben, anstatt daran zu sterben.
Das Risiko in China ist jedoch das gleiche wie im Westen, als noch Debatten über die Weisheit wüteten, COVID reißen zu lassen: Unkontrolliert in einer Bevölkerung weitgehend ohne wirksame Impfung, könnte die Krankheit das öffentliche Gesundheitssystem des Landes überschwemmen und Millionen von Menschen verursachen von Todesfällen, was wiederum eine viel tiefere wirtschaftliche Kontraktion mit einem Eigenleben verursacht.
Wie Paul Donovan, Chefökonom bei UBS Global Wealth Management, nicht müde wird zu betonen – das ist es Furcht des Virus, und nicht das Virus selbst, das die größten wirtschaftlichen Störungen verursacht. Und eine Reihe von Faktoren in China haben dieser Angst einen fruchtbaren Boden bereitet.
Seit drei Jahren nutzt die Regierung die ganze Macht der staatlichen Medienmaschine, um ihre harten Maßnahmen mit strengen Vorträgen über die Gefahren von COVID-19 zu rechtfertigen. Plötzlich, in einer abrupten Umkehrung, die Orwells 1984 würdig ist, lautet die Botschaft, dass „Ostasien immer im Frieden mit dem Virus war“.
Diese Botschaft erreicht ein Publikum, das über keine zuverlässigen Daten verfügt, die ihm sagen, wie schlimm die Dinge stehen. Die Weltgesundheitsorganisation kritisierte Peking diese Woche dafür, dass Fallzahlen und Todesfälle nicht ausreichend gemeldet wurden, und sagte, dass „die aktuellen Zahlen, die aus China veröffentlicht werden, die wahren Auswirkungen der Krankheit in Bezug auf Krankenhauseinweisungen unterrepräsentieren [intensive care unit] Einweisungen, insbesondere in Bezug auf den Tod.“
Peking hat in den letzten Wochen bisher etwa fünf Todesfälle pro Tag zugegeben, hatte jedoch zuvor angekündigt, die Art und Weise zu ändern, wie COVID-Fälle und Todesfälle gezählt werden, und eine so enge Definition angenommen, dass die meisten seiner Opfer aus den Statistiken herausgefiltert werden . Anekdotische Berichte haben dagegen lange Warteschlangen vor Krankenhäusern für die Behandlung und Krematorien und Bestattungsinstitute angeführt, die an oder über ihrer Kapazität arbeiten.
Die Angst dürfte durch das Wissen verstärkt werden, dass Chinas Impfstoffe gegen den dominanten Omicron-Stamm nicht so wirksam sind wie westliche, die auf Boten-RNA basieren. Das erleichtert die Übertragung, insbesondere in den arbeitsintensiven chinesischen Fabriken, in denen Arbeiter Seite an Seite arbeiten, um die Geräte und Kleidung der Welt herzustellen (sowie um Chinas eigene Lebensmittelversorgung zu verarbeiten). Es macht auch länger anhaltende, schwere Krankheiten wahrscheinlicher und führt zu Problemen für Fabriken, denen bereits die Arbeiter ausgehen, da Chinas Demografie beginnt, dagegen zu arbeiten.
All diese Faktoren waren in den diese Woche veröffentlichten Unternehmensumfragen eindeutig am Werk, die zeigten, dass sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch die Kontraktion unter dem Einfluss des Virus lagen. Doch trotz rückläufiger Auftragseingänge und Beschäftigung zeigten beide Umfragen einen deutlichen Anstieg des Optimismus unter den Unternehmen, die die kurzfristigen Störungen überstehen.
Dieses Vertrauen wird in den kommenden Wochen auf eine harte Probe gestellt. Das neue Mondjahr, das am 22. Januar fällig istnd, sollte eine Reisewelle erleben, die – nach bisherigen Erfahrungen – unweigerlich zu einem Anstieg der Infektionen führen wird. Danach erwarten die meisten Analysten, dass das Land um die Ecke kommt und die Wirtschaft wieder anzieht. An diesem Punkt scheint es sicher, von einem zweiten Wind für die globale Rohstoffrallye auszugehen, die letztes Jahr auslief, als die westlichen Zentralbanken die globalen Finanzbedingungen strafften. Insofern höhere Preise für Rohstoffe – insbesondere Öl und Lebensmittel – die Federal Reserve und andere wegen der Inflation fürchten, wird dies auch die Nachfrage nach chinesischen Exporten begrenzen und jede Erholung dämpfen.
Dennoch dürfte die chinesische Wirtschaft im laufenden Quartal ihren Tiefpunkt erreichen. Es wird möglicherweise nie wieder zu den berauschenden Wachstumsraten der Vergangenheit zurückkehren: NatWest-Analysten sagen eine „milde Dosis von wirtschaftlichem langem Covid“ für das Land voraus, verschärft durch den Druck auf Technologietransfers, der jetzt von den USA und anderen angewandt wird. Und in jedem Fall ist COVID für chinesische Wirtschaftsplaner nur die halbe Miete. Sie zu erobern, wird mit ziemlicher Sicherheit einfacher sein, als eine zermürbende Immobilienkrise weit in ihr drittes Jahr hinein zu beenden.
Aber nach den letzten Monaten, als Lockdowns zu Unruhen im weltgrößten iPhone-Montagewerk und wütenden Demonstrationen gegen die Herrschaft der Kommunistischen Partei führten, wird sich jede Verbesserung der öffentlichen Gesundheit wie ein großer Sieg für Peking anfühlen, während es für den Rest der Welt so ist sollte den wirklichen Beginn der Ära nach der Pandemie signalisieren.