Chinas Entscheidung, die Regeln für die Ein- und Ausreise in das Land, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, zu lockern, hat den Anlegern Hoffnung gegeben, dass es den Tribut durch höhere Zinssätze an den globalen Aktienmärkten mildern und die Lieferketten angesichts der düsteren Aussichten für 2023 entsperren könnte.
Chinesische Behörden sagten am späten Montag, dass Einreisende ab dem 8. Januar bei ihrer Ankunft nicht mehr unter Quarantäne gestellt werden müssten. Die Ankündigung war der jüngste in einer Reihe von Schritten zur Wiedereröffnung des Landes, in dem lebenswichtige globale Lieferketten und 1,4 Milliarden Menschen leben.
Analysten von Goldman Sachs, einer US-Investmentbank, glauben, dass die Auswirkungen trotz der Belastung der chinesischen Gesundheitssysteme durch einen Anstieg der Covid-Fälle insgesamt positiv für die Wirtschaft sein werden.
Die Schritte zur Erleichterung der Bewegung von Menschen in China im Inland und für Reisen nach innen unterstützen die Erwartung der Investmentbank für ein BIP-Wachstum von über 5 % im Jahr 2023, noch vor einigen Rivalen der Wall Street.
„Wir betrachten die neuen Richtlinien als einen großen Schritt in Richtung einer vollständigen Wiedereröffnung, aber Vorsicht vor den zunehmenden Herausforderungen für Chinas medizinisches System in naher Zukunft“, sagte die Bank in einer am Dienstag veröffentlichten Forschungsmitteilung.
Der Flughafen Shanghai, die Kasinos von Macau sowie nationale und internationale chinesische Fluggesellschaften dürften von dem Reiseschub durch die Aufhebung der Beschränkungen profitieren, hieß es. Regionale Volkswirtschaften wie Thailand, die auch eine entscheidende Rolle in globalen Lieferketten spielen, werden wahrscheinlich von chinesischen Geschäftsreisenden und Touristen profitieren.
Laut Daten der chinesischen Reiseplattform Ctrip verzehnfachte sich die Suche nach beliebten grenzüberschreitenden Zielen innerhalb einer halben Stunde nach Bekanntwerden der Quarantänenachrichten am Montagabend.
Die jüngste Lockerung erfolgt nach Signalen des chinesischen Regimes in den letzten Wochen, dass es strenge Maßnahmen zu Quarantäne, Tests und Reisen beenden würde. Lockdowns haben globale Lieferketten verwüstet und zu langen Verzögerungen bei Produkten von iPhones bis hin zu Autos geführt.
Frühere Äußerungen des Regimes zu Wiedereröffnungsplänen hatten laut einer Umfrage der Bank of America (BofA) bereits die Aussichten einiger der weltweit führenden Fondsmanager verbessert.
Die Erwartungen für ein höheres Wachstum in China stiegen von nur 13 % im November auf etwa drei Viertel. Der Anteil, der eine Abschwächung der Weltwirtschaft erwartet, ging leicht auf 69 % zurück, verglichen mit 73 % im November.
„Das Nachlassen der Rezessionserwartungen wurde wahrscheinlich von einem verbesserten Ausblick auf Chinas Wachstum angetrieben“, sagte die BofA.
Das erhöhte Tempo bei der Aufhebung von Beschränkungen in China kommt daher, dass die britischen Aktienmärkte bereit sind, am Mittwoch nach der Schließung für die Weihnachtsferien wieder zu öffnen.
Die US-Aktienindizes waren am Dienstag inmitten des dünnen Feiertagshandels gedämpft, was die Hoffnungen auf eine Jahresendrallye zunichte machte. In China stieg die Shanghaier Börse um 1 % und der CSI 300 Index, der aus den 300 größten Unternehmen besteht, die in den großen chinesischen Finanzzentren Shanghai und Shenzhen notiert sind, legte um 1,15 % zu.
Die Anleger dürften nach einem schlechten Jahr für die globalen Finanzmärkte an jeder kleinen Verbesserung der Aussichten Ende 2022 festhalten.
Trotzdem könnten sie laut Analysten von Capital Economics, einem Finanzberatungsunternehmen, immer noch zu optimistisch in Bezug auf die Aussichten für riskantere Vermögenswerte wie Aktien aus Industrieländern sein.
„Die Anleger scheinen sich in den letzten Monaten zunehmend zu unserer Einschätzung der Inflation bekennt zu haben, nämlich dass sie nächstes Jahr in den USA sehr schnell und anderswo etwas langsamer fallen wird“, sagte Thomas Matthews in einer Kundenmitteilung.
Das bedeutet, dass sie davon ausgehen, dass die US-Notenbank und einige andere große Zentralbanken Pläne für Zinserhöhungen zurückschrauben werden.
„Im Gegensatz zu uns scheinen die Anleger jedoch immer noch zu erwarten, dass dies ohne eine große Wachstumsverlangsamung erreicht wird“, fügte er hinzu.
Die US-Credit-Spreads, ein Maß, das das Risiko einer Kreditaufnahme auf einem Markt angibt, deuten darauf hin, dass die Anleger davon ausgehen, dass US-Unternehmen im nächsten Jahr relativ gut abschneiden werden. Eine Reihe von Berichten von Unternehmensanalysten in Industrieländern deuten immer noch darauf hin, dass einige große Volkswirtschaften einer Rezession entkommen könnten.
Während Capital Economics und Investmentbanken, einschließlich JP Morgan, glauben, dass diese Maßnahmen zu viel Positivität signalisieren und die Rezession die USA in den Jahren 2023 und 2024 treffen wird, ist Goldman Sachs anderer Meinung.
„Unsere am wenigsten übereinstimmende Prognose für 2023 ist unsere Forderung, dass die USA eine Rezession vermeiden und stattdessen weiter auf eine sanfte Landung zusteuern“, heißt es in einer Kundenmitteilung vom 26. Dezember.