© Reuters. DATEIFOTO: Der Wall Street-Eingang zur New York Stock Exchange (NYSE) ist am 15. November 2022 in New York City, USA, zu sehen. REUTERS/Brendan McDermid/Archivfoto
Von David Randall
NEW YORK (Reuters) – US-Aktienanleger bereiten sich auf einen möglicherweise volatilen September vor, da der Markt in einem Monat mit historisch gedämpfter Aktienperformance mit wichtigen Wirtschaftsdatenberichten, einer Sitzung der Federal Reserve und Sorgen über einen möglichen Regierungsstillstand konfrontiert wird.
Im September seit 1945 ist der Preis um durchschnittlich 0,7 % gesunken, laut CFRA die schlechteste Leistung aller Monate.
Die letzten Wochen waren volatil. Der S&P 500, der in diesem Jahr um fast 15 % zulegte, ist seit seinem Hoch vom 31. Juli um mehr als 4 % zurückgegangen, da die Anleger auf die Schwäche der chinesischen Wirtschaft und einen Anstieg der Renditen von Staatsanleihen reagierten, der Aktien weniger attraktiv zu machen droht.
Der Markt „steht vor einer Reihe wichtiger Wendepunkte, und das zu einer Zeit, in der der Markt angesichts des Zinsanstiegs immer noch nervös ist“, sagte Jack Janasiewicz, Portfoliomanager und leitender Portfoliostratege bei Natixis Investment Manager Solutions.
Der US-Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft beginnt nächsten Freitag mit dem Monat. Ein heißer als erwarteter Arbeitsmarktwert für August würde wahrscheinlich die Inflationssorgen wieder aufleben lassen, während eine viel schwächere Zahl die Besorgnis schüren könnte, dass die Zinserhöhungen der Fed beginnen, die Wirtschaft zu schwächen, sagte Janasiewicz.
Die Verbraucherpreisdaten, die am 13. September erscheinen sollen, müssen eine ähnliche Gratwanderung vollziehen, um die Anleger zufrieden zu stellen. Die geldpolitische Sitzung der Fed am 20. September stellt eine weitere potenzielle Quelle der Volatilität dar: Die Rede des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Freitag in Jackson Hole schürte die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr, obwohl ein Schritt im September als weniger wahrscheinlich angesehen wurde.
„Es scheint an der Zeit zu sein, die Offensive zu verkaufen und die Defensive zu kaufen, wenn man glaubt, dass der September etwas volatiler als normal sein wird“, sagte Sandy Villere, Portfoliomanagerin bei Villere & Co, die sich in Gesundheitsaktien investiert wie zum Beispiel Pfizer (NYSE:) und Abbott Laboratories (NYSE:).
Investoren werden auch beobachten, was mit den von der Regierung gehaltenen Studienkrediten im Wert von rund 82 Milliarden US-Dollar passiert, deren Zahlungen im Oktober beginnen werden. Dies könnte die Verbraucherausgaben vor dem Weihnachtsgeschäft schmälern.
Unterdessen erhöht ein Streit um Ausgabenkürzungen zwischen Hardlinern und Mitte-Republikanern im US-Repräsentantenhaus das Risiko eines vierten Regierungsstillstands in einem Jahrzehnt, wenn die Gesetzgeber bis zum 30. September keine Einigung erzielen können, wenn die Finanzierung mit Ende des Jahres ausgeht das laufende Geschäftsjahr.
Analysten von Goldman Sachs schrieben diese Woche, dass ein Regierungsstillstand das US-Wirtschaftswachstum für jede Woche, in der er dauert, direkt um etwa 0,15 Prozentpunkte reduzieren wird.
Natürlich wurden optimistische Aktienanleger in diesem Jahr weitgehend dafür belohnt, dass sie potenzielle Fallstricke überwunden haben. Der S&P 500 erholte sich trotz der regionalen Bankenkrise im Februar, der Besorgnis über einen Schuldenausfall im Juni und der Befürchtung, dass die aggressivste Zinserhöhung der Federal Reserve seit den frühen 1980er Jahren die Wirtschaft in eine Rezession treiben und das Gewinnwachstum der Unternehmen beeinträchtigen wird .
Einige Anleger glauben, dass weitere Gewinne aus einer robusten Wirtschaft und der anhaltenden Begeisterung über das Geschäftspotenzial der künstlichen Intelligenz resultieren könnten, was diese Woche durch den starken Gewinnbericht des Chipherstellers Nvidia und die Ankündigung eines Aktienrückkaufs im Wert von 25 Milliarden US-Dollar noch verstärkt wurde.
Tim Hayes, Chefstratege für globale Investitionen bei Ned Davis Research, erwartet eine Erholungsrallye im September. Der Rückgang im August ähnelt dem Rückgang um 6 % zwischen Februar und März dieses Jahres, der den „übermäßigen Optimismus“ linderte und den Markt auf Kurs für weitere Gewinne brachte, sagte er.
„Die Korrektur begann am ersten Tag des Monats und hat nun die Bedingungen korrigiert, die es anfällig gemacht haben“, sagte Hayes.