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- Aktien befinden sich in einem „späten säkularen Bullenmarkt“, sagte Michael Hartnett von der BofA in einer Research-Mitteilung vom Freitag.
- Das werde entweder in einer Blase oder einer Rezession enden, warnte er.
- Die Aktienmärkte sind in letzter Zeit ins Stocken geraten, da sich die Anleger über die hartnäckige Inflation und das langsame Wachstum Sorgen machen.
Der Bullenmarkt, der die Aktienkurse in den letzten anderthalb Jahren in die Höhe getrieben hat, wird wahrscheinlich in Tränen enden, warnte Michael Hartnett von der Bank of America.
Aktien befinden sich in einem „späten säkularen Bullenmarkt“, der wahrscheinlich „mit … endet“. [a] Blase und/oder Rezession“, schrieb der Chef-Investmentstratege der Bank in einer Research-Mitteilung vom Freitag, die Business Insider eingesehen wurde.
Hartnett warnt seit Monaten davor, dass sich die Aktien dem Blasengebiet nähern. Seit Oktober 2022 ist der S&P 500 um mehr als 40 % gestiegen, angetrieben durch den KI-Investitionswahn und eine besser als erwartete Wirtschaft.
Diese Rallye ist jedoch in den letzten Monaten ins Stocken geraten, und die Anleger beginnen, sich darüber Sorgen zu machen hartnäckige Inflation Und verlangsamtes Wachstum.
Die Federal Reserve hat außerdem signalisiert, dass sie die Zinssenkung wahrscheinlich bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2024 verschieben wird, was die Bewertungen zusätzlich belastet hat.
Hartnett sagte auch, dass die Wirtschaft auf eine Phase der Stagflation zusteuern könnte und verwies auf die am Freitag Stellenbericht für April als Schlüsseldatenpunkt.
Die BIP- und Verbraucherpreisindex-Zahlen vom Frühjahr sähen „stagflationär“ aus, schrieb er und fügte hinzu, dass der Markt eine niedriger als erwartete monatliche Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft wahrscheinlich als „Risikoscheu“ ansehen würde. Die Zahl der neu geschaffenen 175.000 Arbeitsplätze lag deutlich unter den von Ökonomen prognostizierten 238.000.
JPMorgan wies diese Woche auch auf Stagflation – eine Kombination aus hoher Inflation und schleppendem Wachstum – als potenzielle Bedrohung für die Wirtschaft hin.
„Während die Sorgen um die Risikomärkte eine Überhitzung befürchten, die eine Zinssenkung gefährdet, tendiert das jüngste BIP im Gegensatz zur Überhitzungsgeschichte in eine stagflationäre Richtung im Vergleich zu den Markterwartungen“, sagte ein Team um den Aktienstrategen Marko Kolanovic in einer Forschungsnotiz.
Hartnetts pessimistische Haltung steht im Widerspruch zur Ansicht von Savita Subramanian, Leiterin für US-Aktien und quantitative Strategie bei der BofA, die vorhergesagt hat, dass der Bullenmarkt anhalten wird.
Während das Gerede über die Gefahr einer Stagflation immer lauter werde, scheine die Wirtschaft widerstandsfähig genug zu sein, um die Aktienkurse weiter in die Höhe zu treiben, sagte sie in einer Research-Mitteilung vom Donnerstag.