Back im Juli versuchte Centrica, der Eigentümer von British Gas, verlegen zu klingen, als er seine Dividende zu einem Cent pro Aktie wieder einführte, zu einem Zeitpunkt, als die Kunden auf höhere Energierechnungen eingestellt waren. Das Unternehmen begleitete seinen Umzug mit wohltuenden Prahlereien darüber, wie es erwartete, 600 Millionen Pfund im Rahmen von Rishi Sunaks dreijähriger „Energiegewinnabgabe“ auf die Öl- und Gasförderung in der Nordsee zu zahlen.
Vier Monate später gibt es weniger Schüchternheit. Die Gewinne werden „am oberen Ende der Spanne“ der Erwartungen der Analysten liegen, heißt es im Handelsupdate vom Donnerstag, und die Aktionäre können eine viel bedeutendere Ausschüttung erhalten – einen Rückkauf von 5 % des Aktienkapitals, der etwa 250 Millionen Pfund kosten wird. Die Aktie stieg um 6 %.
Centrica, so scheint es, wird mit der Flak leben – und da ihre Großzügigkeit nichts im Vergleich zu der der Ölkonzerne ist, können Sie das Denken verstehen. Aber Sunak, hoffen wir, hat Centricas Update im Detail gelesen. Die Nordseefelder und Energiehändler entwickeln sich immer noch gut (weniger British Gas bei warmem Wetter), aber ein nicht näher bezeichneter Teil der die Prognosen übertreffenden Renditen stammt aus der Stromerzeugung.
Das bezieht sich auf die 20-prozentige Beteiligung von Centrica an den britischen Kernkraftwerken, einem Teil der Energieindustrie, der von der Windfall-Steuer nur für die Nordsee unberührt bleibt. Nuklearenergie ist derzeit jedoch genauso eine Cash-Cow. Seine Betriebskosten haben sich nicht verändert, aber da der Strompreis an den Gaspreis gekoppelt ist, werden die Einnahmen durch die Decke gehen.
Die Regierung hat monatelang wirkungslos im Erzeugungssektor herumgetanzt und über Preisobergrenzen und freiwillige Verhandlungen nachgedacht, um Projekte auf „Differenzverträge“ der neuen Ära umzustellen, aber es hat sich noch keine Lösung abgezeichnet. Es ist Zeit, eine Entscheidung zu treffen. Wenn alle technokratischen Lösungen zu fummelig sind, dann muss es Windfall Levy sein.
Bei der Kernenergie ist der Fall besonders stark, weil es keine Frage der Schaffung von Fehlanreizen für zukünftige Investitionen gibt (das Murren der Entwickler erneuerbarer Energien). Jedes zukünftige Kernkraftwerk wie Sizewell C würde durch ein maßgeschneidertes Finanzierungs- und Preismodell finanziert.
Beachten Sie, dass Centrica seine Aktienrückkaufentscheidung in vollem Bewusstsein getroffen haben wird, dass eine Art Abgabe auf die Windfall-Erträge von Nuklearenergie wahrscheinlich ist. Und es glaubt immer noch, dass es sich 250 Millionen Pfund leisten kann. Sunak sollte den Hinweis annehmen.
Wolfson hat recht, was ausländische Arbeitnehmer betrifft
Das letzte Mal, als Simon Wolfson, der Vorstandsvorsitzende von Next, die Regierung aufforderte, mehr ausländische Arbeitnehmer in das Vereinigte Königreich zu lassen, erhielt er einen Haufen Beschimpfungen von einem Premierminister (Boris Johnson), der sich nicht die Mühe gemacht hatte, seinen Vorschlag zu verstehen.
Der Urlaubsbefürworter Wolfson war und ist kein Befürworter einer unkontrollierten Einwanderung. Vielmehr wünscht er sich ein nachfrageorientiertes System, das britische Unternehmen dazu anregen würde, lokale Arbeitskräfte einzustellen. Rekruten aus Übersee müssten genauso bezahlt werden wie einheimische Kollegen, und der Arbeitgeber würde einen Zuschlag von 10 % auf die Löhne ausländischer Arbeitskräfte an das Finanzministerium zahlen.
„Das würde automatisch bedeuten, dass Unternehmen niemals jemanden von außerhalb in das Unternehmen einkauften, wenn sie jemanden in Großbritannien finden könnten“, sagte er in einem am Donnerstag veröffentlichten BBC-Interview. „Aber wenn sie es wirklich nicht können, zahlen sie die Prämie.“
Beim letzten Mal lancierte Johnson einen reflexartigen Brexit-Refrain über die Sucht britischer Unternehmen nach billigen ausländischen Arbeitskräften, der das Wesentliche völlig verfehlte. Eine Frage ist nun also, ob sich die jüngsten Bewohner der Downing Street mit dem eigentlichen Problem befassen werden: dem Mangel an Flexibilität auf dem britischen Arbeitsmarkt, der eindeutig zu Lasten des Wachstums geht.
Unter Liz Truss gab es anerkennendes Nicken. Der Deregulierungsteil ihrer kurzlebigen Agenda enthielt einen Vorstoß, die Liste der Mangelberufe zu reformieren, um beispielsweise Saisonarbeiter in der Landwirtschaft und Breitbandingenieure abzudecken. Wo steht Sunak?
Wir werden es (möglicherweise) in der Herbsterklärung der nächsten Woche erfahren, aber Wirtschaftslobbyisten vermuten, dass er im Johnson-Lager sein wird. Sie erwarten keine unternehmensfreundlichen Maßnahmen zur Einwanderung. Wenn ja, wird es eine weitere verpasste Gelegenheit sein. Wolfson hat Recht, dass es an der Zeit ist, müde Argumente aus der Ära des Referendums hinter sich zu lassen. Krankenhäuser, Gaststätten, Restaurants und viele andere Branchen schreien nach einem pragmatischen Ansatz. Sein Vorschlag bietet einen vernünftigen Weg nach vorn.
Die namhaften Unterstützer von FTX sind entlarvt
Solange sie dem Rest von uns keinen Schaden zufügen, steht es den Kryptospekulanten frei, so viel von ihrem Geld zu spielen, wie sie wollen, um ihre Fantasien von alternativen Anlageklassen zu verwirklichen. Aber das erstaunliche Detail bei der Implosion bei FTX, der zweitgrößten Kryptowährungsbörse der Welt, ist, dass die Operation so viele namhafte Unterstützer hatte. BlackRock, SoftBank und Sequoia Capital können sich alle ihre Abschreibungen leisten, aber wir hielten sie früher für Finanzerwachsene.