PALO ALTO, Kalifornien (Reuters) – Die US-Notenbank sollte ihren vierteljährlichen „Dot Plot“ der Ansichten der politischen Entscheidungsträger zum Zinspfad verbessern, indem sie die individuellen Wirtschaftserwartungen einbezieht, die jeden einzelnen beeinflussen, Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, sagte am Freitag.
Das seit 2012 alle drei Monate veröffentlichte Dot-Plot ist eine Grafik, die zeigt, wo jeder der 19 US-Notenbanker den Leitzins der Fed am Ende jedes der nächsten Jahre erwartet.
Aus der jüngsten, im März veröffentlichten Studie geht hervor, dass der durchschnittliche Fed-Entscheidungsträger erwartet, dass er die Kosten für kurzfristige Kredite bis Ende dieses Jahres dreimal senken muss, obwohl fast die Hälfte weniger Zinssenkungen und einige nur eine Zinssenkung oder keine Senkung vornahmen.
Aber in seiner jetzigen Form, sagte Goolsbee in einer Rede, die für eine Konferenz über Geldpolitik an der Hoover Institution der Stanford University vorbereitet wurde, „ist der Dot Plot nur eine Sammlung von Meinungen ohne wirtschaftlichen Inhalt.“
Es ist beispielsweise unmöglich zu wissen, ob ein politischer Entscheidungsträger, der dieses Jahr weniger Zinssenkungen vorschreibt, eine Überhitzung der Wirtschaft befürchtet oder einfach glaubt, dass die Wirtschaft schneller wachsen kann und daher höhere Zinsen tolerieren kann.
Das Ziel der Fed-Kommunikation sollte laut Goolsbee darin bestehen, die Gründe für politische Entscheidungen darzulegen, und der Dot-Plot greift zu kurz.
„Da dies nicht mit den wirtschaftlichen Bedingungen zusammenhängen kann, von denen der Teilnehmer glaubt, dass sie diesen Zinssatz rechtfertigen, gibt es keinen Anhaltspunkt dafür, warum sie dies für eine vernünftige Wahl halten“, sagte er. „Eine Matrix, die die Wirtschaftsprognosen anonym mit der Zinsentwicklung jedes Teilnehmers abgleicht, würde einige wichtige Fragen beantworten.“
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Seine Bemerkungen erfolgen, nachdem Isabel Schnabel, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, die Idee geäußert hat, einen „Dot Plot“ der EZB zu veröffentlichen, und während sich die Fed selbst auf eine Überprüfung ihres eigenen politischen Rahmens vorbereitet, die voraussichtlich noch in diesem Jahr beginnen wird.
Goolsbee äußerte weder seine eigene Sicht auf den Zinsverlauf noch erläuterte er die ihm zugrunde liegenden wirtschaftlichen Annahmen.
Früher am Tag sagte Goolsbee, dass die jüngste Abkühlung auf dem US-Arbeitsmarkt ihn zuversichtlicher gemacht habe, dass es nicht zu einer Überhitzung der Wirtschaft komme.