©Reuters. DATEIFOTO: Pfund Sterling-Noten und Wechselgeld sind in einer Kasse in einem Café in Manchester, Großbritannien, am 21. September 2018 zu sehen. REUTERS/Phil Noble/File Photo
Von Amanda Cooper, David Milliken und Andy Bruce
LONDON (Reuters) – Die Bank of England sagte am Montag, sie werde nicht zögern, die Zinssätze zu ändern, und beobachte die Märkte „sehr genau“, nachdem das Pfund auf ein Rekordtief gefallen und die Kurse britischer Anleihen als Reaktion auf die Finanzpläne der neuen Regierung eingebrochen waren .
Finanzminister Kwasi Kwarteng schickte am Freitag das Pfund Sterling und Staatsanleihen in den freien Fall mit einem sogenannten Mini-Budget, das die Wirtschaft ankurbeln sollte, indem es Steuersenkungen mit einer enormen Erhöhung der Staatsverschuldung finanzierte.
Die Marktturbulenzen am Montag waren so groß, dass Spekulationen an den Finanzmärkten zunahmen, dass die BoE eine Notzinserhöhung vornehmen würde, nachdem sie erst letzte Woche die Zinsen von 1,75 % auf 2,25 % angehoben hatte.
Stattdessen gab Kwarteng angesichts des schwachen Pfunds und der immer noch fallenden Anleihekurse kurz vor Schließung der britischen Börse eine Erklärung ab, in der er sagte, er werde am 23. November neben Prognosen des unabhängigen Office for Budget Responsibility mittelfristige Pläne zum Schuldenschnitt vorlegen des vollen Umfangs der staatlichen Kreditaufnahme.
Die Zentralbank begrüßte „das Engagement für nachhaltiges Wirtschaftswachstum“ von Kwarteng und die unabhängige Prüfung, die die OBR-Wachstums- und Kreditaufnahmeprognosen mit sich bringen würden.
„Die Bank beobachtet die Entwicklungen an den Finanzmärkten angesichts der erheblichen Neubewertung von Finanzanlagen sehr genau“, sagte Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England.
“Das MPC wird nicht zögern, die Zinssätze so weit wie nötig zu ändern, um die Inflation mittelfristig im Einklang mit seinem Auftrag nachhaltig auf das 2%-Ziel zurückzuführen.”
US-Notenbankbeamter Raphael Bostic sagte, die Marktbewegungen könnten zu größerem wirtschaftlichen Stress in Europa und den Vereinigten Staaten führen, während Analysten und Investoren sagten, die Regierung habe das Nötigste getan, um die Märkte zu beruhigen. [nL1N30X1LG]
„Es scheint keinen Grund zu der Annahme zu geben, dass die Märkte der Regierung vor einem neuen Finanzplan von Kwasi Kwarteng im Zweifelsfall zustimmen werden“, sagte Chris Scicluna, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Daiwa Capital Markets.
„Der Markt könnte seine Hand zwingen und es könnte immer noch eine Notfall-Zinserhöhung vor der nächsten BoE-Sitzung geben“, sagte er und bezog sich auf die nächste geplante Ankündigung der Politik am 3. November.
INTENSIVER DRUCK
Die Erklärungen des Finanzministeriums und der Zentralbank kamen gegen Ende eines Tages voller Turbulenzen für Großbritanniens Währung und Schulden.
Während das Pfund im asiatischen Handel um bis zu 5 % gegenüber dem Dollar auf 1,0327 $ fiel, den schwächsten seit Beginn der Aufzeichnungen, hatte es die meisten Tagesverluste im europäischen Handel aufgrund der Hoffnung auf eine Notfall-Zinserhöhung wettgemacht. [GBP/]
Die Erklärung zum Handelsschluss am Montag drückte das Pfund von 1,0820 $ auf bis zu 1,0645 $ zurück. Sterling wurde um 1644 GMT bei 1,0680 $ gehandelt, was einem Rückgang von 1,6 % an diesem Tag entspricht.
Auf dem Markt für britische Staatsanleihen oder Gilts war der Druck sogar noch intensiver gewesen, wobei die Kurse für fünfjährige Anleihen ihren größten täglichen Rückgang seit mindestens 1991 verzeichneten, was dem historischen Einbruch vom Freitag entsprach.
Die Rendite der fünfjährigen Gilts – die Kosten für die Neuverschuldung der britischen Regierung über fünf Jahre – erreichte mit 4,603 % den höchsten Stand seit September 2008 und ist in den letzten beiden Handelstagen um einen vollen Prozentpunkt gestiegen, als die Regierung von Premierministerin Liz Truss verlor Glaubwürdigkeit bei Investoren.
„Die Reaktion auf den vorgeschlagenen Plan ist eine echte Besorgnis und eine Befürchtung, dass die neuen Maßnahmen die Wirtschaft unsicher machen werden“, sagte der Präsident der Atlanta Fed, Bostic, der Washington Post.
„Die Schlüsselfrage wird sein, was dies letztendlich für die Schwächung der europäischen Wirtschaft bedeutet, was eine wichtige Überlegung dafür ist, wie sich die US-Wirtschaft entwickeln wird.“
Da die Märkte äußerst volatil blieben, zogen die britischen Kreditgeber Halifax, Virgin Money (LON:) und Skipton Building Society Hypothekenprodukte vom Markt.
Die Gilt-Renditen reagierten kaum auf die Äußerungen der BoE und der Regierung, aber sehr kurzfristige Zinsswaps reduzierten die Wahrscheinlichkeit einer Notzinserhöhung in der kommenden Woche.
Mohamed El-Erian, Chef-Wirtschaftsberater der Allianz (ETR:), hatte zuvor gesagt, die Zentralbank werde keine andere Wahl haben, als die Zinsen zu erhöhen, wenn Truss und Kwarteng nicht nachgeben.
„Und nicht um ein bisschen, um 100 Basispunkte, um einen vollen Prozentpunkt, um zu versuchen, die Situation zu stabilisieren“, sagte er gegenüber BBC Radio.
Truss, der ehemalige britische Außenminister, wurde Anfang dieses Monats durch eine Abstimmung der 170.000 Mitglieder der Konservativen Partei – nicht der breiteren Wählerschaft – zum Premierminister gewählt, nachdem eine interne Parteirebellion Boris Johnson von der Macht vertrieben hatte.
Sie schlug ihre Konkurrenten um den Spitzenposten weitgehend, indem sie versprach, das Wirtschaftswachstum durch Steuersenkungen und Deregulierung wieder anzukurbeln, um das weitgehend stagnierende Reallohnwachstum zu beenden, das die 12-jährige Regierungszeit ihrer Partei geprägt hat.
Ihr Versprechen, die sogenannte „Treasury-Orthodoxie“ zu beenden und auf Wachstum hinzuarbeiten, markierte einen entscheidenden Wandel in der britischen Finanzpolitik und knüpfte an die Doktrinen der Thatcher- und Reaganomiker der 1980er Jahre an.
„Märkte gehen auf und ab“, sagte eine erfahrene Quelle der Konservativen Partei am Montag, ohne namentlich genannt zu werden. „Wir haben kurzfristig etwas Strukturelles getan, das seismische und positive langfristige Vorteile haben wird.“
Der Unterschied in den 10-Jahres-Kreditkosten für die britische und die deutsche Regierung explodierte auf den höchsten Wert seit 1992, als Großbritannien aus dem Europäischen Wechselkursmechanismus ausstieg, was das Ausmaß, in dem Investoren britische Vermögenswerte bestraft haben, weiter unterstreicht.
Laut einer Reuters-Analyse von Refinitiv- und BoE-Daten sind die Kurse britischer 10-jähriger Staatsanleihen nun auf dem Weg zu ihrem größten Einbruch in einem Kalendermonat seit mindestens 1957.