Ein Blick auf den kommenden Tag auf den US-amerikanischen und globalen Märkten von Amanda Cooper.
Heute beginnt eine neue Woche, ein neuer Monat, ein neues Quartal und ein neuer Datensatz, um die Anleger in Schwung zu bringen. Der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) vom Freitag landete, als die meisten Märkte geschlossen waren, was dies zur ersten echten Chance machte, die Zahlen zu verdauen.
Der PCE-Index stieg im Februar mit einer Jahresrate von 2,5 %, gegenüber 2,4 % im Vormonat. Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise – die bevorzugte Messgröße der Federal Reserve – stieg die Zahl von Monat zu Monat um 0,3 %, etwas schneller als der Vorsitzende Jerome Powell erwartet hatte, als er letzte Woche sagte, dass die Kerninflation „deutlich unter“ 0,3 liegen würde % im Februar.
Nach den Zahlen vom Freitag sagte Powell jedoch, die neuesten Daten entsprächen „dem, was wir gerne sehen würden“.
Die erste Woche des Monats ist immer vollgepackt mit wichtigen Arbeitsmarktdaten und findet am Freitag ihren Höhepunkt im Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft. Nach einem Blockbuster-Q1 für die Märkte scheint eine „sanfte Landung mit drei Zinssenkungen“ für Aktienanleger so gut wie fest verankert zu sein. Die Inflation entwickelt sich, das US-Wachstum schreitet voran und es scheint eine Selbstverständlichkeit zu sein, dass die Wirtschaft schnell genug Arbeitsplätze schafft, um die Verbraucherausgaben zu stützen.
Der Fokus der aktuellen Arbeitsmarktdaten dürfte also auf Indikatoren für Lohndruck liegen – etwas, auf das die Federal Reserve wenig bis gar keinen Einfluss hat.
Die heutige Umfrage des Institute for Supply Management zur Fabrikaktivität im März wird voraussichtlich zeigen, dass die Produktion im 17. Monat in Folge schrumpfte – der längste Zeitraum seit August 2000, nachdem die Dotcom-Blase platzte und die Wirtschaft in eine Rezession trieb.
Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen dürfte der Index jedoch von 47,8 im Februar auf 48,4 gestiegen sein, den höchsten Stand seit Dezember 2022.
Die Komponente der gezahlten Preise dürfte von 52,5 im Vormonat auf 52,6 gestiegen sein, was den Anstieg der Kosten für Dinge wie Benzin und Lebensmittel widerspiegelt, der den breiteren Erzeugerpreisindex im März stärker als erwartet in die Höhe getrieben hat.
Von größerem Interesse könnte der Beschäftigungssubindex sein, der letzten Monat bei 45,9 lag. Das verarbeitende Gewerbe trägt nur zu einem winzigen Teil zum Beschäftigungswachstum bei – weniger als 10 % aller Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft arbeiten im Fabriksektor, verglichen mit mehr als einem Viertel vor 50 Jahren.
Aber die Umfrage könnte einen Vorgeschmack auf die allgemeine Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt geben.
Die am Dienstag durchgeführte Umfrage zu offenen Stellen und Arbeitskräftefluktuation (JOLTS), in der Einstellungen und Entlassungen dargelegt werden, dürfte einen besseren Eindruck davon vermitteln, wie angespannt der Arbeitsmarkt ist und was Anleger in Bezug auf das durchschnittliche Lohnwachstum in den NFPs am Freitag erwarten könnten.
Wichtige Entwicklungen, die den US-Märkten später am Montag mehr Richtung geben dürften:
* ISM-Umfrage im verarbeitenden Gewerbe im März
* Drei- und sechsmonatige Schatzwechselauktionen