A Freddie Mac Das diese Woche vorgeschlagene Home-Equity-Produkt hat das Potenzial, ein Beschaffungsvolumen von 850 Milliarden US-Dollar freizusetzen. Allerdings könnte es aufgrund des Fehlens eines robusten Verbriefungsmarktes vor Herausforderungen stehen, so die Strategen von Bank of America (BofA).
Am Dienstag, dem Bundesagentur für Wohnungsbaufinanzierung (FHFA) angekündigt eine Bitte um Stellungnahme zu einem Vorschlag, der es dem staatlich geförderten Unternehmen (GSE) ermöglichen soll, geschlossene Zweithypotheken für Einfamilienhäuser zu erwerben, wenn es das Risiko der entsprechenden Erstpfandhypothek trägt, vorbehaltlich einer kombinierten Beleihungswert Quote unter 80 %.
Wenn das Home-Equity-Produkt wie vorgeschlagen genehmigt wird, hat es eine Laufzeit von bis zu 20 Jahren, wird manuell gezeichnet und bleibt sechs bis neun Monate lang im Portfolio von Freddie, bis zweithypothekenfreie, nicht durch TBA garantierte Wertpapiere geschaffen werden. In der Zwischenzeit können Kreditnehmer ihre erste Hypothek nicht refinanzieren, bis das Produkt abbezahlt ist, sofern dies nicht gesetzlich verboten ist.
Das neue Produkt ist eine Alternative zur herkömmlichen Cash-out-Refinanzierung, bei der der ausstehende Kreditsaldo zu aktuellen Zinssätzen refinanziert werden muss. Diese Woche der 30-jährige Festhypothekenzins überstieg 7 % Laut Freddie Mac dieses Jahr zum ersten Mal. Bedenken Sie, dass nach Schätzungen der BofA-Strategen 63 % der ausstehenden Hypotheken einen Hypothekenzins von unter 4 % haben.
Zweithypotheken werden in der Regel auch zu einem niedrigeren Zinssatz angeboten als bestimmte Alternativprodukte wie Privatkredite.
„Die vorgeschlagene Aktivität soll Hausbesitzern eine kostengünstige Alternative für den Zugang zum Eigenkapital ihrer Häuser bieten“, sagte FHFA-Direktorin Sandra Thompson in einer Ankündigung des Vorschlags.
In einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht haben die BofA-Strategen berechnet, dass wenn Fannie Mae Wenn das Unternehmen ein ähnliches Produkt auf den Markt bringt, könnte es geschlossene Second-Lien-Hypotheken in Höhe von 1 Billion US-Dollar vergeben. So „könnte bei Hypotheken, die den beiden GSEs gehören, die Eigenkapitalentnahme bei Krediten unter 4 % bis zu 1,8 Billionen US-Dollar betragen, wodurch der CLTV unter 75 % bleibt“, fügte die Gruppe hinzu.
Zum Vergleich: Zweithypotheken und Home-Equity-Kreditlinien (HELOCs) haben derzeit einen ausstehenden Saldo von 512 Milliarden US-Dollar, wobei laut BofA-Bericht schätzungsweise 150 Milliarden US-Dollar geschlossene Second-Lien-Darlehen sind.
Der Sekundärmarkt kann für diese Produkte jedoch eine Herausforderung darstellen.
Im Jahr 2023 erreichte das Verbriefungsvolumen für HELOCs und geschlossene Second Liens 4,5 Billionen US-Dollar. In diesem Jahr liegt das bisherige Volumen bei 2,6 Billionen US-Dollar, laut BofA werden bis Ende Dezember weitere 8,4 Billionen US-Dollar erwartet.
„Finanzierungsoptionen sind besonders wichtig angesichts des zunehmenden Anteils von Zweitpfandrechten, die von Nicht-Verwahrern stammen“, schreiben die Strategen in dem Bericht. „Wir glauben, dass das neue Produkt wiederum die Kreditvergabe verbessern könnte, indem es eine weitere Finanzierungsmöglichkeit bietet, und wir gehen davon aus, dass es die Angebote von Kreditgenossenschaften und RMBS-Verbriefungen schnell übertreffen könnte.“
Die Kommentierungsfrist beträgt 30 Tage ab Veröffentlichung des Vorschlags im Bundesregister und endet am 16. Mai 2024.