Von Shaloo Shrivastava
BENGALURU (Reuters) – Die Bank of England wird mit der Senkung der Kreditkosten bis zum nächsten Quartal warten, so die Durchschnittsprognosen einer Reuters-Umfrage, obwohl fast die Hälfte der Befragten sagte, die Zentralbank werde die Zinssätze im Juni senken.
In beiden Fällen würde die Bank of England (BoE) etwa zur gleichen Zeit ihre Zinsen bewegen wie ihre Pendants, die Europäische Zentralbank (EZB), von der allgemein erwartet wird, dass sie im Juni reagieren wird, und die US-Notenbank, die die Zinsen voraussichtlich im September senken wird.
Hochrangige BoE-Funktionäre – Gouverneur Andrew Bailey und stellvertretender Gouverneur Dave Ramsden – sagten kürzlich, dass die britische Inflation im Einklang mit den Prognosen der Zentralbank sinke und das Risiko, dass sie zu hoch steckenbleibe, gesunken sei, was den Weg für eine Zinssenkung bereitete.
Die Inflation lag im März mit 3,2 % über dem Ziel der BoE von 2,0 %, lag jedoch unter dem Februarwert von 3,4 %.
Die BoE erhöhte die Kreditkosten zwischen Dezember 2021 und August 2023 um 515 Basispunkte auf ein 16-Jahres-Hoch, um die Inflation abzukühlen, die im Oktober 2022 mit 11,1 % ihren Höhepunkt erreichte.
Alle Teilnehmer der Umfrage vom 17. bis 23. April erwarteten, dass die BoE den Leitzins am 9. Mai bei 5,25 % belassen würde, und die mittleren Prognosen zeigten die erste Senkung im nächsten Quartal.
Dieser Ausblick war jedoch auf Messers Schneide: Fast 48 % oder 30 von 63 Ökonomen erwarteten eine Kürzung im dritten Quartal, während 31 die erste Kürzung im Juni prognostizierten. Die anderen beiden sagten November.
„Es ist zwischen Juni und August, wir tendieren leicht zum August, da eines der wichtigsten Dinge, die die Bank im Auge behält, die Inflation im Dienstleistungssektor ist“, sagte James Smith, Ökonom bei ING Financial Markets.
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„Wenn die Inflation im Dienstleistungssektor etwas hartnäckiger ist, verschiebt sich das Gleichgewicht meiner Meinung nach etwas weiter in Richtung August als im Juni, aber um ehrlich zu sein, ist das eine ziemlich knappe Entscheidung.“
Die mittleren Prognosen ergaben, dass der Leitzins am Ende des zweiten Quartals 5,25 %, am Ende des dritten Quartals 4,75 % und am Jahresende 4,50 % betragen würde.
Die Märkte preisen die erste Zinssenkung im August ein.
Aufwärtsinflationsrisiken
Banken, die bei Auktionen für Staatsanleihen direkt mitbieten können – sogenannte Gilt-Edged Market Maker (GEMMs) – waren sich über den Zeitpunkt der ersten Kürzung nahezu gleicher Meinung.
Von den 15 teilnehmenden GEMMs sagten acht die erste Kürzung im Juni voraus, sieben sagten August voraus.
Auf die Frage, was hinsichtlich des Zeitpunkts der ersten Zinssenkung wahrscheinlicher sei, antworteten 73 % bzw. 19 von 26 Teilnehmern, dass sie später als erwartet eintreten würden. Die anderen sieben sagten vorhin.
„Sollten sich in den kommenden Monaten Aufwärtsrisiken bei der Inflation herauskristallisieren, ähnlich wie wir es in den USA sehen, könnte der Starttermin für Zinssenkungen noch einmal verschoben werden“, bemerkte Sanjay Raja, leitender Ökonom bei der Deutschen Bank.
Auf die Frage nach der Chance, dass die Bank of England den Leitzins für den Rest des Jahres beibehält, antworteten jedoch 23 von 24 Ökonomen mit „niedrig“ oder „sehr niedrig“, einer mit „hoch“ und keiner mit „sehr hoch“.
Die Inflation soll in diesem und im nächsten Quartal durchschnittlich 1,9 % betragen, im vierten Quartal jedoch auf über 2,0 % steigen und mindestens bis Ende 2025 auf diesem Niveau bleiben.
Die mittleren Prognosen ergaben eine durchschnittliche Inflation von 2,5 % in diesem Jahr und 2,2 % im nächsten Jahr.
Es wurde erwartet, dass die britische Wirtschaft in diesem Jahr um 0,4 % wächst, sich das Wachstum 2025 bzw. 2026 jedoch auf 1,2 % bzw. 1,4 % beschleunigt.
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