Der Aufstieg des Green Bond

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Während Länder nach kreativen Optionen für die Entwicklung von Projekten im Bereich erneuerbare Energien und sauberer Technologien suchen, wird es wichtiger denn je, ein zuverlässiges Instrument für grüne Finanzierung zu entwickeln. Der Bedarf liegt auf der Hand: Schätzungsweise 8 Billionen US-Dollar an Kapital werden benötigt, um die US-Verpflichtungen im Rahmen des Pariser Abkommens zu erfüllen $93 Billionen werden notwendig sein, um die globalen Klimaziele zu erreichen.

Eine der wichtigsten Optionen für die Finanzierung erneuerbarer Projekte sind grüne Anleihen. Grüne Anleihen sind zu einer praktikablen Finanzierungsoption für Regierungen, Unternehmen und internationale Institutionen geworden, um eine Vielzahl umweltfreundlicher Initiativen zu finanzieren. Diese Anleihen sind aus mehreren Gründen für Anleger attraktiv. Investitionen in umweltfreundliche Projekte reduzieren das Risiko von Klimaauswirkungen auf ein Portfolio, sorgen für stabile finanzielle Erträge, die Tatsache, dass für grüne Anleihen keine Verabschiedung neuer Gesetze erforderlich ist, und mögliche Steuerbefreiungen.

Der Markt für grüne Anleihen erreichte im Jahr 2023 ein Rekordniveau an Emissionen und trug erheblich zu den fast 1 Billion US-Dollar an Impact Bonds bei, die im Laufe des Jahres ausgegeben wurden. Die von Unternehmen und Regierungen ausgegebenen grünen Anleihen beliefen sich auf 575 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit den Gesamtwert von 2022. Neben Unternehmen und Regierungen sind auch internationale Finanzinstitutionen wie die Weltbank an der Entwicklung grüner Anleihen beteiligt. Seit 2008 hat die Weltbank insgesamt über 200 Anleihen in 28 Währungen ausgegeben $18 Milliarden. Die Möglichkeiten, wofür eine grüne Anleihe eingesetzt werden kann, sind sehr unterschiedlich und umfassen die Finanzierung von Energieeffizienzprojekten, der Kontrolle der Umweltverschmutzung, nachhaltigem Wassermanagement und Projekten für erneuerbare Energien.

Eine der größten Bedrohungen für die Integrität grüner Anleihen ist die Gefahr des Greenwashing. Greenwashing, das in diesem Fall die Behauptung wäre, dass eine bestimmte Anleihe für umweltfreundliche Zwecke verwendet wird, obwohl sie in Wirklichkeit keinen Nutzen für die Umwelt bringt, kann mit mehreren Methoden bekämpft werden. Die International Capital Market Association (ICMA) bietet Richtlinien für die Projektauswahl und -bewertung. Eine weitere Option ist die Taxonomie der Climate Bond Initiative (CBI), die eine Überprüfung durch Dritte vorschreibt. Taxonomien waren ein Instrument, um zu bestätigen, dass Finanzinstrumente, die vorgeben, grüne Initiativen zu unterstützen, tatsächlich einer grünen Politik dienen. Taxonomien sind eine Möglichkeit zu definieren, was einen Beitrag zum Erreichen eines Umweltziels darstellt. Das Wachstum grüner Anleihen ist ein wichtiger Schritt in die richtige Richtung, aber die Überwachung durch Taxonomien ist entscheidend, um sicherzustellen, dass Finanzinstrumente, die den Anspruch erheben, „grün“ zu sein, dieses Versprechen einhalten.

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Die Green Bond Principles (GBP) wurden vor einem Jahrzehnt in dem Versuch, Green-Bond-Praktiken zu zentralisieren, dargelegt und sind eine Reihe von Best-Practice-Richtlinien für die Ausgabe grüner Anleihen. Obwohl sie freiwillig sind, unterstützen sie sowohl Anleiheemittenten durch Schulungen zu den wichtigsten Aspekten grüner Anleihen als auch Anleger, die die Qualität ihrer sauberen Investitionen und Anleihenversicherer bestätigen möchten Offenlegungsstandards fördern.

Trotz der Gefahr von Greenwashing und dem verwirrenden Aufsichtssystem hat der Markt für grüne Anleihen mehrere Gründe zur Aufregung. Im vergangenen Jahr hat Indien seine erste grüne Anleihe ausgegeben und damit einen schnell wachsenden Finanzmarkt für grüne Investoren geöffnet. Der World Energy Investment-Bericht der Internationalen Energieagentur kam zu dem Schluss, dass die Emission grüner Anleihen in Europa, China und den USA voraussichtlich weiter zunehmen wird. In China ist dies auf die Veröffentlichung der Green Bond Principles zurückzuführen, während in den USA erwartet wird, dass sich der Inflation Reduction Act positiv auf die Emissionen auswirken wird. Grüne Anleihen sind jedoch nicht auf die EU, China und die USA beschränkt. Nigeria startete 2017 sein Green Bond Development Program, Kolumbien hat mehrere grüne Staatsanleihen ausgegeben und Singapur hat die längste grüne Anleihe mit einer Laufzeit von 50 Jahren aufgelegt. Der Übergang zu einer grünen Wirtschaft wird erhebliche Kapitalinvestitionen erfordern, und grüne Anleihen werden zweifellos weiterhin eine entscheidende Rolle spielen.