© Reuters. DATEIFOTO – Das Gebäude der Bank von Israel ist am 16. Juni 2020 in Jerusalem zu sehen. Bild aufgenommen am 16. Juni 2020. REUTERS/Ronen Zvulun/Archivfoto
Von Steven Scheer und Ari Rabinovitch
JERUSALEM (Reuters) – Die Bank of Israel hat am Montag wie erwartet zum ersten Mal seit Anfang 2022 die kurzfristigen Kreditzinsen unverändert gelassen, warnte jedoch davor, dass die Zinsen weiter angehoben werden könnten, wenn die Inflation wieder anzieht.
Gouverneur Amir Yaron sagte, dass die Zinsen noch einige Zeit hoch bleiben würden. Er warnte außerdem davor, dass die Gesetzgebung zu einem höchst umstrittenen Gesetzentwurf, der Teil des Justizreformplans der Regierung ist und am Montag im Parlament vorgelegt wird, einen wirtschaftlichen Preis haben wird.
Die Zentralbank beließ ihren Leitzins bei 4,75 %, dem höchsten Stand seit Ende 2006. In einem aggressiven Straffungszyklus hatte sie die Zinsen zehn Mal in Folge angehoben, sodass der Leitzins im April letzten Jahres bei 0,1 % lag.
Von 19 von Reuters befragten Ökonomen hatten 14 keine Zinserhöhung erwartet, obwohl die Analysten uneinig sind, ob der Straffungszyklus beendet ist.
Auch die US-Notenbank hat ihren Leitzins im letzten Monat stabil gehalten, es wird jedoch allgemein damit gerechnet, dass sie die Zinsen später im Juli anheben wird.
Yaron selbst sagte, vieles hänge von der Inflation ab, die von 5 % im April auf 4,6 % im Mai zurückging und damit deutlich über der jährlichen Zielspanne der Regierung von 1 % bis 3 % liege. Die Mitarbeiter der Bank prognostizierten, dass die Inflation in den nächsten vier Quartalen bei 3,0 % und Ende 2024 bei 2,4 % liegen würde.
„Wenn wir feststellen, dass sich das Umfeld nicht so annähert, wie wir es uns vorgestellt haben … werden wir nicht zögern, den Zinssatz weiter anzuheben“, sagte Yaron auf einer Pressekonferenz. „Wir gehen davon aus, dass wir den Zinssatz noch eine Weile auf einem recht hohen Niveau halten müssen.“
Zu Beginn des Zinserhöhungszyklus glaubten die politischen Entscheidungsträger, dass ein Zinssatz von knapp über 3 % ausreichen würde, um die Preise einzudämmen. Aber eine Kombination aus Lieferkettenproblemen, hoher Nachfrage und einer Abwertung des Schekels gegenüber dem Dollar um mehr als 7 % führt dazu, dass die Inflation nicht so schnell zurückgegangen ist wie erwartet.
Der Schekel machte nach der Entscheidung und Yarons Äußerungen zu weiteren möglichen Zinserhöhungen Verluste von 0,5 % gegenüber dem Dollar wieder wett.
Die Zentralbank warnt seit Monaten davor, dass der Schekel durch die Art und Weise, wie die Regierung ihre Justizreform angeht, einen Schlag erleidet. Yaron sagte, dass eine „übermäßige Abwertung“ des Schekels bis zu 1,5 Prozentpunkte zur Inflation beigetragen habe.
Die Zentralbank hat sich auf Zinssätze verlassen, um die Inflation einzudämmen, und hat sich bisher von anderen Instrumenten wie Interventionen am Devisenmarkt ferngehalten.
Tadas Gedminas, Analyst bei Goldman Sach, sagte, das Währungsgremium habe die Besorgnis über einen schwächeren Schekel durch die Aufrechterhaltung einer „hawkishen Tendenz“ ausgeglichen. Er glaubt, dass die Inflation bis zur nächsten Zinsentscheidung am 4. September auf unter 4 % sinken könnte. „Wir gehen davon aus, dass die Inflation nun ihren Höhepunkt erreicht hat und … dass sie auf dem Weg ist, im weiteren Verlauf des Jahres allmählich zu sinken“, fügte er hinzu.
Yaron beendet seine Amtszeit Ende 2023. Er sagte, er werde entscheiden, ob er sich um die jüdischen Feiertage im September bis Oktober für eine zweite Amtszeit von fünf Jahren bewerbe. Es ist unklar, ob Ministerpräsident Benjamin Netanjahu ihn zum Verbleib im Amt auffordern wird.
Die Ökonomen der Zentralbank gehen davon aus, dass der Leitzins im nächsten Jahr bei 4,75 % oder 5 % liegen wird. Sie prognostizieren außerdem ein Wirtschaftswachstum von 3 % für 2023 und 2024 – gegenüber 6,5 % im letzten Jahr –, während Yaron anmerkte, dass der Arbeitsmarkt weiterhin angespannt sei.
Die Bank sagte, das Wachstum könnte gefährdet sein, wenn die umstrittenen israelischen Justizreformen eine negative Reaktion auf den israelischen Finanzmärkten hervorrufen würden.