© Reuters. DATEIFOTO: Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank Christine Lagarde spricht mit dem ehemaligen EZB-Präsidenten Mario Draghi während einer Zeremonie zur Feier des 25. Jahrestages der EZB am 24. Mai 2023 in Frankfurt, Deutschland. REUTERS/Kai Pfaffenbach /Pool/Aktenfoto
FRANKFURT (Reuters) – Die Zentralbanken sollten den Regierungen „Raum“ geben, um in den grünen Wandel und robustere Lieferketten zu investieren, sagte der ehemalige Chef der Europäischen Zentralbank, Mario Draghi, am Donnerstag.
Draghi wurde von der Europäischen Kommission beauftragt, Vorschläge zur Wiederbelebung der EU-Wirtschaft angesichts der Konkurrenz aus China und den Vereinigten Staaten auszuarbeiten und wird nächste Woche mit den EU-Finanzministern konsultieren.
Seine Forderung nach koordiniertem Vorgehen stellte die orthodoxeste Denkweise über die Unabhängigkeit von Zentralbanken wie der EZB in Frage, die die Zinssätze auf Rekordhöhen angehoben hat, um einen Inflationsanstieg zu bekämpfen, der teilweise durch höhere Energiepreise und Versorgungsengpässe ausgelöst wurde.
Draghi sagte, dass die Regierungen ausreichend niedrige Kreditkosten benötigen, um die Dekarbonisierung zu finanzieren und das Angebot zu diversifizieren sowie um Schocks aus dem Ausland abzuwehren.
„In naher Zukunft wird es von den Reaktionsfunktionen der Zentralbanken abhängen, ob die Fiskalpolitik über ausreichend politischen Spielraum verfügt, um ihre verschiedenen Ziele zu erreichen“, sagte er der US-amerikanischen National Association of Business Economists.
„Und mit Blick auf die weitere Zukunft wird die Schuldendynamik mechanisch durch das höhere Niveau der Realzinsen beeinflusst, wenn das potenzielle Wachstum niedrig bleibt und die Staatsverschuldung auf Rekordhöhen bleibt.“
Er sagte, die Zentralbanken sollten sich darauf konzentrieren, dass die Inflationserwartungen verankert bleiben, und auf „vorübergehende Preisschocks nach oben“ achten.
Die Regierungen ihrerseits sollten „glaubwürdige fiskalische Wege festlegen“, die sich auf Investitionen konzentrieren, was in der Europäischen Union auf zentraler Ebene erfolgen könnte, fügte Draghi hinzu.
Er räumte ein, dass die EU-Politikarchitektur – in der die EZB unabhängig ist, von der Finanzierung von Regierungen ausgeschlossen ist und vorrangig die Aufgabe hat, die Inflation zu kontrollieren – „nicht dafür ausgelegt“ sei, dieses Maß an Koordination zu gewährleisten.
Als Beispiel dafür, was erreicht werden könnte, führte er jedoch die Maßnahmen an, die während der COVID-19-Pandemie ergriffen wurden – als die Staaten großzügig ausgaben und die EZB Rekordbeträge an Staatsanleihen kaufte.
„Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass Unabhängigkeit nicht unbedingt Trennung bedeuten muss und dass verschiedene Behörden ihre Kräfte bündeln können, um den politischen Spielraum zu vergrößern, ohne ihre Mandate zu gefährden“, sagte Draghi.
Während seiner Amtszeit bei der EZB wurde Draghi oft von seinem eher orthodoxen deutschen Kollegen, dem damaligen Bundesbankpräsidenten Jens Weidmann, dafür kritisiert, dass er mit Maßnahmen wie Anleihekäufen oder Notkrediten an Griechenland „die Grenzen“ zwischen Fiskal- und Geldpolitik verwischte.
Sein Bericht an die Kommission soll im Sommer vorliegen.